《金融》花旗看好全球经济 3点掌握投资先机

历经百年来最严峻的公卫危机，疫情对全球市场造成深远的影响，随着疫苗开发以及贸易与工业生产反弹，走过2020年经济衰退，2021年全球经济可望持续复苏，花旗集团大幅上修全球经济成长率预测，从2020年的负4%到2021年5.1%。

全球央行采取货币宽松政策，为市场挹注充沛资金动能，在低利率及企业获利强劲增长下，带动全球股市上扬。花旗(台湾)银行财富策画咨询部资深副总裁曾庆瑞表示，金牛年投资股市主轴股优于债，投资主题聚焦新兴亚洲股市、医疗保健、5G及数位产业，尤其ESG永续投资将在后疫情时代扮演推升经济成长的主要动能。

由于市场波动加速，投资人需考量地缘政治风险，慎选投资标的并进行资产配置。美元走势方面，为支应财政刺激方案预算，联准会将进一步调降美国实质利率，促使美元持续走弱，建议分散配置到欧元或是英镑。展望金牛年，曾庆瑞建议，留意「钱多」、「四少」、「离家近」三大投资主题，掌握投资先机。

1.钱多：2022年前FED都不会升息，全球央行持续维持宽松货币政策。为重振疫后经济，全球央行祭出史上空前的宽松货币政策及财政计划，至2020年底，美国联准会释出4.4兆美元救市，全球央行总计释出超过7兆美元，市场预期2022年前，FED将不会升息，显示超宽松政策引爆的资金狂潮，将持续一段时间，更为经济复苏提供强劲的支撑。

2.四少：(1)市场波动不会少、(2)股市配置不变少、(3)债券过多要减少、(4)资产配置不能少。曾庆瑞表示，在资金盛宴支撑下，全球股市展开一波大反弹，法人及散户持续涌入股市，投资人害怕错失投资良机的预期心理下，追涨杀跌，短线市场波动可望增加。

根据花旗集团的熊市指标分析，18项熊市指标中仅7.5项示警，相对于2000年17.5项示警与2007年13项示警，显示股市并未有迈入熊市之疑虑。值得关注的是，气候变迁加剧以及疫情引爆的公卫危机，使得投资者越来越重视ESG(环境、社会和公司治理)投资。根据全球永续投资联盟(GSIA)估计，2016年永续投资市场规模为22.9兆美元，2020年投资规模已超过40兆美元，且每两年以10兆美元的速度成长，永续投资将成为疫后经济的重塑力量。债市方面，全球负利率规模创17.3兆美元新高，花旗建议降低债券部位(负利率债券过多与普遍债券殖利率过低)，或是透过资产配置，布局高收益债及新兴市场债，除可提高投资组合收益，并减缓股票价格波动风险。

3.离家近：居家办公带动数位科技及宅经济大跃进。疫情改变工作及消费型态，远距工作更带动电子产品需求上升，加上5G、高效能运算、AI、物联网等新兴科技应用，预料数位科技及电子商务的创新趋势，将持续蓬勃发展。