生技类股寻宝　生技新药发展条例九月登场

图、文／理财周刊生技股涨势凌厉欲罢不能，9月生技条例放宽、产业进入旺季，加上新股挂牌，类股还有一波行情。 文．陈春霖、刘怡妤 生技类股近来势头超猛，类股指数从八月初一路由一○七．五七，站上一一○．八九，涨幅领先大盘，短线更突破所有均线，呈现欲小不易的走势。原来政策九月将放宽优惠条例，扩及至二级医材类，加上产业进入旺季期，另有新股创源生技(4160)九月十七日将挂牌上柜，吸引多头资金买盘大举进驻，前一波未能搭上顺风车者，这一波就得留神注意，免得老是资讯落后，赚不到该赚的利益。 丰彦财经策略分析师谢晨彦就强调，过去生技股涨势都显得虎头蛇尾，常常都只有一、两天的行情，但本波生技股在政府政策利多加持，且题材具持续性之下，将可望成为近期盘面焦点。 生技业通路为王 据工研院就医材产业统计报告显示，第二季医材产值约二○二．八亿元，较第一季成长近一九％，且产业迈入旺季，优势产品如血糖试纸、隐形眼镜等，维持强劲成长动能，工研院预估第三季整体医疗器材产业将维持成长，尤其医材产业受整体经济冲击程度较其他产业来得小。 此外，台厂耕耘全球市场也逐步出现效益，包含隐形眼镜打进日本市场，人工关节也成功拿下中国大陆市场，已成为台湾人工关节最大出口市场。 工研院表示，虽然台厂在全球市场中能出现单点突破，但由于全球医材产业仍以大通路和大品牌，占据了绝大部分市场，而台厂多属中小企业，不论是资金与规模程度均与国际大厂差别甚大，尤其在品牌通路与行销着力点上，都难以与大厂相抗衡。 乔山、佳医受惠多 股价可期 因此，唯有产业有效整合并透过优势互补策略结盟方式，以提供整体解决方案的集体战，取代个别产品单打独斗，才能有效开拓市场，并且提供创新服务模式抢占商机。佳医(4104)与龙岩(5530)合资成立的ＡＢＨ(Asia Best Healthcare)，就是借重双方的优势，抢进医疗长照市场。 台湾工银投资部协理罗敏菁表示，过去生技业局限于台湾市场，目前两岸搭桥顺利，十三亿庞大人口是台厂生技业未来最具潜力者。 不过，生技业者想要吃下大陆市场，关键仍在于通路，拥有通路者才有机会抢占市场。 但平心而论，台厂若现在才抢进大陆通路，其实为时已晚，大陆通路市场已被当地业者掌握。尤其通路经营重视在地化，台厂并不具备优势，而台厂中仅有F-康联(4144)架构完整通路链，为大陆前三大肝药通路代理商，台厂若想切进大陆市场，运用F-康联既有医疗院所的通路网络，将有利于快速打开。 罗敏菁以佳医为例，佳医以自身在血液透析(洗肾)领域的经验，成功吸引大陆最大医药物流龙头国药集团前来结盟，佳医在血液透析与长照确实有机会打响名号。但对于佳医在大陆的顶级医美中心看法则趋保守，主要因大陆医美市场早已被新加坡等国际集团与当地业者占据，不论是在店面的豪华程度或是请来的代言人，都必须砸大钱营造以吸引消费者，台厂在资金与规模均有限之下，实在没必要进入杀戮战场，不如稳健耕耘长照等新兴市场，较易有发展空间。 华信投顾分析师邱鼎泰点名看好乔山(1736)，除了可望成为生技条例放宽受惠股之外，外资今(二○一二)年以来偏多操作，而短线调节造成股价回档，随着卖盘缩手，股价也出现止稳讯号，后续可望在外资回补买盘进驻下，重启涨势。尤其同属于心肺健身器材类的祺骅(1593)，股价领头上攻，可望带动乔山接棒演出，而且乔山具有品牌优势，行销欧美多年，可望随着全球景气回温刺激销量。邱鼎泰表示，虽然医美族群也将受惠生技条例放宽的政策利多，但以股价面观察，医美族群已先行涨高，受利多刺激带动幅度自然就会缩减，因此在选股上反而要以股价还没动的，同样能受惠政策放宽的族群为主。 谢晨彦看好制药与具通路优势的生技股，他指出，台湾制药业这几年与日本的距离正明显缩减，尤其新药领域更可望出头天，蛋白质药物、化学小分子药物均有成果。 另外，具有医疗院所通路的公司近期股价出现起涨讯号，这波生技通路股的涨势由热映(3373)带头冲，近期涨势则扩散至同属佳医集团的佳医与曜亚(4138)，隶属美吾华(1731)集团的怀特(4108)股价也开始强攻，以技术面观察，股价仍在起涨阶段，若这些具有通路优势的生技股能复制热映涨势，则后续仍有获利空间。(文未完)

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