高收债进可攻、退可守 最具投资效益
记者蔡怡杼／台北报导受到欧债问题拖累及美国、大陆经济成长速度趋缓影响，今年来全球股市震荡剧烈，相形之下，新兴市场债及高收益债等海外债券基金，期间表现则是可圈可点，尤其新兴市场高收益债基金今年以来的平均报酬更超过8%！若同时衡量报酬与波动度，根据Lipper截至7月23日统计，则是以全球高收益债基金今年以来的平均年化夏普值3.63最佳。根据Lipper截至7月23日资料显示，今年以来各类海外债券基金表现不俗，包括全球、新兴市场、亚洲高收益债基金，以及投资等级新兴市场债基金，今年来同类基金的平均报酬都有5%以上的水准，其中新兴市场高收益债基金平均更达8.66%，绩效表现最佳，不过，该类型基金今年以来的波动度也是最大，年化标准差的平均为5.18%，若同时衡量报酬与波动度，则是以全球高收益债基金的表现最具投资效益。展望高收益债市，复华高益策略组合基金经理人周上顺指出，虽然近期股市表现因为部分企业财报不如预期而呈现较大幅度的波动，但在低利率环境下，高收益债仍受资金青睐，据统计，资金已连续六周净流入高收益债共同基金，而高收益债券市场与其衍生性商品近日表现也都相对稳健，建议可采中性偏多的操作心态。周上顺表示，由于中国大陆景气降温，陆续出炉的美国企业财报喜忧参半，使得近来股市等风险性资产表现震荡，然而全球维持宽松货币环境，资金行情持续上演，保守型资金流入主要已开发国家公债与高评等公司债，积极型资金则流入高收益债与新兴市场债。周上顺指出，美国联准会会议纪录显示立即扩大宽松规模的机率降低，且穆迪将义大利信用评等降至Baa2，使得近期市场呈现震荡走势，但在波动度处于低档的情况下，全球高收益债券指数表现仍相对稳定，投资人亦持续买入收益率较高的债券资产。