17家航运相关股涨停 护国舰队已成形

航运类股在货柜与散装船运双好情况下，21日航运类股中16家上市柜公司加上已经转往百货的益航股价都涨停，护国舰队已经成形，法人分析，有些投资人不敢出手买高价股，改买低价股，以致估计EPS仅约货柜三雄一成或两成的公司，股价已经是货柜三雄的四到五成，待5月中各公司财报出炉后，股价就会以业绩最做指标。

今年就货柜与散装船运市场发展来看，货柜船公司的获利是比散装船高很多，货柜船运欧线的运价不计买舱费，欧洲线上周五（16日）每箱（20呎柜）4,187美元的运价约为成本价的四倍，加上买舱费就是6到8倍价，美西4,432美元约为成本价每大箱（40呎柜）2.5倍，加上买舱费约为成本价4到6倍价。

亚洲多航点运价则是去年5到8倍价。亚洲线因为双向货载均衡性高，多航段收费，船只周转率高，过去低运价情况下都还能获利，现在超高的运价自然是获利满满，因此长荣、阳明与万海才会被法人估今年EPS在18到26元之间。

散装船运今年也是超好，但是毛利率没有货柜船那么高，以海岬型船来说，21日虽然现货市场日租达到33,290美元，比成本价多出18,290美元，但是船只单趟出去平均约两个月时间，另外也有半年的短租，或是1到3年的长约，很难立即享受到现货市场的高运价，因此要看船公司被合约套牢的比例，才知道实际获利的增长幅度。

以今年市场运价看，散装船公司获利高的或许EPS有6到8元的表现，差的公司可能只有1到2元左右，因此同业看目前有部分公司的股价是冲过头了，等第一季业绩发表，就可以看出端倪，第二季业绩业绩出来就会看得更明确，因为不论是货柜获是散装，估计下半年都不容易优于上半年，只是散装船因为合约因素，有部分公司下半年是有机会优于上半年的。