投资新兴市场债撇步！掌握6年阶梯买回策略　兼具收益与抗波动两优势

▲2019年新兴市场潜力大，投信法人推出阶梯买回新策略。（示意图／达志影像／美联社）

记者刘姵呈／台北报导

2019年金融市场震荡起伏大，突显收益型投资工具的重要性，近两年，「目标到期型债券基金」更成为投资市场主流，其投资架构及买回机制再进阶的阶梯买回基金，更适合现阶段市场投资需求。而当中新兴市场债因历经去年整年的失血，今年资金大回流，法人建议，用6年阶梯策略投资新兴市场债券基金，可以帮助投资人打造固定现金流，同时战胜高波动市场。

国泰投信债券投资部古学敏副总指出，以去年12月底为例，相较全球公债、美国公债及投资级债约1.33~2.61%的收益率，新兴市场债券的收益率高达6.05%。

另一方面，国际货币基金全球经济展望报告中指出，2019年新兴国家经济成长率预估为4.5%、优于美国的2.5%，新兴市场国家成长动能转强，可望带动企业获利，而且新兴市场债选择多样化，有体质佳的主权债及公司债可以选择，还具备高债息优势，新兴市场债将是投资债券中兼具收益与风险分散的选择。

古学敏进一步说明，2018年受中美贸易关系紧张、阿根廷与土耳其传出负面消息、FED未持续升息、美元偏强走势等利空影响，压抑新兴债市表现相对疲弱；然而，随着市场投资信心的回升，年初以来，资金重新净回流新兴市场债券基金，国际金融协会（IIF）也预计，未来将有「大量资金」涌入新兴市场资产，新兴市场经济成长动能可期，债息也可望维持优势。

▼今年以来，债券市场当中以新兴市场债最吸金。（示意图／达志影像／美联社）而他也建议，可以利用6年阶梯目标到期策略布局新兴市场债券基金，像是国泰投信的6年阶梯到期新兴市场债券基金以新兴市场债券为标的，并且采取6年阶梯买回策略，创新分批落袋机制，打造固定现金流的资金运用。

何谓阶梯式设计？国泰投信表示，买回机制是目标到期的进阶版，是依据阶梯设计投资于不同天期债券，短天期债券可有效降低利率风险、长天期债券则可追求较高收益，满2年起即可每年以阶梯式领回一定比例的单位数，资金运用更灵活，满足不同阶段理财规画与财务目标。

而目标到期好处在于，投资人只要持有到期，债券没有违约的情况下，价格终将回归面额，在持有的6年期间，不用担心市场震荡，也不需预测进出场时间。