北美REITs大幅折价 将展多头格局
美国REITs指数9月以来随着美债上限危机暂缓、QE规模缩减延后及PNAV(股价净值比)折价率高达11%,严重低估等利多带动,反弹幅度逾8%,顺利站上月、 季年等均线,形成多头格局,展望后市专家认为,后市反弹空间可期,正是中长线布局好时机。
台新北美收益资产证券化基金经理人林瑞瑶表示,据权威机构FannieMae预估,2014年美国新屋开工数可望大幅成长34%,房价均值将上扬7.14%,房市复苏力道仍强劲,加上目前美国REITs指数PNAV折价率仍达8%,是持续被低估的状态。
林瑞瑶指出,就基本面分析,美国REITs第三季财报仍有亮眼表现,第3季市场预期EPS年增率仍达6.3%的水准,且第3季住宅租金维持成长态势,季增率为1%,年成长率亦达3%左右。
林瑞瑶强调,虽然9月份的房市数据受到30年期贷款利率的上升而受到影响,但目前分析师普遍估计美国十年期公债殖利率将在2.5%上下整理,再大幅攀升的可能性不高,可望使房贷利率走稳,有助于恢复后市不动产销售动能。
分析师普遍预期,美国房市复苏之路将持续至2015年,在房价方面,房利美(FannieMae)预估美国2014年成屋价格每季年增率皆是正成长,全年均价可上扬7.14%,虽不如2013年二位数的大幅成长,但因属于温和成长格局,反而可减缓房市泡沫化的疑虑,有利长线的正向发展,如据调查,具购屋意愿的美国民众有超过五成的人在未来一年想要买房。
就REITs类型后市分析,林瑞瑶表示,以饭店、商办及工业三大类型的REITs相对看好。在饭店型REITs方面,具有租期短,受利率变动影响低;受惠商旅客群大幅成长及需求持续强劲等三大利基。在商办及工业REITs方面,同时具有空置率维持在历史低点;租金持续上扬;受惠企业获利成长动能强劲及需求大于供给等优势,投资人可以优先纳入资产配置。