人间 | 从开户开始，他们就进入了黄金市场投机的陷阱

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本文为“寻业中国·Work in China”连载第64篇。

2020年9月，现货黄金的价格上涨至449.45元/克，从低位翻倍，打破了10年前395.2元每克的最高价格，国际金也飙升到2072美元/盎司。

10年前抢购黄金的大爷大妈们终于解套，市场再度陷入狂热之中，各类黄金理财产品也再次被投资者疯狂追捧——但他们不知道的是，属于他们的黄金时代早已悄然来临，又悄然逝去。

而我，也在这时告别了我的“黄金分析师”角色。

1

我毕业于一所二本学校的经济学专业，就业谈不上优势，好在学有余力时，将金融类的证书考了个七七八八。2018年，在一家券商工作了4个月，得知从营业部跳到总部分析团队的希望渺茫后，遂开始向一些金融分析类的工作投简历。兜兜转转半个月后，我接到了M公司的面试电话。

10月的杭城街道，嘈杂的蝉鸣已消隐。M公司是一家投资管理公司，我应聘的职位是“分析师助理”。在和HR聊完后，对方说应聘职位所在的部门领导要来面试。那个面试官看起来年纪不大，了解了一些基本情况后，便问：“你对现在国内的股市怎么看？”

凭借着还算系统化的分析逻辑，我说了一下我的看法，面试官一边听我分析，一面点头附和，气氛逐渐融洽。

“那你对黄金品种的了解程度怎么样？”面试官继续问道。

“没有系统分析过，但是之前做期货的时候，这类品种都多少有所涉及。”我有些好奇他为什么要问这个问题。

一周后，在和公司董事长简短面谈过后，我被录用，进入公司的分析部门。待遇是实习5000，转正后5500，再加上部分业绩提成，通过两个月试用期后缴纳五险，没有一金。我搬到了公司承诺的单身公寓，到了之后才发现原来是4人间，收费400元/月，这和我的设想差距颇大，但行李都已经搬过来了，犹豫良久，还是决定暂且留下。

入职的第一天，我早早到了公司，在前台的引导下，随便找了一个空位坐下。这时，一位30来岁的高个男人出现在我面前：“你是新来的员工吧？”

“是的，您好。我姓陈，您是？”我连忙答应道。

“咱们部门一般都是互称‘老师’，你叫我王老师就行。这几个位置都是空着的，你随便坐就好。”他指着我身边的几个空位说道。

“那我就离你们近点吧。”我将自己的包放在了离他们最近的空位上。

王老师扭过头来说道：“你的情况我已经了解了，本来应该是我来面试你的，那天正好去大学招聘，就安排了别的同事来面试。对了，你们几个新员工也都互相认识下。”

说罢，他冲着我边上的几个员工招了招手。大家一番交谈后，我知道我是这批员工中最后一个来的，在我之前，罗伊、李智等人已经报到，并且做了几天培训了。我需要追上他们的进度，这也让我顿时紧张起来。

办完手续后，王老师把我带到会议室，摸了一下我的底，说：“你的基础还不错，证书比我都齐全。但这个行业你之前没有接触过，后面一定得加紧学习。我们是一个学习型的企业，空闲的时候，要多看书，尽早成为一个合格的分析师。”

我连忙点头：“一定的，这也是我加入咱们公司的目标。”

他又看了我一眼，意味深长地说：“你们是部门第一批对外招聘的员工，之前部门里每一个人都曾是主管，有的甚至是公司合伙人，所以，我们部门里没有‘小兵’，你们最少也要成为一个‘连排长’，如果跟不上节奏，就要做好被淘汰的准备。”然后话锋又一转：“当然，你也会获得应有的回报，公司是不会亏待付出者的，我们这批最早跟随公司成长的人，虽然都是外地的，但都已经在杭州买房买车，成了新杭州人。”

