理财周刊／揭大老交棒秘辛

图、文／理财周刊

今年的股东会很不一样，焦点非加码股利，而是世代交替，有人的交替，也有企业合并的交替，戏码精采，并激励股价走强。

尽管股市陷入盘整，然而六月股东会好不热闹，先有统一超(2912)宣布世代交替，总经理徐重仁下，陈瑞堂上；接着台达电(2308)董事长郑崇华宣布退休，由海英俊掌舵，连串世代交替的话题，萦绕在各大上市柜公司股东会场合。远百(2903)董事长徐旭东虽年届七十二岁，在股东会上仍自诩壮年，驳斥外界交棒问题。甚至二十二日ＩＣ设计两大龙头厂联发科(2454)与F-晨星(3697)宣布合并，外界喻此事为另类「世代交替」，因为联发科董事长蔡明介比F-晨星董事长梁公伟大五岁，交替的是企业而非人。 世代交替戏码牵动股价走势 F-晨星因合并案，股价出现连两根涨停，联发科也雨露均霑，股价强拉，也因此不管是企业中人的世代交替，还是资本市场中企业与企业合并的交替，故事内容一定好看，也够精采。 在新人新布局与新策略的前提下，股价的反应更是会说话，如果上涨，表示投资人认同新人或企业合并可能带来新本梦比；反之，则是市场认为人或企业的交替不仅无法筑梦，更可能将企业带入灭亡的困境。 人的世代交替与企业合并的交替，或许已经有不少媒体多所着墨，因此本期封面故事除了深入探讨交替幕后的故事情节外，仍然不离集团中个股或其供应链是否因人异动，而产生相对的投资价值的浮现与否。当然，在谈故事前，还是要对台股大盘短线走势先做一番研究探讨说明。 大盘短线区间震荡 理周投研部表示，端午节刚过，根据近十五年来台股大盘指数在节后的六十天，仅后一周上涨机率超过五成，其余则是呈现涨少跌多的局面，且跌幅会逐步扩大，由○．七％拉到四．一％的空间，今(二○一二)年看起来也不例外。外在环境包括六月二十八、二十日召开欧洲峰会，欧债问题可望进一步有解；内则证所税议题与美牛案延至七月二十日立法院临时会审议，看起来，似乎能让股市暂时喘口气。然而纽约原油价格跌破每桶八十美元，创八个月来新低，显示下半年景气露出败象，而台湾一∼五月出口年衰退五％，六月也不太乐观，由于出口占经济成长率(ＧＤＰ)七成，全年是否仍能保三％，目前备受疑虑。加上央行二十五日宣布，代表资金动能的Ｍ１Ｂ与Ｍ２五月年增率，分别下滑三．二四％、四．四％，致使近日股市量能依旧不振，因此，投资人在短线操作上，宜保守因应，大盘走势应落在七○○○∼七三五○点区间震荡为主。在了解前述台股大盘走势，如果理周投研部仍然硬要推荐一周强股，似乎有点强人所难，对读者与投资人也不见公平，现阶段多数投资人可能满手套牢股票，或是持有价差不大的现股，所以与其持续推荐强股，不如进行持股诊断，更来得实际与讨喜。也因此理周投研部本期推荐强股，系从世代交替故事中新人新气象，深入探讨企业未来的产业布局与业绩表现，以及如何建构本梦比，准此，挑选出统一超(2912)、创意(3443)、远传(1402)等标的，供投资人操作参考。 这几档个股都是先前本刊曾经多期推荐过的强股，值此世代交替之际，一方面帮读者与投资人重新诊断其短中长线的投资策略，另一方面，也让读者与投资人温故知新，尤其统一超在新领导人带领的团队下，能否冲出一番新气象，激励股价走势，备受关注。 统一(1216)在二○○三∼二○○七年由创办人高清愿交棒给女婿罗智先，短短四年营收大幅成长近四倍，而其主要成立动能来自大陆市场，也巩固了罗智先接班地位。此次统一超业绩动能受阻，专业经理人也开始进行交替，由年仅五十余岁的陈瑞堂接手，最主要的目的，就是着眼于大陆市场的冲刺，希望能尽快转亏为盈，并快速完成市占目标。（文未完）

文．陈春霖 摄影．郑暐琪【更多精采内容，请见《理财周刊》618期，便利商店及各大书店均有贩售】【就差你一票！投票送好礼。详见event.moneyweekly.com.tw】【投资自己，致富不求人。理财课程一网打尽，详见www.moneyedu.org.tw】

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