注意二转折 掌握债市投资机会

「央行政策转变」方面，在2022年最后一场FOMC利率会议中，多数官员预估2023年美国基准利率的终点利率中位数达5.1％，该年将维持利率高原期。然Fed利率期货市场估2023年底即有望进入降息循环，据历史经验，当Fed最后一次升息后买入投资级债券，6个月以后的平均报酬率将呈正报酬。

「景气轨道转变」方面，因Fed采激进式升息，估2023年美GDP成长率仅剩0.5％，将创2020年疫情来新低，而景气衰退，美国公债殖利率有望转折下滑，将是固定收益商品的投资时点。