先探／谢金河：台湾价值会彰显在资产股上
文／谢金河
今年七月二十八日这一天，是台股非常关键的一天，Intel执行长Bob Swan在接受ＣＮＢＣ访问时透露Intel七奈米先进制程可能延后一年，并且可能委外，这个消息刺激，台积电在美国ＡＤＲ强力大涨十四．一三％，TSMC ADR冲到八三．二五美元，台积电也写下四六六．五元新天价，而这一天，里昂也发布了一篇报告，把联发科目标价调升到一二○○元，联发科股价也冲到七六三元。
台积电、联发科股价大涨，加权指数一下子冲到一三○三一．七，这也是台股新里程碑。七月下旬，台股在联发科、台积电领军下，越越一二六八二的历史天价，一口气冲到一三○三一．七，其实这也是一个台股多头的大转折，原因是一二六八二是高悬了三十年的不可攀天价，这次指数冲过一三○○○点，也算是意思到了，台股会进行一段「巩固与整顿」，也就是个股的股价修正与调整。
最早修正的是生技类股，这一波市场焦点关注的「天国一辉」─合一、中天、杏辉、杏国其实都在七月八日前后到顶了，合一从四七六．五元折返一五三．五元，现在进行右肩反弹，中天从一五九．五元折回五七．五元，杏国从一五五元修正回到五五元，杏辉从六八．五元跌回三一．七元，都是腰斩级水准。
最近快筛题材的公司，因为数字不好看，股价跌势很猛烈，像瑞基从四三五跌到一七三．五元，普生从二七八跌到一○六元，金万林从二○○跌到六三．一元，疫苗股则随消息起舞，有业绩当后盾的口罩、额温枪等相关个股，如恒大、敏成、康那香、热映、泰博、豪展都出现高档震荡的修正，整体来看，生技股除了医材股有数字当后盾外，大多数都是消息面的波澜，长线投资者并不合适，这些年投资人喜欢在生技股冲浪，很少人从现金流角度来检视生技股的投资价值，只能随波逐流，不小心套牢了就很难解套。
二是半导体类股的修正，台积电一口气涨到四六六．五元之后，一时之间，全台湾都在讨论护国神山的未来，散户也大量涌入台积电，这也是台积电波段到满足点的讯号，不过台积电在四一五及四一九元打下双底，也代表在四○○元防守力强劲，我常说，股价大涨后，也须有天险可守，台积电是最标准有天险可守的企业。
台积电今年前七月营收七二七二．五九亿元，比去年同期成长三三．六％，上半年获利二三七八亿元，ＥＰＳ九．一七元，比去年同期成长五八％以上，以下半年通常比上半年旺的市场惯性，今年ＥＰＳ二○元以上问题不大，以四三三元的股价回推，ＰＥ大约只有二一倍，以每季配息二．五元来算，殖利率也有二．二％，这代表台积电仍然有很高的投资价值，这就是我说的「天险可守」，对照没有现金流的生技股，台积电的底部坚实很多。
华为最后逃生门被封了
市场上在七月下旬追逐半导体的资金涌入，于是联电、世界先进也被大水拱了上去，然后是ＩＣ设计的联发科，外资看好联发科，目标价喊到一二○○元，联发科超越鸿海，成为台股市值老二，不过若拿联发科比台积电，上半年联发科ＥＰＳ八．一三元，不若台积电的九．一七元，今年美国封杀华为，联发科又供货华为，成了意外赢家，现在这个洞被美国政府发现，川普政府也想把华为唯一的逃生门堵起来，八月十七日联发科跌了一跤，股价跌停，看起来也被迫回档修正，外资势必下修目标价。
联发科的股价修正又牵动台湾整个华为供应链，如果华为最后逃生门也被封了，那么过去广大的台湾华为供应链也将受到很大影响，像是探针卡的旺矽上半年ＥＰＳ四．五七元，若华为受困，旺矽下半年也会被拉下；封测的京元电是市场最鲜明的华为概念股，这回首当其冲；封测龙头日月光合并矽品后元气一直没有回复，这回股价裹足不前，看起来也是受到华为的影响。
台湾整个电子产业受到华为影响滋事体大，这个效应会持续一阵子，也会影响股价的表现，这是大家值得注意的点，这两天大家又看到可成把泰州厂卖给蓝思科技，蓝思科技在湖南，是电视屏幕及电子元件制造厂，董事长周群飞也是中国电子业女强人之一，目前市值一二○○亿人民币，在科创板挂牌。
这次可成卖厂给蓝思，就像纬创卖厂给立讯，背后都告诉大家一个事实：过去供应链全球化，未来供应链区域化，苹果会把中国的生产基地交给中国本地供应链，台商卖厂是唯一的选择，这又是一次产业链重新选择布阵的新时代，眼前来看，苹果一定会把印度低价手机市场交给台系大厂代工，这一块饼看谁能吃得到。
另一个角度是技术面与基本面的调整，很多生技股大涨的时候，我一直提醒若基本面强度不够，就一定会拉回到年线附近，像瑞基涨到四三五元的时候，年线还在九五元，现在跌到一七三．五元，年线在一三八．五元，股价与年线乖离拉近，基本面强劲的台积电，股价涨到四六六．五元，年线在三○三元，这个乖离也不小，股价放慢脚步是必然。
半年报出炉 调整股价
现在第二季财报揭晓，正好是一次调整股价的机会，全体一六八三家上市柜企业上半年净利约八九○○亿元，与去年旗鼓相当，这是很好的数字，尤其是第二季净利拉高到五四一三亿元，比去年同期成长十二％，比首季成长五三．九％，这是非常显著的成长，也代表台湾企业在第二季有出类拔萃的表现，这么一来，台股形成高档震盘，把一二六八二的顶变成底的机率也升高不少。（全文未完）
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