先探投资周刊／半年报漏网之鱼 异军突起
【文／江文胜】
半年报看的数据是「过去式」，但若从数据变化再搭配七月营收，将成为研判下半年业绩的重要参考指标！财报行情，不但不会在最后期限八月十五日结束，甚至才正要揭开趋势性产业漏网之鱼的涨升行情序幕。
加权指数在年线之前止稳，甚至配合大立光、鸿海等Apple概念股转强，企图带动指数挑战八千点大关。
市场瞩目的Apple供应链在Apple即将推出新品前的拉货效应下，成为短线资金转进的标的。但Apple供应链能否成为主流？接下来续航力如何？就实际面来看仍待考验的变数还有很多。
事实上，而对大盘而言，相对四月、六月指数回测年线过程，季线、半年线仍呈上扬，这次指数回测年线，半年线、季线却同步出现下弯，暗示着这波反弹所面临的上档压力会比前二次来得大。
半年报持续主导多空
姑且不论指数能否急拉并攻上均线反压，甚至突破七月中高点八二六五点，扭转中期均线走空劣势，以现阶段量能持续维持七百亿元左右来看，并没有因为拉抬Apple概念股而出现资金排挤效应。
趋势性的绩优好股（不论电子还是传产）即使股价涨高，也未明显回档，仅以高档震荡来交代，像汽车零组件股甚至遍地开花，反应市场虽对电子股激情，但仍保持高度理性，这是好现象，显示大家在追价的同时，仍然把基本面及获利面摆第一！
Apple概念股中的强势股大立光、Ｆ－臻鼎的第二季获利都相当突出，股价强势，但同样是Apple概念股中的嘉联益第二季亏损，多头更是节节败退。汽车零组件即使长多走了一年，帝宝反应半年报上半年ＥＰＳ达四．四四元，股价依旧持续盘坚。
进入八月下旬，半年报成过去式，虽然获利数字仅供参考，但数据变化也多少透露未来趋势的线索。
因此，即便半年报最后公告期限截止，财报行情仍将持续上演，再搭配七月营收，甚至也可逐渐勾勒出第三季乃至下半年业绩的轮廓。换句话说，财报行情不但不会在最后期限八月十五日结束，甚至才正要揭开趋势性产业漏网之鱼的涨升行情序幕。
六月一结束，上半年的业绩就大致底定，因此相关议题探索，《先探》早已领先市场于一个月前便陆续推出半年报的相关专辑，在上市柜公司公布半年报前，《先探》也因为领先掌握到绩优好股半年报成绩单，而提前挖掘到不少好股。
这期（1739）结稿日刚好是半年报最后公告日，秉持过去一段期间以来精心挖掘潜力股的精神，这期一样锁定族群、个股，并加入更完整的财报解析，及操作建议，提供大家在半年报出来后，要持股续抱或换股操作的评估标准。
利多出尽？利多出不尽？
《先探》今年来几乎期期都有提示的几个重要次产业，工业电脑、安控、条码机、汽车零组件、车用电子、医材、美国房屋修缮、功能性纺织等等，第二季财报大多缴出优于其他产业的成绩单，但市场也会忧心，半年报公布佳绩后，是否出现利多出尽？
有这种担忧也是可以理解的，毕竟这些个股走了一年、二年甚至更久的多头走势之后，基期已高，难免出现获利回吐的卖压，这也是近期很多涨多绩优股动辄出现跌停大震荡走势主因之一。
持股者能不能继续长抱？或是空手者在震荡拉回过程中可以找买点布局？第二季财报隐藏玄机。
以条码机双雄鼎翰及科诚为例，鼎翰除第二季单季ＥＰＳ三．四五元续创历史新高，单季毛利率也来到四四．五五％的历史新高，较第一季的毛利率四四．一七％略升，合计上半年ＥＰＳ达六．八二元。
第三季进入传统旺季，七月单月营收一．八二亿元，维持在第二季单月平均水准，不过接获来自美国邮局毛利率超过三○％以上的订单，预计八月开始出货，届时单月营收将跃升至二亿元之上，预估旺季效应将至少可延续到十一月，以今年上半年淡季不淡、下半年旺季更旺预估，全年ＥＰＳ有机会挑战十五元，目前本益比约十一倍。
虽然股价长线涨幅大，但短线已经过适当整理，且就本益比调整与其他类股比价角度来看，鼎翰仍偏低，股价在压缩整理之后，中线还有往上调整空间。
至于科诚在技术面上更是相对低基期，在基本面上，走过第一季淡季，第二季回稳，虽然营收成长幅度不大，但高毛利率的自有品牌产品出货提升至七○．六％，第二季单季毛利率也较第一季拉升二个百分多，单季获利较第一季大增八七％，每股获利达一．五七元。
值得一提的是，科诚朝下游耗材领域整合，并购上海色带厂，效益自第三季开始发酵，七月营收九九一五万元，年增四九．五％、月增四三．四％，创下历史新高，在中国市场亦开始迅速成长下，法人预估今年ＥＰＳ挑战五．五元，亦是历史新高，明年成长动能更将优于今年。
以科诚目前的价位计算，本益比不到十倍，因为业绩基期低，第三季业绩成长幅度相对较大，涨幅相对落后，在鼎翰拉高股价之后，科诚下半年股价将可望趋于活络。（完整半年报及七月营收详见一一八页）(全文未完)