先探／谢金河：17000点的台股何处去？
文／谢金河
台湾的疫情失控大约从五月十日左右，华航机师带入病毒，传染诺富特饭店、万华老人茶、芦洲狮子会、罗东游乐场，从此四处扩散，到五月十八日投资人发现社区感染传开，惊慌杀出股票，到五月十五日宣布进入三级警戒，从此台湾进入半封城状态，整个来看，五月对台湾经济层面的冲击是大的，这个时候有几个指标值得观察。
一个是总体经济的出口数字，刚刚公布的五月出口三七四．一亿美元，年增三八．六％，累积今年前五月，台湾的出口总值一七○三．二亿美元，年增三○．二六％，五月进口三一二．五亿美元，也比去年同期成长四○．九％，如果比对一下，近三个月的台湾出口，三月是三五八．九亿美元，四月是三四九．六亿美元，五月经济受到疫情重大冲击，但台湾没有封城，民生消费受到影响，但生产线只有京元电、超丰出现移工确诊，并没有出现太大影响，从五月出口值来看，美国景气复苏带动周边国家出口强劲成长，像南韩五月出口成长四五．六％，创下三十二年来最大增幅，其中晶片出口成长二四．五％，汽车出口成长九三．七％，中国五月出口二六三九．二亿美元，年增二七．九％，今年前五月进出口总值二．二七兆美元，年增三八．一％，背后载动的成长动能来自美国这一轮扩大基建带动的复苏，从总体经济的角度来看，疫情肆虐台湾，国人信心跌到谷底，但出口仍强劲。
二是从个体来看，整体上市柜公司陆续公布营收数字，到目前为止，货柜航运仍是最亮眼的焦点。这两天长荣海运公布五月营收三四四．二亿元，再度写下历史新高，五月净利高达一七一．六六亿，单月ＥＰＳ二．九一元，这个数字比阳明四月净利ＥＰＳ二．六六元还强，也比万海公布四月净利六一．五二亿，ＥＰＳ二．七五元还高，三家货柜航运到今年前五月，都赚足一个股本以上。
根据外电报导，货柜业持续「一柜难求」，货柜供应缺口仍达十二％以上，相当于五百万个二○英尺标准柜。国际物流咨询公司Drewry发布的国际货柜指数，从上海到鹿特丹的四○呎柜已上涨到一○一七四美元，比前一周又涨三．一％，年成长四八五％，全球货柜运价已上涨到六二五七美元，年升二九三％，都创下二○一一年以来新高，五月下旬深圳盐田港因疫情瘫痪，又冲击供应链，使得运价、船租都飙上史上新高，从长荣五月营收再创历史新高来看，这个力道从全球出口畅旺，带动的货柜航运热度，看起来仍持续。
这次台湾五○把三家货柜航运公司全都列入，长荣市值已冲到第十二，快追上第十一名的联电，万海追到第二一，已快要挑战大立光了，而阳明追到第二八，超车矽力ＫＹ，快追上联咏及元大金，这是台湾前五○大企业今年最大的改变，货柜航运股发挥十倍速的涨幅，已到令人称奇的地步。
先前我提醒大家，手上有低成本航运的人，不要短线进出，仔细观察这一波景气的转折点，如果看不懂景气变化，不妨看着全球前几大航商的股价变化，例如这一周马士基的股价写下一八三五○丹麦币新高，德国的赫伯罗特（HLAG）也涨到一七○．九欧元，南韩现代商航也创下五○五○○韩元最高。台湾的货柜航运及散装航运因当冲波动很大，但基本面仍是操作股价的方向盘。
五月营收因疫情可能会冲击内需产业，从已公布的数字来看，半导体晶片制造的联电的一七一．八九亿是历史新高，华邦的八二．○七亿比四月略少。驱动ＩＣ的联咏一一四．四七亿是历史新高，爱普五．一五亿，只比四月的五．一八亿略少。表面黏着的台表科五月的五二．九七亿元是历史新高。被动元件的国巨五月超过九二亿，比去年同期成长一○五％，也是好成绩。钢铁股指标之一的大成钢，五月营收八一．二七亿，是连续三个月站在八○亿以上。
但是受到疫情影响的，雄狮五月营收只有一．三一亿，今年前五月衰退逾八成，饭店、餐饮、旅游呈现比去年更惨的惨况，尤其是五星级饭店的高档餐厅，这次受到的冲击可能最大，因为一般小吃仍然可以透过外送，但高档餐厅完全没有着力点，这次疫情对于像钱柜、好乐迪的冲击可能比去年大很多，这是今年压力最大的「惨业」。
在疫情肆虐下，我最近读到第一金投顾董事长陈奕光提到的ＥＳＬ概念，也就是电子货架标签，这是用来取代传统式标签，搭配电子纸及液晶显示技术，消费者可透过无线传输连结，业者可以透过系统控制进行门市商品存货调整，ＥＳＬ透过无线传输技术，在疫情下，消费重视零接触环境，全球ＥＳＬ最大品牌SES-imagotag首季营收成长六六％，后续美国有三五○○多家超市会导入，台湾最大ＥＳＬ供应链是元太，供应全球九成电子纸市场，从这个角度来看，元太成长动能值得期待。（全文未完）
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