先探／谢金河：台股的秒杀新商机
【文／谢金河】
最近有一则报导：「台股…亚洲吸金王」，台股十分罕见地成为今年亚股的外资买超最大的国家。累计到元月三十日为止，外资买超台股二一．四亿美元，领先印度的二○．二亿美元，而一向与台股在伯仲之间的南韩是卖超一○．三亿美元，这原是值得称道的事，因为印度股市这些年都是外资买超亚股之首，今年外资买超台股领先印度，这是十分不容易的事。
不过，我们再深入看这个数字，如果扣掉外资贡献的成交量，台股内资正快速式微中。我统计今年以来，外资进出比较大的三个交易日，一是元月十六日，外资买进三一一．七九亿，卖出三九三．七七九亿，买卖成交金额是七○五．五三亿，当天大盘成交量是一一五八．七六亿，这等于外资占成交比重达六一．四二％。
再看元月三十日那一天，外资买进二九○．三九三七亿，卖出三一九．二二四五亿元，当天外资成交六○九．六亿，而当天大盘成交八七三．八六亿，外资占当天成交比重高达六九．七六％。再看二月四日，外资买进三三五．八三亿元，卖出二三二．七亿元，成交五六八．五三亿元，当天大盘成交量是九六一亿，外资成交五六八亿元，正好占大盘六成的成交比重。
从这个现象来看，外资目前成交量经常占大盘成交比重的三分之二；也就是说，外资囊括了台股三分之二的江山，剩下的三分之一才是内资。操作台股，你必须注意这个讯号，台股生态变了，外资法人的操作主导台股指数的涨跌与个股脉动，内资完全被边缘化。而在这个趋势下，台股呈现了与过去完全不同的风貌。
首先是代表台股的三个指数，综合指数是加权指数，但是活跃的是摩台指，摩台指数是以外资进出积极的权值股为主。去年九月加权指数涨到九五九三的时候，摩台指数创了三四七．九七的新高，之后加权指数跌到八五○一，摩台指数也跌到三一三．二八。现在加权指数还没有超越九五九三．六八的去年高点，但是摩台指数已率先写下三五三．七四的新高，这代表不久之后加权指数再穿越九五九三继续创新高的机率很大，因为外资领衔，台股指数不会太寂寞。
但是真正代表内资的中小型股，以ＯＴＣ指数为指标，表现与摩台指数、加权指数完全不同的方向，去年上半年ＯＴＣ指数表现神勇，从一二五．九七飙升到一五五．四二，大涨一八．五％，表现强过加权指数很多，但是去年下半年，台股面临证所税及大户条款的冲击，大户跑了，ＯＴＣ指数一度惨跌到一二二．六五。后来大户条款虽然拿掉了，但是大户好像没有回来，ＯＴＣ指数仍然被年线盖住，俨然像个空头市场。
有能力的人变身外资
目前ＯＴＣ指数只有一三九点，距离去年七月一五五．四二的高点仍十分遥远。这个情况可以看出经过证所税冲击三年，台股生态出现了很大变化，很多本土的散户跑了，大家跑到别的市场去了，这当中有几个场景让我印象很深刻。
一个是去年投资考察团到日本，以往结束一家公司参访，团员们上了车，立刻打开手机看台股行情，车上也是聊台股投资方向与个股，这回没有人看台股，也没有人谈台股行情，反而是谈美国最新的科技股，要不然就谈陆股。最近深沪股市大涨，沪市十二月成交量超过十一兆人民币，台湾很多股民到大陆开户。
最近中国证监会公布，中国新开户人数连续十周超过三○万户，蚂蚁雄兵涌入股市，这是中国经济基本面不佳，但是股市却大涨的关键所在。台股的情况正好相反，最近让我印象深刻的是假日我到春天泡汤，居然有两个朋友跟我谈他买了一家我没有听过名字的银行保证九．五％的连结债券商品，这个欧吉桑六、七十岁了，居然跑去买俄罗斯商品，完全把握危机入市的法则，还有很多场合，都有人问我澳洲的产品。
从这个现象来看，台湾的投资人过去三年被证所税赶跑的不少，他们跑出去后，发现海外有比台股更好玩的市场，从此琵琶别抱，不再投资台股，让台股成交量压在千亿以下，个股波动幅度变小了。
另一种方式是财雄势大的大企业或是财力雄厚的个人，先把钱汇到境外，再汇回台湾，钱不过转个身，但是好处很大，因为用外资身分回来投资台股，可以完全避开富人税超过五○％的税负负担，股息股利不但不用并入综合所得税，而且可采分离课税，最高税率只有二○％，台股对外资大开方便之门，有能力的人纷纷变身成为外资。
现在外资左右台股三分之二的成交比重，所以选股的上策是跟着外资进出的脚步走，首先是盯住成交量大的热门股，像元月十六日外资买超三一一．七九亿，大买超台积电，让台积电一天成交一二．九万张，变成热门股，大盘成交量放大到一一五八．七六亿。外资活跃的时候，台股成交量就会变大。假如，外资买进卖出金额都小于二○○亿的时候，台股成交量就会回落到七、八百亿。（全文未完）
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