亚高收利差具优势 涨势可期
全球动荡频仍，且长期低利率情况不易改变，高收益债市获得投资人青睐，今年来资金加速涌入，净流入规模更胜股市，日盛投信表示，亚洲国家与企业普遍受到信评公司看好，加上新兴亚洲发展较诸欧美成熟国家更受期待，未来债券价格上涨空间大，中长期投资价值相当诱人。
根据EPFR统计，截至7月中旬，今年以来高收益债净流入规模已达233亿美元，而国际股票净流入211亿美元，显示投资人青睐高收益债的态势，进一步分析亚洲、美国与欧洲的高收益债利差，目前亚高收利差仍较为偏高，高于十年平均值，甚于欧美，意谓未来将享有较大的利差收敛空间。
日盛亚洲高收益债券基金经理人郑易芸表示，亚高收债今年以来报酬率为债券之冠，但由于亚洲企业信评偏低，使利差高于欧美国家，但亚洲国家与企业普遍受到信评公司看好，加上新兴亚洲发展较诸欧美成熟国家更受期待，未来债券价格上涨空间大，中长期投资价值相当诱人。
郑易芸指出，上周JACI高收益指数涨0.03%，指数再创新高，表现优于投资级债指数下跌的0.15%。上周中旬一度因西班牙疑虑再起，风险转而趋避，但下半周资金再回流至风险性资产，其中资金面仍然持续流入高收益以及亚债市场，成为支持亚债上涨动力。
郑易芸分析，整体而言，虽然全球金融市场不确定性偏高，包括美欧经济负面及欧债担忧再起，若股市跌幅过重仍恐影响高收益债行情，但资金持续流入，及技术面及低利率时代的因素下，利差型商品表现仍将优于其他风险性资产，而亚高收债拥有更大的利差收敛空间，丰厚的资本利得更是投资人青睐的原因。