传产、电子奇兵全面曝光 值得期待的「隐形冠军」
行政院长陈冲提出「隐形冠军」的概念，其实台股早就有隐形冠军脱颖而出，按图索骥标定台股下半年的大行情选股策略与奇兵股。
【文／黄辉明】
日前行政院长陈冲提出了政府将引进德国的「隐形冠军」模式，未来政府将从人力、资金与智慧财产权三方面着手，培植台湾的自己「中坚企业」。事实上，在台北股市当中就有不少隐形冠军值得期待，像是横扫国际成衣品牌对手的ZARA、UNIQLO绝对称得上冠军；而儒鸿、聚阳肯定是个隐形冠军。
「隐形冠军」的概念，是由知名的德国管理学者赫尔曼．西蒙教授所提出，当时他认为德国有非常多没没无闻的企业，尽管规模不大，年营业额可能不到十亿美元的分量，但是在所属的产业领域内，却能拿下全球市占率第一或第二，甚至可以占有市场九成的比重；这也成为德国在全球化竞争中，能够占有一席地位的关键。当然这样的逻辑也被广泛的使用，成为新兴国家想要突破大者恒大包围下的捷径。
面对全球化无国界的商业竞争，企业所面对的挑战是更加激烈，就以去年在台湾掀起的品牌服饰大战来看，西班牙的ZARA就像十六世纪当年的无敌舰队，横扫全球服饰市场。用股价来证明ZARA到底有多犀利，这是最简单的方法之一。
儒鸿股价脱颖而出的启示
我们看到ZARA母公司的股价一路从○八年的二三·六欧元涨到今年的九○欧元，事实上不只是股价创新高的威力而已，西班牙被视为欧债风暴的大地雷之一，ZARA母公司竟然还可以逆势突围而出，这更是看得出ZARA在全球服饰市场的抢手程度。
另外，日本国民服饰UNIQLO也是全球服饰市场快速崛起的大黑马，股价也从○八年的七二七○日圆涨到了今年上半年的一九一五○日圆，显然在服饰业全球化的竞争当中，西班牙与日本抢到了领头羊位置。
只是ZARA、UNIQLO的成就当中，儒鸿以及聚阳等台湾的成衣代工业者，默默扮演最重要的冠军推手。像是儒鸿的营运从一○年开始往上跳跃，年营收从过去的六一亿元跳到八四亿元，再跳到去年的一○七亿元，每股的获利也从不到二元到了去年的ＥＰＳ是五·六元；而今年前七个月累计营收就达六九亿元，较去年同期成长逾二成，获利也可望同步上扬。
反应基本面的转强，儒鸿股价也从年初的四五元涨到除权前的八六·五元，这也意味了隐形冠军的投资概念已经慢慢在市场扩散发酵。
传产业不光是成衣代工双雄有这种隐形冠军的概念，刚结束的伦敦奥运，运动员的表现大放异彩，而NIKE、爱迪达等运动用品品牌大厂也跟着大出风头。《先探周刊》在宝成除息之前就领先市场，提醒大家中线的投资价值浮现，回头一看，不但赚了股息也赢了价差。
除了传统产业之外，电子业也有这样的奇兵，像是第四季软体巨擘微软即将推出最新的Windows 8作业系统，市场正期待这一套能够跨平台的作业系统，会给消费者带来什么惊喜之际，台湾的影音软体大厂讯连则是积极动作，准备光复失落了四年的市场。
电子业也有隐形奇兵
讯连过去是以搭配微软作业系统的个人电脑影音播放软体起家，不过微软在Win 7作业系统中内建了Dolby与MPEG-2的功能下，使得讯连影音播放软体需求骤减，加上平板电脑压抑了ＮＢ的成长，从○九年到今年成为公司最失落的四年。
不过今年则有好消息传出，那就是Win 8又拿掉了Dolby以及MPEG-2的功能，ＰＣ大厂势必寻求影音软体的解决方案。讯连是过去市占率最高的公司，加上竞争同业也没有杀手级的产品推出，法人指出讯连目前已经争取到十家国际大厂的订单，这很可能是讯连否极泰来的好机会！
讯连过去几年营运滑落，但是每年的获利也都保持在七元以上；而去年公司先减资后，今年再配发七元的现金股息，相对除息前一○○元的股价来计算，现金殖利率就很诱人。加上随着非苹果阵营在超轻薄笔电市场集结了大军，今年就算获利效益不明显，但是明年的成长可望出现不一样的架式，法人推估今年的获利至少还是维持去年的水准。
随着微软产品问世且带动换机潮，讯连的隐形冠军效益发挥，明年的获利就有机会比今年成长两成的空间，营运的爆发力有中线的想像空间。
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