王老师后面这句话，成为我那时工作最大的动力——他是公司成立时的第一批员工，经历了公司从初创到成熟，做营销员，卖过股票软件，也当过分公司负责人带过团队。公司起步穷困潦倒时睡过车库改的宿舍，公司做大后他也拿到了公司的股权，如今在十几人的分析师团队里算颇有资历，我们进公司后的培训都是由他负责的。

直到培训时，我才明白了为什么面试官会问我对黄金是否了解。和我预想的不同，公司成立之初卖过股票软件、做过证券投（资）顾（问），主营业务几经转变，现在主要是与商业银行合作，代理黄金业务——并不是简单的实物黄金买卖，而是黄金T+D（延期交易）业务。2018年的杭州正值P2P爆雷的余流中，得知这一点后，我差点直接打铺盖卷走人，生怕陷入非法理财团伙，被打包送进监狱。

相较于成熟的国际市场来说，国内的金融衍生品市场只能说还处于婴儿阶段，政府对相关产品的监管相对严格，国内投资黄金的渠道并不多，在黄金现货这块，一般打着“黄金现货投资”旗号的，大多都是从事非法“伦敦金”交易业务的公司。

“伦敦金”在国际上是一种很普通的交易品种，但由于国内并没有建立相关的市场体系，正规的国际黄金交易必须兑换外汇，这就给了很多非法平台可乘之机。

前几年最流行的套路就是“自营盘”——黑平台凭空建一个与真实市场根本没关系的虚假自营盘，招募代理合作，而代理商则通过各种渠道吸收目标客户。客户的钱交给代理商和平台后，根本就没有出境进入到真实的国际市场，按照行情，一旦出现“亏损”，代理商就会和平台瓜分掉客户的资金，从中获取暴利，行业内称为“吃头寸”。

随着监管趋严，如今这种“自营盘”已经比较少见，但黑平台的各种套路依然层出不穷，一到行情变动的关键时刻，要么滑点（下单的点位和最后成交的点位有差距）、卡盘（盘面报价或者品种转换的时候会在某个点位停住不动），要么交易延迟挂不上单，总之就是赚钱千辛万苦，亏钱顺顺利利。

询问了一些业内朋友后，我才终于放下顾虑。黄金T+D是国内少有的几个可以合法交易的黄金品种之一，和银行的纸黄金相比，黄金T+D反而更像是沪金期货。所谓T+D里的“T”指的是Trade（交易）的首字母，“D”则是Delay（延期）的首字母，说白了就是一种带有期货属性、可以无限延期持有黄金现货。它在上海黄金交易所进行交易，由各个商业银行作为会员承接个人业务，而现在M公司则相当于是银行的代理方，品种是合法的品种，平台也是合法的平台。

2

在紧锣密鼓的培训后，我开始了正式的工作。

其实公司并没有分析师助理一职，从加入公司开始我便是分析师了。但M公司的分析师工作并没有我想像中的高大上，除了每天盯盘分析行情、一周在网上进行一次直播，最主要的工作反而是在微信上和客户沟通，向客户提供实时交易策略，引导他们进行交易，包括进出场的时机、仓位、什么时候止损或止盈。我们手中的客户，都是由市场部转交过来的。

2018年年底，黄金行情持续在低位震荡盘整。行情波动较小，风险也相对可控，刚刚加入公司的我摩拳擦掌，想要趁着行情大显身手，帮客户积攒一定的利润。

站在一个金融从业者的角度来看，黄金市场和其他类型的金融市场一样，是一个客观理性的市场。黄金作为一个国际性的交易品种，其价格波动受到恶意操控的可能性相对较小，虽然庄家很难决定市场方向，但一切都是在规则中运动——我一直认为，在这个市场中盈利并非不可能。

我的第一个客户姓孙，来自新疆，之前只炒过股票，并没有投资贵金属的经验。到我这里之前，孙女士的黄金账户已经产生了一定的亏损，这对我们之间的合作产生了一定的困扰。好在她乐于学习，经常会和我电话沟通一些交易的技巧。

