《兴柜股》旅日需求＋客运单位收益增 星宇航空半年内强劲复苏

法人报告认为，以新加坡航空营运数据观察，开放边境后两季，新航全服务航空客运事业已在财年第二季转单季获利，主要原因客运单位收益票价高于疫情前，而载客量爬升初期，单位固定成本降幅大，使得获利上升速度强劲，预期在台湾边境解封开放观光客运需求复苏，将有利推升国航客运迈向国际同业获利水平。

另外，根据旅行业者指出，现阶段是需求大于供给，各家航空公司的航班规模还未恢复，价格可能要等到明年第二季后才会逐渐正常化，且目前最热门的日本接单占了5成，欧洲团则占约3成。

星宇航空日前法说会指出，人力、设备、航点都已经完备，就等待国门开放那天，尤其台湾疫情前每年前往日本600~700万人，日本来台100多万人，台湾旅日需求强劲。旅游业观察，目前除了旅游业抢票外，日本开放免签自由行，从11月起到明年春节及寒假期间的机票，日本航线已经出现供不应求。

星宇航空累计7～8月营收4.77亿元，其中，8月营收达2.7亿元，年增309％，主因台湾疫情趋缓，整体出入境人数逐步复苏。7月RPK(客运收益公里数)达2800万，年增598％，客座率 19.7％，呈报复性复苏。

由于需求高于供给，且未来半年内机票票价远高于疫情前，星宇航空单季营收有机会超过原预期的15亿元，且单季营业成本与费用约15亿元假设前提下，单季达到损平点机率大。

星宇航空第四季日前完成A350-900客机联贷案，今年底前总计交付4架A321neo、1架A330neo以及2架A350广体客机，总机队数量将达19架，先以东南亚、东北亚为主，明年陆续开辟北美等航点，提升星宇航空的国际知名度。