先探／谢金河：台湾股市上演的车电传奇
【文／谢金河】
过去三年，在证所税压力下，本土资金出走，造成成交量萎缩，Ｐ／Ｅ压低，跌多涨少的台股，在这次八、九月小股灾之后出现了一些显著的变化，最突出的是台股不再弱不禁风。
台股加权指数在小股灾后急跌到七二○三．○七，但是近两个月弹升到八七五七．一四，反弹一五五四．○七，涨幅达廿一．五七％，如果比较亚洲各国股市，这段期间，上证从二八五○．七一涨到三四四一．五七，弹幅约廿一．一八％，与台股在伯仲之间，深证反弹廿九．五八％，在亚股中表现最出类拔萃，其他如香港恒生反弹约一五％，亚洲的日本股市反弹一二．九三％，南韩一四．一％，印度一○％，新加坡一三．二九％，印尼一六．四二％，台股表现属于前段班。
欧洲股市中，德国最惨跌到九三二五．○五，后来反弹到一○八四八．四一，也反弹一六．三％，法国弹升一六．九三％，英国股市弹升一二．四七％，这一波在Apple、微软、Google、Amazon、FB带头下，美国六大指数也表现出色，其中，道琼指数几乎收回今年失土，从最低点一五三七○．三三弹升到一七七七九．九五，已拉出一五．六七％的弹幅，道琼指数也几乎回到去年底收盘价一七八二三．○七。另外S&P 500弹升一一％，NASDAQ反弹一八．七二％，代表大型科技股的NASDAQ 100从三七八七．二三拉升到四六七八．五八，反弹廿三．五三％，表现最出色，而今年跌幅最大的费城半导体指数从五四三．○八涨到六八五．七八，弹升了廿六．二八％。
从这个全球股市涨升的地图来看，美国科技股表现十分出色。这周Apple公布业绩，廿八日股价大涨四．七二美元，市值推进到六八○一．二三亿美元，市值领航全球，但是这一周，Google控股Alphabet连续大涨，也将市值推进到五○一二．五三亿美元，成为二○○○年以来，第二家市值跃升逾五○○○美元的超级大企业。然后是微软股价在上周五大涨逾一○％，微软本周写下五三．九八美元新高价，市值也达四三一一．八七亿美元，已稳居老三地位，美国市值前三大龙头全是科技股，再往下是巴菲特的波克夏Ａ股及Exxon石油，大约在三三○○～三四○○亿美元之间，再往下是两匹科技黑马，一家是这一周涨到一○四．二美元的脸书，ＦＢ已将市值推进到二九三八．八九亿美元，下一步将进入三○○○亿美元超级大企业；另一家则是Amazon，这家电商巨擘今年股价涨幅惊人，已飙升到六一七．一美元，总市值高达二八九二．七三亿美元。
把这个轮廓拉起来看，Apple、Google、微软、Facebook、Amazon已成了美国科技立国的五根大柱，代表新经济的企业张开了五张大网，从网路运用到下一步无人车、无人飞机，正带领全世界走出一条全新的道路。这五家大型科技公司股价都频创新高，也给美股带来新希望。
电商消费成未来新主流
当然江山代有人才出，相对这五大代表新经济的科技公司股价大涨，过去ＰＣ业的巨人ＩＢＭ今年股价从二一五．六美元，最惨跌到一三七．三三美元，市值从二千多亿美元跌到一三五○．三七亿美元，另一家被Amazon打败的Walmart股价从九○．九七跌到五七．一六美元，市值只剩下一八四九．七亿美元，跟Amazon差距拉大到一千亿美元，从Amazon的起与Walmart的落，可以看出电商消费已成未来新主流，这个趋势已很难逆转。
这是本周全球股市呈现的新趋势与大轮廓，再往更深入的第二层来看，台股有三个指数，除了加权指数外，ＯＴＣ指数代表市场中小型股，也代表内资的活动；另一个是摩台指数，代表外资活动；今年上半年，外资全力拉抬台积电等大型股，造成指数大幅跃升，因此，通常的情况是摩台指数涨幅大于加权指数，加权指数又大于ＯＴＣ，内资出走，ＯＴＣ表现最弱势。
但是这两个月，我们赫然发现情势有了改变，这次加权指数反弹约廿一．五七％，但ＯＴＣ指数从九六．四二拉升到一二六．五五，弹幅高达卅一．二四％，摩台指数从二六八．五八弹升三二三．八四，弹幅廿．五七％，这个结果是ＯＴＣ指数的弹幅大于加权指数，而加权指数又大于摩台指。这代表外资加码台股，受到台币贬值影响，加上中东主权基金套现出场，过去带动台股的外资，未来加码台股的力量将受限，而这也代表台股拉升指数的大手也将放慢动作，这是指数越过八五○○点后，大家发现大盘有点步履蹒跚的主要原因。
台股在这个地方出现ＯＴＣ涨幅大于加权指数，也大于代表外资的摩台指，背后暗示台股新生态可能出现改变，除了ＯＴＣ跌深、弹得高外，也代表大户资金可能回流的迹象，一个是证所税的修或废，台股困挫三年多，现在大家都知道了马总统强推证所税弄死台湾，这个假公平正义为名的税改，不但没有增加税收，反而是三年多政府少收了一千多亿证交税，且台湾资金大流失，股市周转率下跌，Ｐ／Ｅ也压低，红色供应链袭来，台湾的产业完全处在挨打的态势，而且证所税诉求「公平正义」四个大字，但是外资不课税，内资课重税，又形成更大不公平、不正义，这个民怨累积三年多，很可能使国民党丢掉政权，因此，废掉证所税，或是给马总统保留一点颜面的「修证所税」，已成了全民共识，这次民进党如果再去抵挡，下一回烂摊子就落在民进党身上。（全文未完）
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