理财周刊／Surface大战iPad mini
图、文／《理财周刊》陈春霖、刘怡妤、李彦纬NB在10月销售表现欠佳，众人目光聚焦iPad mini与Surface登场，锁定供应链新组装与NAND股，是时值大盘低量盘整期，投资人最后上车机会。
苹果(Apple)iPad mini二十三日登场，也有一说是二十六日，将与微软(Microsoft)Surface同时上市对呛捉对厮杀，买气强弱不仅攸关两大品牌未来战略布局，也将牵动台厂相关供应链题材面与基本面的受惠程度，进而影响短线股价走势。
多数法人认为，第三季财报公布在即，压抑电子股表现，间接造成台股近期低量盘整，一旦走完此波，前述平板大战开打，现阶段反而是投资人最后上车机会，而新组装厂、软板、ＬＥＤ、NAND Flash会是实质受惠者(见下页表一)。
早在苹果iPad上市前，本刊封面标题写着「右吞ＮＢ，左打智慧型手机」，现在看来这句话只对了一半，根据拓墣产业研究所预估，今(二○一二)年全球笔记型电脑(ＮＢ)出货量仅达二．○四亿台，年成长二％，为过去五年来表现最差。
平板销售旺季到 ＮＢ压力沉重
反观智慧型手机全年上看六亿支，年增率达四○％，显然平板电脑兴起确实冲击ＮＢ，对智慧型手机影响却微乎其微，也难怪资讯软体龙头厂微软将Surface平板视为反扑市场的重要利器。
尤其不少法人观察ＮＢ零组件厂商九月~十月营收表现，均认为九月因尚有中国大陆十一长假备货需求，各厂平均营收月增率仍高达一五~二○％，但十、十一月原本寄望欧美感恩节旺季，但迟至现今Windows8买气依旧薄弱，月营收增长呈停滞现象，对ＮＢ厂商无异雪上加霜。
也因此众人目光都集中至平板电脑上，包括苹果iPad mini、微软Win8平台的Surface。推究平板电脑会冲击到ＮＢ不外乎几点原因，其一是，如果从平板、ＮＢ市场的消费市况来看，由于全球经济景气已不比从前，消费者已经不可能平板、ＮＢ两项产品都购买。
其二是，平板电脑已经可以成功取代绝大多数ＮＢ所具备的应用功能，比如上社群网站、听音乐、看电影、上网找资料、看新闻报导等最常使用的功能，平板电脑也都可以办得到。因此，现有的ＮＢ消费客群已经出现高度「集中化」现象，商务人士、企业用户成了固守的ＮＢ消费主力，剩下的就只有新兴市场首购族群值得厂商期待外，多数消费者转向，让平板电脑势如破竹般成长快速。
英特尔寄望Ultrabook
平板电脑市场目前也已经是百家争鸣的局面，各家平板厂在市场上的最后销售决胜点，主要是看产品背后支援内容服务能不能有效满足消费者的使用需求。
因此，目前看起来应用软体内容服务奥援力最强劲的苹果、亚马逊 所推出的平板电脑，预料将可以在年底这一波销售热潮，见到不错销售成绩。当然上述这些品牌厂末端销售力道愈强，台厂供应链受惠愈大，股价表现也就愈能符合投资市场期待。
资讯(ＩＴ)龙头大厂英特尔(Intel)寄望力推的超轻薄笔电(Ultrabook)产品来带动ＮＢ市场买气，但其最终成 效究竟能够有多大，截至目前为止依旧不甚明朗，被市场分析人士给打了一个大问号。最主要的原因在于，全球的ＮＢ市场经过这几年下来，如前述早已经呈现清楚的「Ｍ型化」两极现象。因此厂商唯有推出够好、够高档的硬体规格，才能成功获得消费者的青睐购买，才有胜算机会。否则，就只有推出「低价ＮＢ」产品，才能吸引客户注意，愿意掏钱买单。
ＮＢ削价竞争 供应链毛利降
在全球高规格ＮＢ市场中，苹果的产品始终独占鳌头，其他竞争对手端不出可以与之抗衡的高档货下，无奈只能力拚「中低阶产品」市场出货量。而要力拚出货量成长所代表的背后意义，当然就是厂商被迫必须加入价格战行列，所反映在财报上的数字自然好看不了。
如果英特尔持续态度强硬，不调降处理器的出货价格，今年底前就不可能见到「六九九美元超轻薄笔电于全球ＮＢ市场遍地开花」的市况。因此，今年众所瞩目的第四季传统ＮＢ销售旺季，不仅业者所擅长的降价促销战会非常难打，对厂商而言，也极有可能会「赢了面子，输了里子」。
因此，相关的ＮＢ代工厂及零组件供应链个股，如仁宝(2324)、广达(2382)、纬创(3231)、可成(2474)、新日兴(3376)、兆利(3548)等，不仅法人没有兴趣买进，更不乏有遭持续卖超部位之个股，造成技术面型态多呈现作头疑虑格局，股价后市走势「凶多吉少」。
理周投研部表示，台股波段量能萎缩至四六五亿元，成交量为近四个月新低，伦元投顾主笔分析师吴铭哲表示，台股近期变化快速，加重投资人操作难度，尤其量能快速萎缩，更让指数方向性不易判断，预料台股近期持续以盘代跌，整理消化卖压，而量能急冻也意味着市场惜售心态。但台股仍有回档压力，推估后市有机会强守年线在七四○○~七六○○点区间整理，若跌破年线，则会在七三○○~七五○○点整理。
而若指数回落至年线以下，在七三○○~七五○○点区间盘整，则为弱势盘整，盘整后重挫跌破整理区间机率大，建议投资人本周需留意指数盘整位置，为观察台股后市向上或向下的诀窍。(文未完)
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