先探／新兴市场闷经济
【文／魏圣峰】
最近国际油价下跌创六年半新低，全球原物料商品价格不断下跌，尤其是这波非铁金属商品价格在二○一○年见高点后不断下挫，至今都还没能看到止跌的现象，这个情况验证全球经济的需求成长开始迟缓，这对新兴市场经济的冲击不容忽视，中国和巴西后续的下行压力，投资人恐怕需要更绷紧神经。
从世界贸易组织（ＷＴＯ）发表的二○一五年全球商品贸易展望报告显示，今年全球商品贸易总额年增率仅有三．三％的成长，因为科技产品生命周期延长，消费者没有增添购物需求所形成的市场需求下滑以及整体物价的下跌压力，都是可能的原因。
再从全球各大经济体的出口表现来看，今年ＷＴＯ估计已开发经济体的出口成长从去年的二．二％增至三．二％，这样的成长幅度比前两年强劲；但新兴市场出口年增率仅由去年的三．三％成长到三．六％，成长力道明显较往年平均值走疲，过去几年，全球经济大部分仰赖新兴市场的成长，如今，新兴市场退位，全球经济成长动能全由已开发经济体支撑，但新兴市场的出口如若持续疲弱下去，对全球经济的冲击预料也会扩大。
再以进口来看，已开发市场进口年增率三．二％和去年的成长率差不多，新兴市场的进口年增率也仅成长三．七％，如果和一一～一三年成长率至少都在五％以上的成长来看，新兴市场的需求真的很不理想。
以区域别观察，全球新兴市场经济体最多的亚洲和中南美洲等地，受到原物料需求下降的冲击，导致中南美洲今年出口仅有○．二％的成长，虽然比去年的负二．五％稍好，若和一一年的六．六％相比，有很大的差距。世界生产基地主要分布以中国和东协为主的亚洲地区，并大部分以北美和欧洲为主要出口市场，今年亚洲的出口成长约五％，仅比去年的四．九％多出○．一个百分点。这项数据也看得出来，北美与欧洲市场今年的经济成长力道比预期缓和，明显冲击亚洲新兴市场的出口表现。
南美洲进口成长连续萎缩
即使今年上半年中国经济成长年增率仍有七％的表现，最近市场却不断传出有关于中国经济成长疲弱的相关讯息。ＷＴＯ近期也的确看出蹊跷，尤其是过去一年来国际油价的跌幅已经超过五六％，油价再创六年半新低，但今年中国却调降对进口能源的数量。再根据中国官方数据显示，今年前七个月中国铁路货运量比去年同期下滑一○．二％，完成货物周转率下滑一一．八％。铁路运输量是中国总理李克强观察中国经济成长的重要数据之一，从这个讯息来看，中国经济成长依然疲乏无力。(全文未完)
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