先探投资周刊／低价飙股DNA解密！

【文／江文胜】

涨多股高处不胜寒，致使资金开始往低处流，低价飙股一棒接一棒崛起，创造出动辄逾倍涨幅。从低价飙股中的飙涨DNA解密，除了业绩不能太差之外，下一档低价飙股还是会出现在与热门趋势产业连结的个股中。

打开电视机，看到国际新闻报导，气候方面有暴雨及地震灾情；政治方面有美国欲攻击叙利亚，导致地缘政治风险提高；经济方面，美国ＱＥ喊退场，牵动国际资金大挪移，导致东南亚等新兴国家股、汇市双双快速回跌及贬值，金融风暴隐忧再起，悲观的气氛更盖过美国景气复苏，中国、欧洲、日本景气逐渐脱离谷底带来的喜讯。

国内方面，马、王恶斗，台湾政局动荡，国民党身陷「茶壶里的风暴」，短期恐怕还很难尘埃落定，也恐冲击台股好不容易才好转的投资信心，加上证所税的紧箍咒没有拿下，交易量能萎缩，台股面临周转率持续下滑、本益比压缩的窘境。古人有云：「天下大乱，情势大好！」果真如此吗？

天下大乱，情势大好？

或许从最近台股弱中带强中可看出端倪，台湾外债低且外汇存底高，加上指数基期低，在这波国际资金大窜逃的过程中，不但并未明显受到波及，甚至外资还汇入买股，新台币兑美元更逆势升值至创四个月以来新高，台湾的股、汇市波动显得相对稳定，而国际资金的移动，对处于相对低基期的台股而言反而蒙受其利。

其次，周末爆发的关说案引起大「政」荡，但上周却见外资趁利空捡便宜货，连续出现买超（至周三已出现连十一买），姑且不论是真外资还是陆资，在重要时刻出现大买超，对化解政坛风暴、安抚投资信心大有帮助。

最重要的一点，因证所税导致台股的交易量能萎缩，导致台股投资环境的恶化，及税收减少的恶性循环，政府也已经注意到了。

金管会主委曾铭宗就任后，开始有一连串的活络台股计划，九月三日更祭出「股市三招」，一是开放投资人先买后卖当日冲销、二是扩大平盘下可以融资券卖出标的、三是放宽自营商涨跌停板进出股票。

接着曾铭宗主委又于九月九日和证券商负责人座谈，会后释出七项利多，将放宽券商和营业员的业务范围。对于台股，政策偏多心态越来越浓。

金管会射出三箭之后，已看到台股当日量能已从先前的五○○～六○○亿元，至近期已慢慢回到八○○～九○○亿元的水准，短线交易量增加十％以上，虽未重返法人预估千亿元量能的目标，不过数据已显示投机活力慢慢恢复。

值得一提的是，行政院长江宜桦在九月五日接受媒体专访指出，随着不动产交易透明化，已自然发生、且逐步渐进实施实价课税，尤其随着资料量累积，也可以说「某种意义的实价课税就已经在发生」。

台湾房价越飙越高，有很大原因是原来操作台股的资金退场转进房市，如今政府为打压房市，动作越来越大，若能把躲在房市的资金逼出，并引导转进股市，除了可解决十大民怨之首─高房价的烫手山芋之外，也同时可让台股量能不继、活力尽失的病症不药而愈，甚至政府日益恶化的财政也有舒缓的机会。

涨势从点到线　扩散到面

然而在未见到一○○○亿元成常态量之前，仍以个股轮动、缓慢比价的格局为主，尤其六月低点七六六三点未跌破前，「指数放两旁、个股摆中间」仍是现阶段的选股基调。

量不足千亿元的最大好处就是：个股轮动脚步放慢、比价节奏拉长，敏锐的投资人甚至在节奏抓对之下，在操作上甚至可以一档换一档，充分掌握每一档的攻势。

即便错失强势股之后，还可从其它低价、低基期个股中寻找下一档黑马的机会，像条码机的鼎翰从去年底起涨，大涨八个月之后，同族群的科诚到今年七月才开始出现比价而上的走势。

政府在股市的「造量」动作初步已见成效，在涨多股基期垫高，高价股又因政争扩大，股价短线波动相对不稳情况下，盘面上的资金开始转往低价、低基期或产业刚从谷底翻扬的相关族群或个股之上，低价股且低基期个股的涨势开始从「点」蔓延到「线」，再扩散到「面」。

今年以来的热门焦点及创新高股在传产中主要集中在汽车零组件、功能性纺织、美国房缮、生医、工具机，在电子族群中则落ＩＰＣ、安控、条码机、云端、网路、４Ｇ等产业领域，这些产业也是《先探》今年一再强调的热门趋势性产业，而相关个股更几乎全是今年长多股的代表。

反观以往台湾引以为傲的电子业包括ＮＢ、ＰＣ、手机等 ，即便是知名的国际品牌大厂股价也难逃破底的命运。唯一可喜的是，在一片黑暗中我们又见到台湾许多中、小企业内含的生命活力，很多ＮＢ、ＰＣ、手机等产业相关供应链，虽逐渐落入传统产业化，再走下去也是穷途末路，像ＰＣＢ、连接器、被动元件、二极体等。

但几年前很多业者已意识到传统电子业高度竞争下所带来的低毛利，纷纷转型往车用电子、云端等趋势性产业布局，如今不但看到转型成效，反应在股价上也成为拉高本益比的最佳利器，同时也让人见识到低价股飙涨起来的威力。

像ＰＣ、ＮＢ的二线代工厂英业达上半年ＥＰＳ○．九五元，不但超过一线代工厂仁宝的○．六三元，近期股价最高来到二九元，更高于仁宝将近四成。英业达跨足云端，近期甚至传出接获Google资料中心订单，股价从今年低点十．七五元，到近期高点二九元，涨幅高达一六九．八％。

伟诠电因跨足车用电子领域，获市场买盘认同，股价从今年低点十二．四五元，近期来到二七．二五元波段新高，涨幅一一八．九％；ＰＣＢ的先丰因抢占大陆４Ｇ商机，不但获利扶摇直上，今年股价也从低点二○．五元涨到四○．三元，涨幅九六．六％。

其它如连接器、被动元件、端子，甚至传统产业中的工具机、水泥，也有很多成功转型，最终带来获利及本益比提升。这些低价飙股虽分属不同产业，但可归纳出三个共同点： 股价低（基期低，普遍在二○元以下）、 价值型投资（获利有基本盘、或已明显脱离亏损谷底、每股净值高）、 跨足新趋势产业领域。(全文未完)

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