先探／高盛看空亚币　台币也中弹

随着美元指数短线酝酿反弹，先前国际热钱涌向亚洲货币的趋势以及油价、原物料商品行情的反弹行情暂告一段落，高盛点名看空亚币。

【文／魏圣峰】

先前因为欧洲央行的扩大量化宽松政策，以及联准会主席叶伦暗示未来将会以审慎的态度来考量可能的升息时机，造成美元指数三月份下跌三．六九％，短期间酝酿亚洲货币全面升值，韩元与马来西亚币三月份升值幅度创七年多以来的单月最大涨幅。大涨过后的亚洲货币币值恐有被高估的现象，引来高盛证券建议卖出亚洲货币，包括韩元、泰铢、新台币和马来西亚币都已经到卖出的时机。

高盛新兴市场策略师Kamakshya Trivedi在五日表示，中国和日本进一步放宽货币政策可能推动人民币和日圆至少贬值到二○○八年的水准，因此亚洲货币将恢复贬值态势；去年十一月下旬，Trivedi也曾经对外预测今年新兴市场货币将会触底反弹。

这回高盛证券看空亚洲货币的原因无他，就是因为三月间亚洲货币因为国际热钱的流入而大幅升值，当热钱逐渐在金融市场退场，亚洲货币的经济基本面并无明显好转现象，尤其是高盛证券也一直没有看好人民币汇率的多头行情，才又转看空亚洲货币。

热钱趴暂告一段落

这次被高盛点名看空的亚洲货币的确在三月份有一波升值行情，其中韩元升值八．一五％，马币升值七．七八％、新台币也升值三．四八％。这波亚洲货币能够升值，也是因为先前的贬值幅度已经很大，加上二月中旬过后国际油价跌深反弹，带动铁矿砂价格强弹，波罗的海运价指数（ＢＤＩＹ）在一月间创下历史新低后出现超过六成的跌深反弹行情，加上先前所提的国际热钱效应，堆砌这波亚洲货币的走升行情。

不过，从三月底至今，国际油价涨多后回档的幅度又超过一成，铁矿砂价格也没有进一步上涨。今年亚洲新兴市场的经济成长也可能不会太好，这又让涨多的亚洲货币出现贬值压力。Trivedi就认为，在亚洲出口还没有明显恢复成长的背景下，随着人民币兑美元可能出现贬值以及日本央行可能进一步宽松货币压抑日圆汇率，尤其是人民币的走势对整体亚洲货币有很大的影响下，亚洲新兴市场货币将出现新一波贬值的可能性大增。（全文未完）

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