新疆天黑得很晚，晚上8点黄金夜盘开始时，她总是刚刚下班，这反而成为了她最大的优势。黄金T+D分为“日盘”和“夜盘”两个时间段，由于国内的夜盘时间正值纽约市场的早盘和伦敦市场的下午盘，三大市场交易结合在一起，往往会孕育出较好的交易机会。只不过深夜傍晚，大部分客户难抵倦意，孙女士反而可以借机多看一看。

没多久，在我的建议下，孙女士就通过市场的小幅波动高抛低吸，赚回了之前的亏损，我也从她的交易费中拿到了几百块的提成。在电话中我对她祝贺道：“恭喜回本啊孙女士，接下来还是要稳扎稳打，争取多赚一点。”孙女士也笑着回答道：“陈老师，有你在我就放心了，之前都是在乱买，现在终于好像懂了点门道了。”

赢得了第一个客户的信任，我踌躇满志，对眼下的工作充满着信心，既想着为客户创造更大的利益，也幻想着通过这份工作为自己能在杭城立足打下基础。

但很多事情往往都不会顺遂人意。

2019年初，中美贸易战加剧打乱了市场的平静，在风险刺激下，黄金价格开始攀升，行情波动也随之加大。很多市场部送到我手中的客户，在给他们打电话了解情况时，那边一张嘴就是“老师救救我吧！”

我找到王老师问：“为什么不能把客户一开始就送到相对更专业的咱们部门这里呢？这样不是对客户、对公司都更好吗？为什么一定要等到亏成这个样子再送来，你知道这难度有多大么？”

当时我只知道，公司直接接触业务的只有两个部门，一个是负责开发客户、引导入金的市场部，另一个就是我所在的负责行情分析和大客户维护的分析师部门。一般市场部搞不定的客户，才会转交到我们这边。

王老师拍了拍我的肩膀说：“你知道市场部的同事开发一个新客户有多难？肯定要让他们‘刷’一下（不是以把握市场行情为目的、而是以产生手续费为目的，在短时间内频繁进行交易，被业内称作“刷单”）——再说了，那些没亏过钱的（客户），我反而不愿意要，他们根本不知道市场的残酷，也不知道你们的服务是多可贵的。”

听王老师讲，市场部团队遍布全国，在国内几个重要城市都设有营业部，由几位资深的经理和主管带队，员工的年纪普遍不大。和证券行业的地推（线下实地宣传）模式不同，市场部开发客户的方式绝大部分都是通过网络，微博、贴吧等公开的媒体渠道转化客户的难度很大，效率也非常低，因此将自己伪装成股民的身份混入“股票群”，可以说是一种精准打击的方式。

“他们每天的工作就是想方设法混入各个理财相关的QQ群或者微信群（绝大部分是炒股群），寻找目标客户，公司内还会有暗号对应，防止钓到自己人。”王老师咧嘴一笑。

国内股市有着“七亏两平一正”的常态，炒股的人大部分都是亏钱的，无非是分为亏得对股市失去了信心的，以及还尚存一丝希望的。

市场部的同事为了赢得目标客户的信任，往往会将自己伪装成做实体产业的老板，炒股多年，颇有经验。如果目标对象已经对股市失去了信心，他们就会说自己炒股也亏了多少多少钱，以示感同身受，然后说：“但这些都是小钱，做黄金之后很快就赚回来了，你也可以来试试啊。不懂？不要紧，操作很简单的，我认识个很厉害的老师，可以介绍给你认识。”

如果目标对象尚未对股市失去信心，甚至是少有的在能股市中盈利的人，他们就会将自己包装成股市大佬，然后不经意地提起最近买了哪几只票，如果这些票后续走势不错，目标客户对他们的信任提升了，他们就会包装：“最近股市可能会有回撤，我准备把资金抽出来，正好黄金市场有大行情，打算去黄金市场里抓一波，你一可以考虑一下。”

