外需复苏 台股续航力强
日盛投顾
展望2021年，5G、AIoT、HPC等新兴产业亦将延续2020年发展趋势，有助台股持续走扬。图／本报资料照片
回顾2020年，在新冠疫情蔓延下，绝大多数国家经济陷入衰退，仅有大陆及台湾维持正成长。而各国政府及央行为应对疫情冲击，相继大举宽松，财政上更推出包含大规模补贴受疫情重创的产业、向民众发放补助金、扩大医疗和疫苗研发补助等措施。
在货币政策方面，美国联准会（Fed）、欧洲央行（ECB）及日本央行（BoJ）等纷纷祭出无限量量化宽松（QE），带领全球进入前所未见的超宽松货币政策环境。而这些措施除为经济带来支撑，也对股市带来丰沛资金行情，推动股市再创高，S&P500指数2020年全年上涨16.26％，陆股、台股也分别有13.87％及22.81％的涨幅。
展望金牛年，新冠疫情预计仍为市场主旋律，尽管欧美多数国家目前疫情仍严峻，亚洲的日韩亦不惶多让。惟随各国将陆续启动疫苗施打，有助后续疫情控制。此外，各国政府也将持续为经济提供支撑，包含美国总统拜登上任后，立即宣布将推出1.9兆美元新一轮刺激，Fed也将维持宽松态度，欧洲及亚洲国家也将跟进，有利各国经济在2021年出现明显反弹，金融市场可望受惠政策利多，维持强势。
在疫苗研发方面，2020年11月起可说是进入「百家齐放」阶段，辉瑞药厂及德国生技公司BioNTech、美国生技公司莫德纳、英国药厂阿斯利康与牛津大学相继完成第三期临床试验，各款疫苗各有优劣势，预料各国政府将向多款疫苗下订单，以分散疫苗的风险。
而拜登上任后，亦立即重申就职100天内将在全美施打1亿剂疫苗，美国国家过敏与传染病研究所（NIAID）所长佛奇则预估，若有足够多的美国民众施打疫苗，达「群体免疫（约需70％以上民众完成疫苗施打）」，则疫情可望在2021年第二季获得控制，届时员工能重返办公室，餐厅、运动赛事及电影院亦可正常运作。
受新冠疫情冲击，各国政府积极采取多项措施应对，包含大幅降息、扩大QE规模、延长贷款宽限期等。在各国央行努力下，加上各国政府陆续解封，经济稳步复苏、就业市场逐渐回温，市场对经济衰退的担忧也逐步散去。展望2021年，具投票权的联邦公开市场委员会（FOMC）成员更为鸽派，利率上预计也将维持0～0.25％。
不过，Fed可能考量疫情发展与经济复苏状况，加码或退场部分货币政策工具；至于欧洲、日本央行则可望继续保持低利率措施，大陆央行也将维持「稳健中性」货币政策，在通膨大幅滑落下，后续仍有进一步降准的可能性。整体而言，在主要国家央行的宽松基调下，有利全球经济修复。
2020年新冠疫情率先于大陆爆发，惟大陆政府在疫情爆发后立即采取「封省封城」的措施，虽一度使其经济在第一季陷入衰退，但由于后续疫情控制相对得当，使经济得以稳步回温，成为2020年少数能保持正成长的主要经济体。而在2021年，大陆政府仍将维持「六稳六保」目标，加上2021年为「十四五计划」元年，将可望出台更多新一轮经济及产业措施，使2021年国内生产毛额（GDP）有望提升8％。
反观台湾，2020年受疫情冲击，但防疫措施优异，且配合政府实施振兴方案，内需冲击较小。在外贸上，则受惠5G、人工智慧物联网（AIoT）、高效能运算（HPC）、远距商机题材加持，台湾半导体业外销订单、产能及出口均有不错表现，带动台股2020年以14,733点收关，年涨幅达22.81％。
展望2021年，随各国经济陆续重启、疫苗展开施打，欧美各国疫情可望获得控制，有利外需复苏。5G、AIoT、HPC等新兴产业亦将延续2020年发展趋势，有助台股持续走扬。
此外，台湾行政院与央行启动新一轮「打房」措施，惟这些措施主要是打击民众购买第三间房屋，对首购族、换屋族等实质需求影响不大；在汇率方面，台湾央行总裁杨金龙罕见直指，新台币汇率「28」可能成为「短期」新常态，可能是半年，也可能长达一年，即强势台币将维持一段时间，对出口产业冲击恐逐渐发酵。