先探／失望到绝望　谢金河：台股正走到悬崖边上

文／谢金河

自从证所税通过以来，全台湾社会都在吵一个问题—经济有感无感？其实我心里这么想，只要有证所税存在，台湾经济一定不会有感，而且，资金失血，最后会出现慢性死亡，产业、资金与人才逐渐淘空。不论证所税能撑多久，最后一定会有人出来喊停，而且，ㄍ一ㄥ愈久，台湾付出的代价愈大。

从失望到绝望

假如把证所税定案的五月二日当成一个转折点，那一天台股成交一三○四．四二亿，指数大涨一七五．○九点，当时还没有下台的财政部长刘忆如说，证所税利空出尽，显然证所税并没有影响市场。如果以这一天当成台湾经济与股市的转折点的话，我们来看看二○一二年台湾经济与股市的变化有多大？

今年元月十四日马总统打败蔡英文，顺利获得连任，台湾的民众满心欢喜，迎接马总统的第二个任期。二月台股发动一轮猛攻，加权指数涨到八一七○．七二，在没有证所税冲击的台股，从量价来看很健康；二月有几天大量，一是二月二日的一六七二．二七亿，二月八日的一六一七．二三亿，二月九日的一七一九．一一亿，是今年最大量。当周周量达九二○○．一七亿，台股可真是量能充沛。

到了二月证所税争议出来了，台股开始价跌量缩，当刘忆如部长还在说证所税对台股没有影响的时候，五月二十八日台股出现四五六．二五亿的今年最低量，不久加权指数也跌到六八五七．三五，是今年新低点。

周量节节败退

台股的价跌及量缩在证所税之后已十分明显，从五月二日到现在，台股只有五个交易日出现千亿成交量。另一个最显著的是，出现不到五○○亿低量的天数愈来愈常见。面对新低量，财政部及金管会都注意到这个现象，金管会最近祭出多项动作，包括开放当冲、降低融资利率等，财政部则发动行库天天进场护盘，又放话说，国安基金随时待命。但这都是心战喊话，对台股助益不大。

台股的量缩是我们独有的景象，自从ＱＥ３以来，亚洲货币普遍升值，像人民币已升到六．二四四，新加坡币从一．二九七升值到一．二一三，韩元从一一八五．八升值到一○七九．七，台币也从三○．二六升值到二九．二九八。亚洲货币都相继升值，货币升值相对带来热钱，但台币升值，台股却频创新低量，显然热钱只炒汇，没有流进股市。

十月二十五日《工商时报》头版头条新闻称十八大行情，热钱进香港，其实十八大仍充满不确定因素，连九个常委缩成七个，最后名单会是谁都未定案，深沪股市表现也欠佳，但是香港股市表现却格外亮眼，真正贡献港股最大的其实是台资。

实户转战香港

香港与深沪股市量能十分充沛，台股成交量不见了，我想很多有实力的中实户对台股已死了心，大家转战香港去了。这个礼拜我在两岸收藏家大会上，遇到股市有名的金主史金生先生，问他最近有没有进来台股，他说一张都没买。刚转战巴克莱的年轻新秀刘奕成跟我说，他那里因为证所税转战海外的资金多得不得了，还有很多准备明年从台湾下市转战海外的企业，他十分忧心，台湾经济的下一步愈来愈难走。

假如，马总统决心贯彻所谓「公平正义」，坚持下去的话，我们已经慢慢看到台湾社会快速被撕裂。这两天，考试院长关中出面为公务人员喊不平，老师也跳出来了；张哲琛部长说，这个社会见不得人家好。其实这是马总统自己捅出来的马蜂窝。大家想想，台湾社会什么时候真正公平正义过，若真讲公平正义，逼得每个人都去挖掘不公平、不正义，台湾社会的文革景象恐怕就很难避免了。

先富强再分配

最近马总统要陈内阁端出有感施政，任何政策都要时间，眼前要让人民有感，我认为先让证所税搁置三年再议，政府可以告诉人民，因为当初误判形势，如今国际经济大环境不佳，等待台湾恢复元气再来谈。我想大多数老百姓可以共体时艰，股市的成交量也可以恢复；先让台湾撑住，再来进行改革。这么一来，台湾人民立刻会有感，纵然政府可能被骂，但值得。

如果马总统仍然硬着头皮干，台湾经济明年还会比今年更坏，明年反马上街头可能势在必行。大家要知道，股市的橱窗效果很大，股市上涨，民间消费增加，对未来充满希望；反之，股市下跌，大家节衣缩食，这半年来，大家已饱尝苦果，证所税还没有正式上路，人民已苦成这个样子，明年证所税上路，股市还更惨。再惨下去，很多人活不下去，必然走上街头，社会一定会乱。

最近我见了很多政府高层官员，大家都忧心忡忡，但大家都不敢跟马总统讲，陈院长已干得累趴了，但是只要有证所税，陈院长拼死了，台湾经济照样无感。

暂时先抛开证所税不一定能让台湾立刻恢复元气，但是我保证大家的感觉会更好，台湾可以承受更多挑战。就像邓小平在文革之后，带领人民走上计划经济的道路，那时他抓住了一个重点，「白猫、黑猫，能抓老鼠的就是好猫」，又说，「先让少数人富起来，再让多数人富起来」，这是中国步上康庄大道很重要的实验。

马总统应该先让台湾富强起来再来求分配的事，未富先求分配，最后带领社会走向均贫的道路，如此一来，在追求历史定位中，恐怕不会留下什么好名声。因此，我们恳请马总统认真思考证所税去留的问题，不妨先搁一下吧！

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