特别收益策略 抗波动优选

特别收益资产组合与期他资产的投资效率(非基金效益比较)

柏瑞多重资产特别收益基金经理人周佑仑表示，美国劳动市场的职缺数量与薪资水准确实出现向下修正迹象，但整体劳动市场仍是职缺数量大于劳动人口的情况，且劳动薪资水准仍远高于过去经济衰退时期。此外，通膨、升息和经济趋缓等不确定因素料将持续干扰金融市场，建议可透过「特别收益」策略的多重资产投组来因应。

柏瑞多重资产特别收益基金为采用「特别收益」策略的进化版多重资产，在股、债的类别中分别选出具有相对较佳收益能力的三大资产：特别股、投资级永续债、非投资等级债，以40％、30％、30％的均衡比例建构出风险波动度相对较股票低的多重资产投资组合。

柏瑞投信指出，特别收益策略的波动度较传统的平衡策略较低，有机会获得更好的投资效率，且相比单纯配置于投资级企业债，则是能够在波动度相去不远的情况下，提升资产增值的潜力（见图）。此外，特别收益策略长期以息收累积做为组报酬的主要贡献来源，可降低投资结果的不确定性，适合长期持有，且随时可进场布局。

周佑仑指出，在投组配置上，目前持续谨慎挑选投资价值较佳的证券，维持特别股、投资级永续债、非投资等级债，长期中性资产配置的目标，惟短期将视市场状况调整三类资产的投资步调，且须留意各类资产仍有波动风险。