诸类技巧来诱惑目标，放十支钓竿儿，总会有两三支有上钩的。至于他们口中的“老师”？没错，也是他们自己，只不过是另一个微信号罢了。

对于这些“弃股从金”的投资者而言，他们进入黄金市场的唯一诉求就是赚钱，最起码不能亏。对于公司而言，营业收入源自于客户交易的手续费抽成，公司会从银行收取的手续费中获得一定的（一般是一半）返还，作为公司开发客户和提供服务的报酬。当然，客户交易频率越高，手续费也会越多。

目前各个银行对黄金T+D基本都是按照万分之八来收取手续费，看似并不算高，但实际上和期货类似，都是按照实际交易价值来收取的，以当时300元/克的金价来计算，最小交易单位，一手是1000克，也就是30万——当然，客户只需要8%的交易保证金，也就是2万4就可以进行交易（后期黄金价格高了之后，交易所也提高了保证金比例，一手可能要5万才可以）——但手续费的收取却是按照30万来算。也就是说，交易一手的手续费就240元，如果持仓过夜卖出时还会再收取一次，这样看，手续费无论从哪个角度上来看都算不上低。

公司拿到的“手续费报酬”，我不知在市场部如何进行分配。但在我们分析师部门，这部分收益公司会拿走九成以上，给分析师的提成不到一成。但无论怎样，这种机制决定了手续费和员工绩效提成直接挂钩，客户的交易频率直接影响员工的工资——因此，交到我们手上的客户，必定是已经在市场部被“榨”过一遍的。对于大多投资者而言，黄金市场并不比股市友善，在正常交易节奏下，能够保持小幅盈利已经很难了，更多的投资者会在频繁交易的情况下短时间出现大幅亏损，资金腰斩都是常事。

“当市场部稳不住客户的时候，这才是我们分析师介入的最佳时机。”王老师坚定地望了我一眼。

到这里，我总算是明白了，原来公司不打算让这些客户轻易离开黄金市场，而是希望分析师团队进行“维稳”后，从他们身上榨出最后一丝油水。

摆在我们分析师面前的无非就是两个选择：提高（交易）频率，自己和公司稳赚手续费，升职加薪指日可待，行情如果配合的话，客户也不一定亏钱；降低频率，则自己和公司一定赚不到手续费，被领导日常diss，客户也不一定赚钱。

事实上，从一线市场调来的同事，对此早已得心应手。

可我的内心十分纠结。被这个问题困扰的不止有我，李智、罗伊这几个公司对外招聘回来的人，都很难适应这种套路，还是习惯性地把风险控制和客户利益放在首位——倒不是我们品格有多么高尚，只是手续费提成的诱惑尚不足以让我们丧失理性，即便我们再努力地撮合客户交易，每月工资也就多个一两千，和客户资金遭遇的损失风险相比明显不对等。

“我们改变不了世界，就只能做好我们所能做的，但求无愧于心。”起先，我们几个都这样想。

3

和股市相比，黄金市场的门槛并不算低，T+D一手就将近3万的资金，想要操作灵活一些，最起码也要十几万以上。因此，入市的客户大抵算是小有家产。客户大多是中年女性，家庭事业都已经稳定，或是已经退休在家，他们虽然都有炒股经历，但说实话对金融市场并不了解，有些甚至被市场部误导，仅仅把黄金当作是低风险的理财产品，能意识到这个市场风险的，少之又少。

我们分析师并不能直接触碰客户的账户，所有的交易必须由客户执行。所以，为了提高客户对市场的理解，我会尽我所能，对每一位投资者提供相对专业的建议，试图为他们建立系统化的投资体系，但是能接受者寥寥无几。大多数都是，“我不懂那么多，老师有你在，你怎么说我就怎么做！”

当然，客户对你的态度和你策略的准确性呈线性相关。赚钱的时候，“老师你看得真准”；亏钱的时候，你就是孙子了。

入行大半年后，我逐渐开始感受到作为分析师的难处。

那时我手中最大的客户是一位姓马的女士——她以40万左右入市，到我这边时就只剩20来万。市场部移交客户时说，这个客户自己有一点交易思路，也能承受一定的亏损，最关键的是，“有很大的加资金潜力”。

