财政体质脱胎换骨 亚债成当红炸子鸡
今年以来亚洲债市持续蓬勃发展，预估前9个月的累计发行量将突破1000亿美元大关，不仅大幅超越2010年680亿美元的新高纪录，同时预告亚债市场正式迈向新的里程碑。
保德信亚洲新兴市场债券基金经理人王华谦表示，实际上多数亚洲国家的信评早在2000年就达到投资等级，但当年亚债发债量仅百亿美元。然而金融海啸后，随着市场对于亚债需求急切上升，不仅总市值在过去五年已经成长超过一倍，今年发债量又上看千亿美元，其中以公司债的规模发展最快。
探究其原因，王华谦认为从市场需求来看，由于欧美面临债信疑虑与偏低公债殖利率等窘境，投资人开始转入信评与收益较高的亚债市场；供给面而言，亚洲的企业多半具有良好的经营前景与健全财务体质，财务杠杆与负债比均相对低；同时，亚洲企业基于分散融资管道、汇率管理及资产负债表健全等原因，也积极增加发债供给，加上企业范畴横跨金融、地产、资源、电信、运输等，多样化的产业让亚债得以提供更大且多元的潜在投资机会。
而就国家体质本身看，王华谦分析，至今亚洲各国除了坐拥全球近半数的外汇存底，2013年经济成长率持续大幅超越成熟国家平均的1.9%，加上公共债务占GDP比重不高，除能降低外部经济走缓的冲击，也有能力对内注入成长活力。这些因素，让亚洲国家债评屡被调升，年初印尼被穆迪调升信评至投资级(Baa3)，标准普尔则上调菲律宾评等至BB+，南韩也在8/27由穆迪将债信从A1提高至Aa3，与台湾、中国、日本并列高信评国家。
预料随着越来越多亚洲国家进入投资等级的行列，将吸引更多寻求高债信的资金转入亚债市场。但提醒投资人，债券市场仍有信用、利率以及汇率风险等，投资前仍应审慎考量自身的投资属性与产品风险，再进行布局。