先探投资周刊／谢金河：循着年线找黑马
【文／谢金河】
全球股市进入二○一四年仍然昂首向前，虽然元月十三日美国公布的十二月非农业就业人数只有七四Ｋ，比市场预期的一九六Ｋ相去甚远，一度造成道琼指数下跌一七九．一一点，也引发了全球股市的回档，日经指数也在当天重挫四八九．六六点，不过，利空消息很快被市场消化，全球股市出现浓浓的财富效应。
到元月十五日为止，美国股市在连涨五年后，一四年进入第六年涨势，仍然持续昂首奔驰，尤其是科技股在ＣＥＳ展带动下表现十分抢眼，NASDAQ指数又写下四二一八．七九点的一九九九年以来新高，NASDAQ 100指数也以三六一五．七点创了历史新高，费城半导体指数也拉升到五四五．七五点的十四年以来新高点。
欧洲股市也全面大涨，德国股市小幅拉回之后，十五日又创了九七四七．四点的历史新高点，跟着德国股市大涨的有英国、法国、爱尔兰、瑞士等都在写高价的路上，二○一一年拖累全球股市的欧猪国家股市，一三年表现抢眼，一四年以来又有十分出色表现，其中又以爱尔兰表现最抢眼，一三年全年涨幅三四．八％，今年又写下了四七九二．八一点的新高价。
国际股市有出色好表现，台股表现十分稳健，加权指数一度拉回八四八八．六四点，不过很快又逼近去年最高点八六四七．二四点，表现与二○一三年基调最大不同点是台股量能有回来，八、九百亿变成平常的量，比去年的五、六百亿要好一些，元月九日一度出现一三五三．七八亿的成交量，而且到元月十日为止的那一周，台股当周成交值高达五四六六．一四的大量，这个周量已回到二○一二年三月九日那一周五四四八．二八亿的成交量，那时候是证所税的争议还没有开始以前。
换句话说，在曾铭宗主委射出造量的三箭，尤其是开放当冲的政策，确实引出了成交量，不过，金管会造量却没有造出价，台股走势仍维持二○一三年基调，仍然是在个股的表现上，而且，有了当冲政策，也让股市容易产生「不规则弹跳」，个股经常是高开走低，早盘拉高，尾盘又杀低，散户在当冲的环境中并不容易赚到钱，报载开放当冲第一周，散户亏损一四○○万元，显示要赚股市短线的钱是有相当难度的。
不过同样指数站在八六○○点附近，进入二○一四年股市的内涵却出现了一些明显的转变，第一个是生技股热度降温，去年全市场当中，我看到生技专家杨育民、苏怀仁相继对生技股潜藏的泡沫现象提出示警，先探周刊也把全部生技股前三季获利加总与总市值之间的不合理现象全面报导，生技股已逐渐走弱，现在回头看，很多生技股年线都跌破，代表过去一年来，投资人追逐的生技股全部都赔钱。
最具代表性的是台微体，股价在十月三十一日当天拉抬到四四○元，此后慢慢跌到二八三元，这个跌势温温的，让大家不知不觉，不过可怕的是去年台微体办了一次增资，每股溢价二九八元，居然悄悄跌破了，这是十分弱势的现象。
另一档也是新药股焦点的糖联，二○一二年底以一○六元上柜，股价很快冲上一六○元，但上柜就是最高价，如今股价跌到一○二．五元，与去年八月糖联引入日本大冢制药每股一○○元的增资溢价相去已不远，目前糖联的线型是十分完整的死亡交叉，状况不太好。
其他有代表性的新药股像浩鼎从二八七元跌到一九五．一九元，也是一次就跌到年线，中裕从九三元跌到六五．一一元，不但跌破年线，且是一年多来新低价，去年底前上柜的安成，在上柜前股价最高涨到三七九元，安成以二○八元上涨，最高见到三五一元，最近又跌到二八七元。
从这些市场最注目的新药股亮眼明星来看，生技新药股的热度显著退烧，其实这是好现象，让生技股慢慢充实实力，走一条长远的路，这不是坏事，过去一年来，散户对生技股太激情，再加上主力炒作过猛，现在降温，再蓄积下一波上涨的能量，这是好现象。
台股迈向多元化
本来大家想生技新药股热度减退，最受期待的是拥有族群性的海外第一上市Ｆ股，现在的缺口出现在Ｆ－淘帝，Ｆ－淘帝是中国晋江来台上市的海外来台第一上市公司，淘帝挂牌前，金丽先冲到一二七．五元，点燃市场对淘帝的热切期待，不过淘帝上市首日冲到二五○元，激荡出七八七张成交量，股价却一路下杀，而且以每天几乎跌停的方式，一口气跌到一七三元，淘帝的上市就像是「吃角子老虎」一般，让市场对「Ｆ股」产生很大戒心，以一六八元上市的Ｆ－丽丰也从三三一元杀到二七一元，拥有赚一个股本实力的胜悦以一三六元上市，股价很快也是从一八○元下杀到一四六元。
很多Ｆ股回台上市，大家期待虽高，但是，大家对这些公司都不是很了解，只能透过媒体报导来观察，如果像淘帝这般，一上市就猎杀看好的投资人，恐怕会把对Ｆ股充满期待的投资人吓跑，主办这档个股上市承销的群益金鼎实在要负一点责任。
不过Ｆ股族群性会愈来愈广，随着愈来愈多绩优的Ｆ股上市，让市场慢慢认识他们，像十六日挂牌的绿悦，或是已上柜的F*AS，这是一家日本二手车网站的公司，前三季ＥＰＳ已有五．五元，股价以一○五元上市，以日本这两年的经济表现来看，这是台湾第一档的纯日本概念股，值得大家追蹝。
另一个是「文化创造产业」与创柜板，前者已网罗二四家企业，其中大半都是游戏类股，将来的游戏股重心可能在游戏开发及手机游机上面，台湾比较具代表性的是乐升与Ｆ－通讯、红心辣椒，而纯度最高，最具代表性的文创股是华研与霹雳国际，上周我跟先探同仁去参观霹雳在华山的店，可以看出霹雳团队技术创新的用心。目前华研与霹雳都有ＰＥ偏高的问题，必须有更大成长，才能激励股价上涨。(全文未完)
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