先探／谢金河：看台股年线如何摊牌！
文／谢金河
八月台股收月线，加权指数上涨六．四二一收在一一○六三．九四，整个月几乎没有涨跌，不过代表外资的摩台指数上涨三．二六，涨幅○．八三％，主要原因是外资大举买超台积电，对台股产生了助力。
但是上半年活跃的内资正在退场，柜买指数连三月下跌，六月跌一．五七％，七月跌一．九％，八月重跌四．七％，八月柜买指数收在一四三．五三，今年以来柜买指数下跌三．二九％，但加权指数却上涨三．九五％，而摩台指数上涨五．二五％，代表上半年外资卖超台股，下半年内资害怕中美贸易战，采取暂时退场的策略。
受到内资退、外资进的影响，今年上半年涨幅很大的「涨价概念股」，尽管频频交出好成绩，但股价跌势猛烈，像是国巨七月重挫三○．五八％，八月又跌十．六三％，华新科七月跌十六．七九％，八月再跌九．三七％，矽晶圆的环球晶八月跌二四．一八％，工业四．○概念的上银七月跌十六．九四％，八月再跌七．三六％，亚德客ＫＹ七月跌二三．○七％，八月再跌十一．五四％，伺服器的纬颖七月重挫三○．四三％，八月又跌四．○八％，这些上半年大涨特涨的个股，进入七、八月股价都面临重大修正。
但是如果从指数的角度来看，加权指数仍在一一○○○点附近，台股并没有跌下来，这些涨价概念股面临大修正，一定有别的类股填补上来，此时最明显的是传产龙头领军当先锋，像纺织的远东新七月涨十二．八％，八月再涨九．六六％，新纤七月涨十二．七七％，八月再涨三．○二％，亚泥七月大涨二一．七％，八月又涨二．五七％，正隆八月大涨二四．三五％，最近本刊提到的日胜生连涨三个月，六月涨五．一六％，七月涨二○．五四％，八月涨二五．一九％。只是日胜生隐身在营建类股，市场不太注意。
另外，电子股的电池模组概念股新普八月大涨二六．七六％，加百裕八月也大涨十七．五％；ＰＣＢ的金像电八月一个月居然大涨七○．四一％；在泰国设厂的泰鼎ＫＹ七月大涨逾四○％，八月再涨十四．三八％。
另外，特用化学品的双键从五月起连涨四个月，市场上，大家都没有注意到这档个股，又如上周我们提到电子线的万泰科从五月起连涨四个月，股价可望挑战金融海啸后的十年新高价。
从这个现象来看，台股有不同的资金，正在进行跟过去不一样的选股操作，这其中有外资大力加持台积电，让台积电七月上涨十三．六三％，八月又涨四．○七％，台积电八月的涨势拉动台股指数，这是台股站在一一○○○点没有掉下来的关键，而最难能可贵的是这一周台积电市值再度领先Intel，夺回全球最大市值半导体股的龙头宝座。
但是原来涨很大的个股或类股，不管业绩再好，股价修正压力非常大，最具代表性的是被动元件股，我看媒体的投资组合竞赛，那些第三季参加竞赛的人净值都是负数，而且，很多人从头到尾都重押国巨、华新科，可以看出上半年这一波很多投信、自营商，加上外资，还有拿别人钱代操的资金，大家重押被动元件股，这次国巨狠狠跌下来，市场投资机构及法人套牢惨重，一直要搏解套，因此，被动元件股跌下来，成交一直十分热络，一点也没有落底现象，这点稳懋比较好，稳懋从三四○杀到一三四．五元，成交量快速萎缩，股价反而比较容易落底。
年线乃兵家必争之地
台股进入九月，未来在操作上必须盯住几个重点，最重要的是盯住年线，这一波台股的多头循环从二○一六年六月台股指数站上年线开始，也就是说，一六月五二○小英就职不到一个月，台股就展现多头排列，此时的年线助攻扮演了重要角色，台股的年线是在二○一六年七月十五日这天翻扬转正，然后一路上扬，目前年线已上升到一○七九七．三六，也就是说，台股像过河卒子，只能前进，不能后退，重要防线在一○八○○，这是多空兵家必争之地。
今年以来，台股先是碰到美国二月小股灾，第一次跌破年线又翻起来，四、五月间，七月及八月在中美贸易战中，内资退场及外资减码，台股又有三次跌破年线，不过台股支撑力道强劲，很快又站到年线之上，现在年线上升力道已经愈来愈缓和，一旦年线走不动，呈现反转向下的态势，台股可能会承受很大压力，这是现阶段多空操作中第一课，必须盯住年线的变化。
二是ＶＩＸ，市场的恐慌指数在二月美国小股灾中一度窜升到五○．三，所幸很快回落在十～十五之间，三月以来中美贸易战持续升温，但ＶＩＸ并没有出现明显变化，这是因为中美贸易战迄今，中美两个股市强弱大不相同，ＶＩＸ以美国市场为主，因此，ＶＩＸ并没有出现太大的波动，但是美股奔驰，深沪股市一直十分弱势，这一强一弱之间，美股会不会被拖下来？ＶＩＸ可能是一个重要观察指标。（全文未完）
全文及图表请见《先探投资周刊2003期》便利商店及各大书店均有贩售或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩当期内文转载