理财周刊/见证奇迹

文/洪宝山

COVID-19疫情肆虐全球已满一年,过去的一年台湾本土确诊人数低到令西方国家觉得不可思议,彭博社用「不可思议」来形容台湾今年第一季GDP高达8.16%的优异成绩,这是台湾2010年六月创下12.02%之后的最佳经济成长率

台湾出口可望连十个月正成长

受惠于美中贸易战至今仍未减紧张局势,台湾的出口有机会连续十个月正成长,基于全球海空业物流运力吃紧,国际市场上呈现既缺工、又缺料的情形,厂商深怕抢不到货的预期心理之下,从以往just in time及时库存管理模式,转变为建立safety stock安全库存管理模式,让台湾厂商订单大爆发。

例如市场关注的晶圆代工订单,已经排到明年,疫情下的远距办公教学需求仍强,笔电大厂华硕、宏碁排到第三季,第一季按美元计价商品出口年增率达24.58%,统计处表示不论进口、出口表现,都创下近十年来最大增幅

统计处表示,这样的贸易荣景,过去曾出现在金融海啸之后的复苏期,去年虽然全球受到疫情冲击,但台湾防疫得当,因此贸易表现上相对优势

疫情控制得宜 内需消费热络

虽然出国旅游不方便,但消费力留在台湾也挹注了内需消费,主计总处表示第一季留在台湾消费人口增加,加上景气回升与股市创高的财富效果,使得汽车、精品、手机等高价产品买气热络,宅经济热度也持续,推升零售、餐饮营业额,主计总处概估第一季民间消费成长率为2.08%,较预测数增加0.02%,终结连续四季负成长。

疫情凸显了台湾人民高素质涵养优势,三月妈祖遶境民众全程戴口罩,职棒照样天天几千人到场看比赛,虽然近期华航机师染疫导致本土确诊案例再起,但相信以台湾人民的自爱自觉,定能再次成功围堵新冠病毒,保持内需消费活力。今年第一季经济强劲成长,有望推升全年经济成长率预测值到5%左右。

景气连续红灯 半导体产业超旺

台湾经济成长率的好表现,也反映在景气对策灯号连续二个月红灯,从去年二月疫情爆发开始,景气对策灯号在19-21附近的黄蓝灯徘徊五至六个月,随后在华为抢在九月的美国禁令之前,大量下单台积电,让半导体景气从去年第二季一路开绿灯,旺到看不到乌云,终于在今年的二月景气对策分数达四十分,创三十二年新高。

主计总处表示去年第一季为半导体厂商装机高峰,原本预期在去年高成长之下,今年首季很难超越,没想到不论是资本设备进口、国内投资财生产都大幅成长,而且不只半导体,记忆体、封测、电源器等科技全面性投资提升,由此可见台湾的半导体群聚实力,占据全球科技业供应链重要的关键位置,难以替代。

中共会发动战争台积电

不过,凡事一体两面,有好就有坏,原本被媒体封为护国神山的台积电,在先进制程独占鳌头,持续扩产的情况下,预估明年市占率达六成,成为美中地缘政治角力的必争之地,未来的战争不再是关于争夺石油,而是关于掌控半导体技术,而身为全球半导体产业霸主的台积电就在中国的家门口,不排除中国为了突破美国半导体卡脖子的困境,以夺下台积电为目的,发动武统台湾的可能性。

就这么巧,媒体揭露这观点后,五月三日的加权指数下跌1.96%,台积电收跌十二元,可以说正式确认季线压力,拖累电子类股指数下跌2.8%,超过四十家电子股跌停板,面对十三个月的时间变盘压力,加权指数恐怕重演「景气对策灯号连续亮红灯」的变盘魔咒

台股压回 当冲降税延长留伏笔

过去一年,台湾经济的优异成果来自于第一时间阻绝新冠病毒于境外,景气领先,同时指标持续上扬,统计领先指标已连十一个月成长,累计增幅9.15%,同时指标则连十个月成长,累计增幅达9.18%,景气对策灯号连续二个月亮红灯,反映台湾景气热络,特别是股市的当冲日成交量达75%,股市的财富效应也贡献了经济成长不少功劳。

但如今立法院正在讨论当冲降税的年底退场是否应该延续,目前金管会是赞成再延长五年,但立委有杂音,根据过去经验,为了达成政策过关的最终目的,会舍弃短期的股市荣景的利益,以换取立委的支持,适逢科技业进入「五穷、六绝」传统淡季,让股市量缩整理一阵子,也符合休息是为了走更长远的路的长多目的。

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