有感复苏 内需股炉火续旺

国外几乎重归疫情前状态，且就算出游价格高涨，不论国内外各大观光景点皆是人声鼎沸，加上人员编制与飞机航班仍未跟上脚步，需求仍远高于供给，对比观光、服务业与制造、科技业，冷热大不同。(图/先探投资周刊提供)

疫后复苏搭配低基期，内需产业迎来高成长，举凡观光、航空、餐饮、饭店、娱乐全面转强，然股价涨高过后也须留意风险。

台湾中央流行疫情指挥中心，正式于五月一日解编，虽然街上多数人仍选择戴上口罩，不过已非强制性，若看到国外则几乎已完全回到疫情前状态，且就算出游价格高涨，不论国内外各大观光景点皆是人声鼎沸，加上人员编制与飞机航班仍未跟上脚步，需求仍是远远高于供给，对比观光、服务业与制造、科技业，冷热大不同。

外销订单连八黑

行政院主计处概估今年首季经济成长率为负三．○二％，国发会副主委高仙桂表示，出口表现占台湾国内生产毛额（ＧＤＰ）六成，但是今年上半年出口不尽理想，期待下半年出口好转，将带动整体经济景气复苏。另外，公共工程预算为历年新高，加上疫后特别条例三八○○亿元，普发现金与活动奖励，期盼活络民间投资与消费。全年ＧＤＰ保二是目标也是挑战。

经济部统计处公布，四月外销订单金额为四二四．九亿美元，连续八个月衰退，且去年四月是中国封城最严峻时刻，纵然是低基期，从三月的年减二五．七％至四月年减十八．一％，也未见明显起色，并预估五月外销订单金额为四○五～四二五亿美元，年减二三．三～二六．九％，连续九个月负成长恐怕在所难免，不过资通信产品及光学器材较为乐观，然而整体上半年难以转正，若是下半年去化库存告一段落，则将会有转正的空间。

台湾经济研究院院长张健一表示，今年消费者物价指数（ＣＰＩ）将突破二％，不过经济成长率保二％要很拚，出口与外销订单可能要到第四季才会转为正成长。国发会主委龚明鑫改变原先预期五、六月景气能够落底，改口表示最晚第四季会看到复苏与反弹。目前台湾的经济状况，与疫情期间台湾出口佳、内需弱恰恰相反，也算是另类的校正回归。

航空双雄第一季营收双双突破四○○亿元，华航前四月营收年成长十七％，长荣航则达四五．一％，跨境旅客回笼，加上中国国台办宣布开放台湾团客赴中旅游、暑假旺季与国际油价回落，而旅客最有感的则是票价上涨，多项利多持续堆叠，长荣航表示目前航班已恢复到疫情前八成，预期年底前全面恢复，预期双雄全年营运都将呈现有感复苏。

经济部统计处公布四月批发、零售、餐饮营收统计，在清明连假效应、母亲节档期挹注下，零售业营收三六九七亿元，创历年同月新高、年增七．五％，为连续二○个月正成长；餐饮业营收则有八一五亿元，亦为历年同月新高，年增率三一．四％、连十二个月正成长，且统计处也指出，虽然物价确实垫高了营收，但消费力道增加的幅度远远高于物价涨幅。

暑假旺季将临

统计处预估五月零售业营收将年增十四．六～十七．六％，餐饮业则成长四八．七～五一．七％，预估将在第四季面临高基期挑战，压缩成长幅度至个位数。王品第一季ＥＰＳ五．○一元，前四月营收成长二六．六％，股价涨至三○○元之上，包含瓦城、豆府、六角、亚洲藏寿司、八方云集、美食ＫＹ与联发国际，今年股价都有相当亮眼的涨幅。

物极必反的道理在旅行业者业绩上明显展现，架构在去年已反弹背景之上，今年股价又再次爆发，其中以灿星旅与山富今年来最大涨幅分别达到一．二七倍与一．一一倍最为亮眼，灿星旅前四月营收年成长十四．九九倍，第一季营益率虽是负值，不过税后获利转亏为盈，山富营收年成长十一．八九倍，第一季ＥＰＳ二．○二元，单季获利高于疫情前单年水准。（全文未完）

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