理财周刊／陆股持续修正 台股仍有空间
台股在内资法人齐拉的情况下，近期一口气出现了超过千点的反弹行情；未来在融资可望加入阵营，以及陆股抽离的资金可望回笼的背景下，台股多头行情仍有空间值得期待。
文．阿斯匹灵
九月十八日凌晨，联准会宣布维持基准利率不变，虽然道琼一度大涨，不过受到联准会持续不稳定的政策影响，指数当天仍以下跌作收，隔天并且持续大跌290点，显示市场对于美国央行的不确定性感到担忧。
台股回档 季线成观察指标除了欧洲股市连带出现大跌走势，原本一路强势的台股也出现黑Ｋ的回档，九月二十一日开盘即以下跌开出，在外资持续地卖超下，当天台股收盘大跌了一五五点，也让台股陷入短线回档的格局。不过由于下档有持续上扬的月线支撑，因此台股可望呈现狭幅整理的行情，中期方向就看台股是否能站上季线，中期多头就有机会持续下去；相反地，如果台股跌破月线支撑，就会进入中期修正的走势，投资人便要转为谨慎面对。
陆股泡沫行情告终虽然台股短期进入修正走势，不过相对全球的弱势表现，台股仍算是可圈可点；相形之下，全球最弱势的应该就是陆股了。陆股在今年六月中之前，是全球最火热的市场，无论官方怎么打压，陆股都能够在稍稍回档之后，再度出现强劲的多头涨势，很大的原因就是热钱持续地涌入陆股。
那段期间，台股的相关ＥＴＦ也是非常热络，也就是说台湾的资金有一部分的钱是进陆股的，其中关键当然是因为当时的台股成交量持续低迷，操作难度高、不容易获利，所以相对陆股怎么作多怎么赚的行情下，台湾资金自然持续地往上海股市移动。
不过好景不常，再强的股市最后也会受到地心引力的影响。上海股市在六月十五日在大量新股发行恐冻结资金的忧虑气氛中，出现了下跌2％的幅度，隔天再度下跌3.5％；后来由于端午连假即将到来，陆股人气涣散，六月十八日当天重挫3.7％，一口气跌破月线的重要支撑，使得停损卖压大幅出笼，隔天更暴跌了6.4％，当周上海股市一口气重挫了13％之多，也开始了陆股的修正之路，从六月十四日的5178点，一口气修正到七月九日的3373点才止跌，修正的幅度高达35％之多，亦即一口气消失了三分之一的指数，是非常强烈的空头走势。
之后，陆股虽然止稳了一个半月，不过八月份在全球股灾的影响下，上海股市再度破底下挫到八月二十六日的2850点才止跌，几乎呈现腰斩，也确认陆股的泡沫行情已经结束。
许多投资人目前最想要知道的，就是陆股是否可以低接？若从技术线图来看，上海股市的月线在七月八日就出现死亡交叉季线的走势，短期虽然有筑底的迹象，不过在月线没有黄金交叉季线之前，陆股都是中空格局，只适合抢短线反弹，不适合放中长期。
另外再观察一个数据，就会知道陆股的伤亡惨重。陆股在六月中的时候融资余额突破两兆人民币，显示热钱大量涌入陆股，不过由于之后股市一路重挫，在九月份的时候融资余额已经跌破一兆人民币的关卡，也就是说有一兆以上的融资是出现亏损的─这还是只有融资的部分，若再计算没有融资的买盘，起码会超过二兆人民币的水准。所以这波陆股的下跌，无论是国内的大陆投资人，或者国外的投机客，全部都受到严重的伤害，这就是泡沫破裂的结果。
简单来说，陆股就算没有继续下跌，也要休生养息一年以上，才有机会走出另一波多头走势。
台股筹码干净 多头行情仍可期待
相对陆股的弱势表现，台股由于筹码非常干净，之前股市重挫时让融资余额下滑到1200多亿的水位，是台股5000点以下的水位，也因此台股才会在内资法人齐拉的情况下，一口气出现了超过千点的反弹行情，而且在这波行情中，融资余额几乎没有增加，显示散户只敢在场外观望。
可以说，未来在融资可望加入阵营，以及陆股抽离的资金可望回笼的背景下，台股多头行情仍有空间值得期待。
【详细内容请参阅最新一期《理财周刊》第787期www.moneyweekly.com.tw，尊重智慧财产权，如需转载请注明出处来源。】【提升理财力--理财课程资讯www.moneyedu.org.tw】