27岁赔光家产 靠3秘诀成王牌操盘人
图文／镜周刊在证券圈有「王牌操盘人」盛名的张智超，人生起伏犹如坐云霄飞车，求学重考过3次，读研究所时帮妈妈出清套牢的弱势股，反手追逐强势股，赚进人生第1个百万元，获得「校园股神」封号；但27岁时他重摔一跤，赔掉台北市信义路和敦化南路交叉口的50坪房子，散尽家产后，看着母亲帮客人剪头发的背影，一度动了轻生念头。他有感而发地表示，在金钱游戏里想赚钱，一定要学会透析人性。
走进台北市大直全新的A级商办，宽敞气派的大厅，一时让人误以为置身5星级度假饭店。投资重防守 停损不手软
「工业风天花板让室内高度变成4米6，这里看出去有中庭景观，和传统的办公室很不一样。」边说话边介绍的人，是10年内带领团队，帮券商老板赚超过20亿元的王牌操盘人张智超，今年3月，他刚在这里成立创富创投公司，升格当老板，不再帮别人打工。
「我在法人自营部待约20年，7、8年前就有创业的念头。实在是每天有开不完的会议，做不完的管理职，久而久之，拜访公司、研究股票反倒成了奢侈。」此时张智超用打棒球来形容创业的决定，「身为球员，舞台就该是在球场上！」从这番话不难听出，张智超还是享受战胜股海的成就感。
一旁和他一起创业钻研投资的伙伴苏俊忠，随即指出张智超这位股市球员的超凡特质，「在大盘回档、个股急杀时，超哥的防守滴水不漏，停损从不手软。」事实上，投资圈内认识张智超的人都知道，这位王牌操盘人奉行不悖的投资哲学就是：尽可能让赚钱长线，将赔钱控制在短线，只要不赔大钱，在股市永远有机会。
很多人好奇，面对现阶段台股处在万点左右的相对高水位，张智超怎么看待？「现在我看指数较保守，但也跌不下去，原因在于股利分配税制会做改革。」不过，善于防守的他透露，手上部位多单、空单皆有，「边走边看吧！明显往多，停损空单；明显走空，停损多单。」沉稳的特质展露无遗。
相对如今的稳若泰山，张智超的年少很轻狂，除了是国四英雄传的一员外，大学更重考2次，这足足落后同侪3年的求学过程，他自己都摇头说：「就是任性。」尽管任性，张智超却高中台大财金所，正巧那时买股票是全民运动，张智超也兴致盎然，尤其他帮妈妈出清套牢的弱势股，反手追逐强势股，运气加上大好环境，很快的30多万元本金翻倍，赚进人生第一个100万元。
尝到甜头后，他趁胜追击，「妈妈从房屋贷款借出500万元加码，这笔钱没多久就赚到1千多万元，那时觉得自己好厉害。」这番成绩被大传特传，连媒体都慕名采访，封他是「校园股神」。
岂料1997年亚洲金融风暴突袭前的一次修正行情，本金加融资操作所建构的2,500万元持股，瞬间跌停锁死，「第一时间我相信自己，因为在买股前都有做过功课，增强我不须停损的信心，会觉得巴菲特说的『人弃我取』就是现在，而当大家都在杀盘时，我告诉自己必须镇定，但镇定了2周就破产了。」张智超表情很是无奈。租套房安顿 反省创佳绩
这一赔，他赔掉妈妈30年的积蓄，赔掉一间在信义路和敦化南路交叉口的50坪精华宅，那年他27岁，曾经闪过想不开的念头，而让他走下去的力量是妈妈的大智慧，「我永远记得妈妈的谈话，她说，人生有2杯水，1杯是苦的，1杯是甜的，她很高兴我在年轻时先喝到苦的那1杯。」
「印象最深刻的是，准备搬离信义路收拾行李的那刻，妈妈很坚强，默默地打包，我呢？也是强忍泪水，不过，当时下了很大的决心，在哪里跌倒就要在哪里爬起来。」话讲到这，张智超的眼眶不禁泛红。
时间晃眼过去20年，谈起那段低潮，张妈妈倒是正能量满满，「那时我4、 50岁，虽然事业正巅峰，但智超投资一倒下去，就全部倒掉了。因为是单亲，没有人帮忙，只好靠双手打拚，虽然日子过得苦，但还有工作和顾客，精神还不错。」
一无所有的搬离信义路，母子俩先在景美租了2间各仅8坪的小套房安顿，为了生活，从事理发业的张妈妈，手上剪刀从没停过，「就像朱自清看到父亲的背影一样，我也总是望着妈妈帮客人剪头发的背影自我反省。」
张智超叹气说，剪一个头能赚多少？50元就要偷笑了。「想想看，50元、50元的要累积到500万元，要剪几个头才有？1千颗，不对！1万颗，不对！」金额差距之大，一时让这位对数字敏感的操盘人都算不出答案。
当完兵回来后，张智超坚毅地选择原路继续走下去，因为成绩斐然，他也靠着公司分红的奖金翻转人生。而10年为公司赚进超过20亿元的能耐，究竟秘诀在哪？张智超大方分享如下。
他解释，投资标的简单二分就是好公司跟坏公司，选择做多好公司、放空坏公司，这是「与趋势为友」；但好公司会跌，坏公司也会涨，当好公司跌到相对低价要勇敢去买，坏公司涨到相对高价要放胆去空，这是「与情绪为敌」。
秘诀二： 控制住风险 看错必停损
「掌握住投资心法，再加上严格控制风险，一旦看错立即停损，这样的操作会让投资结果呈现大赚、小赔。」张智超接着说，1档股票如果跌超过20％，就一定要砍掉，「我不容许投资组合里有个股赔这么多，所以不管它再好我都会砍，砍掉重来也比较清心。」
「跌20％的个股要再涨回来很难，所以一定要透过分散持股，降低单一个股大跌的损伤。」而张智超的做法是，单一个股持股比重不超过投资组合的1/4，如此一来，25％的持股如果股价跌掉20％，也只会让投资组合损失约5％。
秘诀三： 需看懂人性 并克服人性
张智超表示，投资人要养成砍掉错误股票的好习惯，千万不要跟股票谈恋爱，尤其是错的股票。「看错是家常便饭，但犯错一定要修正，股票赔钱往往输在人性，因为人性会让赚钱很短线（赚了就跑），赔钱却拉长战线（套牢不卖），所以学会看懂人性、进而克服人性，才能在股海淘金。」张智超认为，股市就是金钱游戏，求不败比求胜利重要。
一档股票是不是好标的，张智超会检视公司的「BMW」3面向：
BーBusiness Model （经营模式）：台湾公司主要有2类经营模式，一种是靠代工赚钱，毛利率较低；另一种是靠技术、智慧或专利在赚钱，如台积电、大立光等，通常毛利率较高，股东权益报酬率也较好。张智超偏好后者。
MーMarket Size＋Market Share （市场规模＋市占率）：公司本身的市场规模、市占率须有成长性，他不碰呈现衰退的公司。举例来说，台股所有公司平均若可成长5％，但有1档个股可以成长达15％以上，像这类成长高于平均很多的公司，张智超就会感兴趣。
WーWho is Management （经营者与大股东行为分析）：验证公司经营者所讲的每一句话。张智超表示，面对好大喜功的老板，投资要打折扣；兢兢业业做事的老板，讲话或许保守，但若成果每次都超越，就可多留意；至于喊多的老板，要注意是否偷卖股。
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