理财周刊／最后一波作帐行情必涨股
台股受到证所税苛政影响低量盘整，然逆势中好股不孤单，不仅基本面持续有亮丽表现，股价也呈现惊惊涨的走势，其中则以台积电(2330)为指标。
时序又到年底，今(二○一二)年仅剩一个多月，是否仍有年底作帐行情，应该是短线投资人最关心的话题，理周投研部特别以近十年十二月上涨次数超过八次，且连续三季获利成长，以及法人买超、本益比低于十八倍等四大条件挑选强股，符合前述也以台积电居榜首，显然选强股逻辑与盘势契合，值得投资人参考。
法人表示，过去年底作帐来自两股力量，其一是集团交叉持股，藉拉抬股价冲高损益表获利；其二就是三大法人同样藉拉抬持股，提升年度绩效表现。不过，集团交叉持股母子关系，明年上市柜公司根据国际会计准则(ＩＦＲＳ)，对于持股处分认列获利有诸多限制，后年将强制纳入实施与国际接轨后，年底集团作帐就会相对弱化，今年肯定还能见到集团年底作帐的影子。
投信操作更谨慎 投资风险将降低
不过，除了集团年底作帐，激励个股走强外，三大法人为求年度绩效表现，年底作帐行情依旧方兴未艾，值得投资人留意。由于受证所税即将实施影响，台股参与者持续退场，一般投资人现阶段想要赚钱，唯有跟着三大法人操作脚步，才有胜出的机会。
观察外资八月及九月大幅抢进台股后，十月起已开始由买转卖，在没有新的资金推升下，先前已布局的个股续航力道恐不足。自营商方面，相较十月大卖一三四亿元后，十一月卖超已缩小至十一亿元左右，但考量其操作模式属于追高杀低、短线交易的方式，有可能前一天才刚买进，隔天立刻获利卖出，一般投资人想要搭上顺风车的难度非常高。
反观属于中长线波段操作又帮政府基金代操的投信，却是三大法人中十一月来唯一站在买方的法人，除了为政府进场护盘外，似乎也为年底的作帐行情提前暖身。
或许有人会担心，目前「盈正案」炒得沸沸扬扬，金管会更大动作全面清查三十八家投信，甚至专案金检十三家政府基金委外代操的投信，在这种山雨欲来、人人自危的氛围下，投信的股票还能跟吗？ 其实，倒是可以逆向思考，正因被政府监督严格，相信投信接下来投资标的选择会更为谨慎，也等于帮投资人剔除掉高风险个股，尤其在这个紧张的时点还敢积极抢进，势必就是投信挖到宝的潜力飙股，反而更应该注意。
经理人拚绩效 抢进潜力飙股
投信作帐标的一定会选择没有太多其他同业持有的个股，毕竟拉抬多数基金均持有的个股，是无法凸显出相对绩效。首先，就截至十月底绩效前十名的国内开放型股票基金持股来观察，以正达(3149)、志超(8213)、达兴(5234)及同欣电(6271)最有可能成为作帐的候选人。
其中可留意仅有日盛一家三档基金(日盛MIT主流、日盛首选、日盛小而美)持有的正达及仅有台新一家两档基金(台新主流、台新2000高科技)持有的达兴(5234)，因作帐效果较佳，必将成为这两家投信的首选。
另一方面，投信基金经理人为了抢救年底的考核，也会开始积极布局一些能够拚绩效的潜力股，且因投信建立新持股部位时，仅能先少量试单，之后才会逐渐增加持股。所以，投资人当发现投信刚买进某档个股，之后又连续好几天加码，几乎就暗示着未来股价将有向上表现的机会。
表三的十档潜力股中，彩富(5489)、联钧(3450)、皇田(9951)、长华(8070)、南光(1752)及旭富(4119)等，是投信近两个月才刚积极布局的个股，除了未来股价仍有不错的潜在上涨空间外，还因目前价位跟投信成本差不多，投资人可与投信有相同立足点的契机，值得投资人列入买进清单。
不过要提醒投资人，因政府基金将限制投信未来的买进范围，包含股本小于五亿元或十亿元的小型股、「Ｆ」开头国外回台挂牌股及新挂牌股均只准出不准进，预期短线相关个股将会受市场恐慌气氛影响而涌现卖压，建议暂时先避开，待风头过后再来逢低承接。
相对的，原先投信认养且又符合政府基金买进规范的个股，有可能在这些抽离资金转进下，将对股价有助涨的效果。
【更多精采内容，请见《理财周刊》639期，便利商店及各大书店均有贩售】【必学技术分析课程，北中南全面启动。课程活动详见www.moneyedu.org.tw】