市场多变如魔术方块！柏瑞投信：「高IQ」量化策略 降波动、追收益配置优选
美国10年期公债殖利率近期走高造成市场频繁震荡，牵动投资人情绪起伏不定。柏瑞投信表示，随着疫情缓和、经济复苏加速，公债殖利率回升为正常现象，但应不致于失控，因为美国联准会对于殖利率上扬认为无须采取动作，美财长耶伦也表示通膨风险仍小。
柏瑞投信投资顾问部协理但汉远表示，公债殖利率上弹虽然会带来短期波动，但其他债券价格未必会跟着下跌，而且假设在利差不变情况下，若公债殖利率升高，企业假如要发行新债(换券/筹资)，为了吸引投资人一定会祭出更优的条件，新发行的债券整体票息也可能增加，收益机会反而因此有望增加。
此外，近期美债殖利率的弹升幅度已达到近3倍的标准差，接近2013年QE退场恐慌与2016年川普当选，研判属于过度反应(over-shooting)的机率较高。而且美国股市近期惊惊涨，但市场波动却居高不下，更需要在投组中加入高评等的债券来降低波动度。
柏瑞全球策略量化债券基金预定基金经理人陈柏元表示，受惠于低利率和超宽松的货币政策，有助投资级债的企业降低债务、改善财务体质，使得投资级债企业的杠杆倍数可望下滑，并支撑债券价格。
根据2005年底以来的统计，如果以综合债跟美国10年期公债殖利率相比，可以发现美债殖利率起伏是常态，即使弹升幅度超过长期平均，综合债7次中有6次的年化报酬率为正值，平均值约在5.5%，且唯一例外那一次，主要是因为油价崩盘的原因，并不是真正的利率风险造成。
▲美债殖利率弹升期间，债市未必下跌，且综合债涨多跌少。（图／柏瑞投信提供）
柏瑞表示，柏瑞「高IQ」量化策略模拟同一期间，却能够通过升息与利空的洗炼，收益潜力更胜综合债、波动亦低于投资级债。此外，柏瑞集团研发出来的独家量化债券策略，是电脑与人脑的强势结合，利用量化债券模组可对海量的投资标的进行筛选(如流动性、相对价值、信用展望等)，并建构出最适化的投资组合，即使在低利环境下，仍具有再追求额外息收的机会。之后亦会定期调整，以期追求较佳风险调整后报酬。
柏瑞全球策略量化债券基金预定基金经理人陈柏元表示，初期预定投组规划，一般市况下将维持常态配置的比例，亦即40%成熟国家投资级企业债＋40%新兴市场投资级企业债＋20%全球高收益债为资产配置，但仍将视市场变化进行调整以追求较佳收益的机会。