先探／谢金河：台积电强，台湾会更强
文／谢金河
二○二○年是一个精彩且令人困惑的年份，从武汉封城迄今，已整整过了九个月，等于是一年过了三分之二，但是在这个精彩绝伦的年代，大家仔细看看台湾在过去这一年出现很多以前大家没有注意的新变化。
一是台股在今年突破高悬三○年的一二六八二天价，写下一三○三一．七的历史新高，这当中，台积电的四六六．五元，联发科的七六三元，扮演领头羊的关键角色。过去三○年，台股每一次过万点，都会出现令人难堪的崩盘，这一次台股过了一二六八二，似乎把一二○○○点当成平台，高悬了三○年的天价，如今化成底部，这是很多人难以理解的事。
这几天，台积电又将带领台股往前走，在华为大限结束的交易日，TSMC ADR单日大涨五．三五美元，涨幅逾六％，写下八六．七九美元天价，市值最高来到四五○○．九九亿美元，这一记长红，很像七月二十七日Intel宣布七奈米制程可能顺延一年，TSMC ADR冲到八三．四美元，当日大涨十二．八五％，这回台积电在平台整理后，这一记长红，可能又要带领台股走向新的里程，可能突破一三○三一．七，继续再往前迈进。
二是新台币一直非常强势，在今年三月以前，美元指数一度大涨到一○二．九九二，但新台币一直都十分强势，从三一．七二缓步趋坚走到二九．二二五，慢慢朝二九元关卡迈进，照理说，今年外资杀台股不眨眼，台积电一度成为提款机，外资汇出台湾逾六千亿美元，按照往年的情况来看，外资卖超台股创新高，股市恐非大跌不可，但台股依然挺胸往前走，这与内资回流有非常密切的关系。
今年港版国安法通过，香港前景出现巨大变化，在美中角力加剧的情况下，资金大举回流，外资退、内资进，台股也跟着质变与量变，现在新台币缓步升值，看起来台币升抵二九元大关指日可待，台币升值，也是台湾价值提升的体现，这也提醒大家，蛰伏三○年的台湾价值将贯穿台股的未来，过去台股单脚靠外资支撑，这回内资巩固台股的新价值，台币升值背后学问很大，这也是台湾价值彰显的另一个表征。
三是台湾走过毛三到四的代工时代，现在进入到高附加价值的新产业，过去我们经常怨叹，台湾代工毛利率三％、四％，是一个毛三到四的时代，现在大家猛然回头看，台湾已进入高附加价值的岛链，大部分的ＩＣ设计公司毛利率都从四○％起跳，很多千元的ＩＣ设计公司，像信骅毛利率从六○％起跳，过去工具机毛利率在十％左右，如今上银已拉升到三○％以上，亚德客更是直逼五○％。光学镜头大立光一度逼近七成，玉晶光也来到五○％左右，产业迈向高附加价值，抵抗新台币升值，力道也不一样，过去台币稍稍升破三○大关，企业主就跳出来喊救命。
四是台湾经济底气增强，这次财政部公布八月出口高达三一一．七四亿美元，这是历史新高，大家都知道，历年台湾出口很少超过三○○亿美元关卡，这回冲到三一一．七四亿美元，这是大数字，在疫情笼罩下，台湾出口居然创新高，这是不可思议的事，原来这包括华为在大限前拉货的急单，约占十五～二○亿美元，华为急单也催出台积电八月营收出现一二二八．七八亿美元佳绩，联发科也写下三二七．一六亿的新纪录。
华为急单助力可以看出，台湾电子零组件出口达一二四．九八亿美元，比去年同期成长十九．一％，这个电子零组件当然与半导体零组件有关，台股七、八月到九月陷入盘整，是在调整华为供应链的冲击力，这当中，半导体产业将扮演更大的力量。
媒体报导，美国可能把中芯也列入制裁名单，一度让中芯股价单日大跌二二．八八％，美中角力加剧，台湾会成为美中角力下最前线，很多人担心中国出兵打台湾，其实大家只要看到中、印边境冲突，双方只用石块、狼牙棒对打，就可理解，现在进入按钮战争的时代，任何失控就会演变成大事，两岸还没有到你死我活的地步，未来会是一个新冷战时代，台湾价值一定会提升。
试想，全球半导体产业对中国采取「围城」，那么台湾的半导体供应链一定「价值倍增」，除了台积电、联电也会成为受益者，世界先进也会成为赢家，甚至很久没有人注意的旺宏也可能因此而翻身，如果中芯受到限制，中芯供货兆易创新的记忆体将受限，旺宏将间接受益，旺宏是供应任天堂ＲＯＭ的供应商，今年前八个月营收成长二二．九％，上半年ＥＰＳ一．三七元，今年加把劲，ＥＰＳ可达二．八五元左右，ＰＥ十一倍，殖利率三．六八％，在半导体厂中应可算是物美价廉股。（全文未完）