先探／谢金河：金鸡年瞄准低价超值股
【文／谢金河】
进入农历鸡年，台股出现了十分戏剧性的变化，最显著的是成交量，从开红盘第一天，台股造出一四七九．三亿元的好彩头，三日也有一○二三亿，六日是一○二三亿，七日是九五七．○六亿，到九日出现一○三四亿元，红盘后交易六个交易日，有五个交易日逾千亿，一个交易日逾九百亿元，成交量明显回来了。
对照二○一六年底，台股在圣诞节放假、外资休息退场，十二月廿六日台股仅成交三二二．六五亿，廿七日成交三三七．二五亿，廿八日成交四七七．○五亿，廿九日成交五二七．四四亿元，到二○一六年最后一个封关日，台股成交五七四．三五亿。台股的低量成交一度引起金管会高度注意，因此一度祭出当冲降税的诱因，后来因为各方有不同意见而暂缓。
一个是二○一六年股市的量能枯竭，一个是农历年后意外带进了丰沛的成交量，一个农历过年，股市居然有如此明显差异的变化，原因出在哪 ？答案是新台币超强走势。
农历年后，新台币强劲升值，开红盘后三天，强升四角，引起各方高度注意，台币在二○一六年从卅三．○六元拉升到卅二．二七九，已升了二．四四％，相较于美元指数在二○一六年升值三．七一％，新台币又兑美元升了二．四四％，相对于韩元在二○一六年贬值二．九一％，星币贬值二．四二％，马币贬四．三％，菲律宾披索贬值五．三％，台币已算是超强货币了。
春节后成交量丰沛
进入鸡年，新台币更加强势，二○一七年迄今，新台币又升值了四．三％，一度升破卅一兑一美元关卡，最高来到卅．八三九，台币成了全球最强势的货币，现在有多强势？用台币跟别的币值来比，像是台币以前换人民币在五以上，如今只要四．五就可换一元人民币，换港币一度突破四；兑欧元，我们印象中欧元汇价都在四○以上，如今剩下卅三左右，兑英镑一度直逼七○，如今剩下卅八左右。
鸡年以来，新台币的强势不是传统外资买台股权值股带来的热钱，有一说是肥咖条款躲到台湾避税的钱，但是汇银人士都说，二○一七年以来，有很多不明资金四面八方涌进来，这些热钱跟过去三年欧美退休基金大买台股型态很不一样，这可从二○一七年以来，外资买超的个股出现跟过去三年迥异的情况看出端倪。
过去外资大买超的头号标的是台积电，但鸡年以来五个交易日，外资买超台积电两个交易日，卖超三个交易日，二月八日卖超一五三四四张，二月八日外资也卖超大立光，台塑四宝是连续卖超，权值股比较明显集中在鸿海，但是最明显买盘跑到很多低价投机股身上，最具代表性的是外资从今年以来买超集中在大同。
元月廿四日猴年封关最后一个交易日，外资买超大同三四六七二张，二月六日又买超二四○四五张，今年以来外资买超大同二四四○八八张，这次买超手法很像过去三年买超台积电的样子，而大同也在外资大买超中股价从四．四九元狂涨到十九．八五元，大同的飙升给很多大股本的低价投机股带来想像空间，一个是跟大同有关的子公司，如精英、福华、丽清，到新美齐都拉出不小涨幅。二是很多低价投机股成了外资买盘集中拉抬的目标，最具代表性的是中石化、中纤、新光金，还有台开都出现外资连续买超的现象，甚至股价只有五元的中福，二月六日外资也有六○五张的买超。
今年以来，外资不停地卖超台塑四宝股票，最近卖得最凶的是中华电，二月二日红盘日外资卖超三七三三二张，今年以来外资卖超中华电八○五三九张，也把股价从一二五．五元打到九九．五元。外资大卖中华电，也大卖远传及台湾大，连富邦金也调节不少，三电是台湾高殖利率股的代表，但外资却大手卖超，这看得出美国Fed今年若连续升息，台股过去的高殖利优势今年恐怕不复见。
过去三年外资买超的台股是名门正派的大型权值股，今年变成大同、中石化、中纤、新光金，这看起来是内资变身外资为巩固经营权，另一种是过去大股东把钱汇到境外，现在从境外汇入买进自家已经超跌的股票，这是内资从今年开始以自力救济的造山运动。
从这个现象来看，过去三年基期很高的权值股恐怕不会再那么吃香，像台积电若再涨到二○○元，也不会超过一成，而恐怕今年股息要配到七．五元以上。大立光涨到四六三○元了，距离五○○○元也不到十％的差距，过去几年还有很多中小型股像同致涨到五九五元，鈊象从四六．○五元涨到三二二元，为升涨到四三八元，联亚涨到六○一元，宏捷科从十一．七元大涨到一二九．五元，这些涨幅十分惊人的中小型股在相对很高基期的情况下，要继续创造大涨幅恐怕不易。（全文未完）
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