《热门族群》长假挫低10月营收 台光电、联茂、台虹Q4仍不淡

铜箔基板厂—台光电(2383)、联茂(6213)及软性铜箔基板厂—台虹(8039)受十一长假影响，10月合并营收同步较9月下滑，不过美系智慧型手机品牌厂新机上市，且5G基站需求回温，台光电、联茂及台虹第4季营运可望淡季不淡，联茂预估，第4季营运可望优于第3季，台光电亦预估，第4季与第3季差不多。

传统旺季加持，且受到新冠肺炎疫情递延上市的苹果iPhone新机在10月开表开卖，加上停滞的5G基站建置逐步重启，为台光电、联茂及台虹第4季营运带来支撑。

台光电10月合并营收为24.75亿元，月减5.32%，但年成长7.13%，累计前10月合并营收为221.59亿元，年成长8.66%。

台光电专注HDI高阶制程及无卤素环保材料，应用范围扩展至手机以外，如：车用材料、基础建设网通类产品、高速低信号损失HPC及其他高阶产品，带动台光电今年前3季业绩无畏新冠肺炎疫情强劲成长，第3季合并营收达74.74亿元，季增18.61%，年增7.15%，创下单季历史新高，单季合并毛利率为27.53%，季增0.94个百分点，年增1.39个百分点，创下单季历史新高，单季税后盈余为11.24亿元，季增30.54%，年增17.01%，为单季历史次高，单季每股盈余为3.4元，累计前3季合并营收196.83亿元，年增8.51%，亦是历年同期新高，由于产品组合改变，高阶网通产品出货增温和手持式装置市占率攀升，合并毛利率上扬至26.23%，年增2.02个百分点，税后盈余为25.48亿元，每股盈余为8.4元。

为因应客户需求及应用市场持续成长，台光电董事会通过黄石厂产能扩增案。台光电预计在黄石厂再增加75万张的月产能，扩产完成后，黄石厂的月产能将达到135万张，而集团的月产能将达到430万张，产能预计于2022年上半年陆续开出。

台光电预期，在5G通讯基础建设相关需求带动下，超大规模资料中心(Hyperscale)伺服器及交换器的需求量会大幅增加，且人工智慧(AI)、云端运算的高效能运算(High Performance Computing)趋势已成，台光电积极介入高速低损耗的材料市场，去年即获得全球前三大伺服器及交换器ODM及前三大OEM客户等多项新案，随着台光电新产能的开出，新5G产品的应用扩展及出货持续放量，预期2020年及2021年营运绩效可望继续成长。

联茂10月合并营收为19.66亿元，月减7.35%，年减7.68%，累计前10月合并营收为212.74亿元，年成长7.68%。

受到大陆5G基础建设放缓影响，联茂第3季合并营收为62.19亿元，季减16.76%，营业毛利为11.73亿元，季减25.1%，单季合并毛利率为18.86%，年减2.43个百分点，税后盈余为6.44亿元，季减25.55%，单季每股盈余为1.94元；累计前3季合并营收为193.1亿元，年成长9.48%，营业毛利为37.98亿元，年成长8.89%，合并毛利率为19.67%，年减0.11个百分点，税后盈余为18.87亿元，年成长4.95%，每股盈余为5.84元。

渡过第3季营运谷底后，联茂董事长陈进财表示，第4季基地台会比第3季好一些，营运也会比第3季好。

台虹10月合并营业收入为8.6亿元，较上月减少10.45%，较去年同月成长33.59%，其中电子材料事业营收为8.46亿元，较上月减少11.35%，较去年同月成长37.2%；累计前10月合并营收为72.02亿元，年成长14.9%，其中电子材料事业营收为70.33亿元，年成长17.53%。

台虹全球业务暨行销中心营运长江宗翰表示，由于多款手机与平板终端需求带动，让第4季营运淡季不淡，虽然第4季相较第3季仍有季节因素影响，但公司目标是较去年同期双位数成长。

展望明年，台虹锁定三大成长方向，包括：高频高速、快速充电及细线路相关多层板材料，其中高频高速LowLoss材料部分，台虹已有纯胶(Bonding Sheet)与MPI/LCP软性铜箔基板，公司亦已添购能扩产LCP的DBP压合设备因应市场大量需求，目前高频产品营收占比5%到10%，目标明年占比超过此区间；在快速充电方面，台虹观察，快速充电需求在未来三年将大幅成长，带动多元材料需求，公司快速充电相关不对称铜材料将陆续出货，且暂时没有竞争者，台虹会持续配合终端需求把握商机；多层板材料部分明年会有更大成长表现，由于终端市场需求较原先预期乐观，除来自高频高速、快充的手机端应用外，非手机外包含笔电与平板、桌上型电脑的高速传输材料需求增加，明年整体营运展望乐观。

配合美系客户应用所需高速MPI材料在今年内陆续出货，台虹设定明年高频纯胶部分至少两倍成长目标。