先探/谢金河:台湾正在AI的浪头上

文/谢金河

在Nvidia、TSMC领军下,全世界AI浪潮持续奔驰,台股在十九日盘中创下二三二七五.三的历史新高纪录,这当中,领头羊台积电涨到九八四元,市值跑到二五.三三兆,鸿海也越过郭董许诺的二○○元关卡,市值跑到二.八三兆元,市值第三的联发科也跑到一四八五元,市值跑到二.三七六兆,第四名的广达涨到三二○元,市值到一.二二九兆,第五名的富邦金也越过一兆关卡,中华电信跑到一二八元,市值到九九三○亿元,距郭水义许诺的「市值不到一兆元,不领绩效奖金」也近在咫尺,这是台股的大时代。

最近市场出现几个大哉问,第一个问题是台股这样一直涨,到底会涨到哪里?投资人这样问是因为过去台股每一次越过万点,没有一次不崩盘大跌,现在跑到超过二三○○○点,怎么愈涨愈凶,大多数人无法理解,认为股市涨多一定会回档,因此,告诉人家「居安思危」,一定是对的!但这句话用在前述那些大市值企业身上好像没效。

资金大潮推升股市、房市

这个现象要先从市场资金面谈起,先前我提到二○一九年之前,台湾的银行存款每年平均增加一.五兆台币,二○二○年以后平均每年增加三.四兆,最多的一年是二○二○年武汉封城,中国经济急转直下,那年台湾本国存款增加三.九兆,外币存款增加○.九兆,银行存款增加四.二兆,这个资金大潮在二○二○年显现,台股在年中正式越过一二六八二,而且从此不回头。

从那一年起,台积电也正式成为台湾的护国神山,大家如果有印象,武汉封城后,全球股市暴跌,台股加权指数跌到八五二三.六三,那时台积电跌到二三五.五元,鸿海跌到六五.七元,联发科跌到二七三元,现在回头看,这是千载难逢的最后买点,但是千金难买早知道。

这一次台股大行情,背后最大的凭借是资金的威力,过去台湾人赚到钱,会优先把钱汇去中国买房子,或是投资深沪港股票,企业则在中国投资盖厂,到了二○一七年川普祭出贸易战,美中角力愈演愈烈,此时台湾的资金进入中国减缓,到了疫情爆发,台湾的钱不但不再去中国,而且还卖力把中国的钱汇回台湾,这从银行存款的净增加就可看出端倪,这些年中国的房地产持续下跌,股市欲振乏力,台湾却因为资金效应蒸蒸日上,如果从二○二○年起统计,台湾银行存款从二○二○年至今大约十兆台币,这个资金大潮成了房市、股市的最大推手。

两岸经济从九○年代开始呈现人流、金流对流的状态,一九九○年前后,台股涨到一二六八二,此时正好碰上中国改革开放、全世界投资中国的浪潮,台湾的资金大举西进,人跑了,钱也跑了,台股在一九九○年从一二六八二直接跌到二四八五.八五,九○年是台股的黄金岁月,号称台湾钱淹脚目,但中国崛起,台湾的人、钱相继被中国吸走,台湾进入辛苦的调整,这个周期将近三十年,一直到二○一七年慢慢出现转机。

AI带来了台股盛世

回头看,阿扁总统执政八年,他交棒给马英九总统的时候是九三○九.九五,马英九时代号称两岸关系空前最好,但八年执政后,交给小英总统的股市是八一三一.二六,八年治理,台股反而少了一二○○点,马总统最喜欢说,两岸关系不好,台湾经济一定不会好,他执政八年,两岸关系最好,但台湾经济就像浴缸的水不停地流出去,股市当然欲振乏力。

记得二○一五年紫光集团赵伟国来台湾,他口出狂语要并台积电、联发科、日月光、矽品,那年台湾记忆体产业出现破产倒闭潮,力晶下市,茂德破产,华亚科卖给美光,南亚科股价跌到一.二元,旺宏剩下二.一一元,台积电那时跌到一一二.五元,而那年两岸关系非常美好,一五年陆客来台人数四一八万人次历史新高,但台股那年跌到七二○三,这是台股的一段惨痛记忆,也否定了马英九总统一贯坚持的理论:两岸关系不好,台湾经济不会好!(全文未完)

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