当时我手中客户不多，马女士又正好有着成为一个合格投资者的潜力，我也想借此机会在市场部打下人脉基础，多拿到一些他们的资源，因此非常重视她的交易，将很大的精力都放在了她身上。马女士平时比较忙，一般发信息也不怎么回，每当行情到了买入、卖出的关键节点时，我都会电话通知她。

没想到这样的习惯，反而给我带来了麻烦。因为长期熬夜、高负载的工作，我经常感到头晕目眩，加之新闻里频频出现的社畜猝死的新闻，于是我找了个行情不大的周五，没有加班，早早回到了寝室，想着好好休息一下。下班前，我还特地给手中的投资者都发送了微信，说今晚有些事情，就不再发送策略了，建议大家空仓或者锁仓观望即可。马女士看到了短信，给我回了一句“收到”。

晚上迷迷糊糊入睡前，我掏出手机看了一眼行情，发现行情打破了白天的震荡区间，开始选择方向，好在我手中的客户都已经提示空仓或者锁仓，对他们并不会有任何影响，于是，我给客户再次发了一遍风险提示后，就沉沉睡去。

（注：做空（做空是买“空单”的行为）与做多（做多是买“多单”的行为）。做空，是一个投资术语，是金融资产的一种操作模式。做空与做多相对应。我们通常买入企业股票、期货等，被称为“做多”，就是我们期待股价上涨，然后能以更高的价格卖出，以此获取利润。与之相反，“做空”就是预期未来行情会下跌，将手中借入的股票、期货等按目前价格卖出，等行情下跌后低价买进再归还，以获取差价利润。）

周末两天，国际局势突发变化，黄金价格在周一早间开盘就大幅“高开”，我按部就班地准备编写策略，寻找合适的入场机会。结果马女士的电话直接打了过来，我犹豫了一下，还是接听了。

“陈老师，你周五为什么不给我打电话锁仓啊？高开这么多，我现在手里的‘空单（市场高开亏损；市场下跌获利）’要怎么处理？”她的语气不太和善。

我一头雾水地问道：“上周五不是都让你们卖掉了么？”

“没有！没有！我看到你发的微信了，但是你又没给我打电话，我就没操作。”她的语气更急了。

我调整了一下思路，还是决定建议她先把“空单”卖掉，毕竟基本面大环境已经改变，市场如果继续上行，“空单”的亏损只会进一步扩大。可马女士却反问道：“行情有变动你为什么不通知我？我‘空单’亏了这么多，如果你周五凌晨给我打电话让我锁仓，我肯定就锁了，也不会亏这么多钱！”

我心里的火气一下子涌了上来，但是考虑到她毕竟亏了钱，我还是压住了自己的情绪，回答道：“那天晚上不太舒服，提前也给你们安排好了持仓要怎么处理，晚上行情波动我也再次提示过了。”

谁知马女士回我道：“陈老师我觉得你不太负责任！”

“我是分析师，又不是一台机器，也要吃喝拉撒睡！”我的情绪几乎无法抑制——当时我几乎每天看盘到深夜，碰到美联储利率决议等重大事件，熬通宵也是常事，在工作上投入了全部的心血，而这女人居然这样质疑我？且不说亏损是她自己造成的，就算她可以质疑我的能力，但不能质疑我的职业操守。

4

2019年，我成了新人中第一个升职为“初级分析师”的，加上提成，月薪能过万了。在杭城能够生活，但也还算不上高工资——毕竟市场部的员工如果能开发到一个“百万大户”，仅开户奖励就能和我一个月工资媲美。

下半年，全球通胀预期进一步助推了黄金价格。公司不断施压，想让我们“刷单”提高手续费收入。对于公司的施压，我和李智等人早有预料，也讨论过要不干脆就和老同事一样“刷起来”，起码能多拿点工资，也不用面临领导的打压。但最终，我们还是没法迈过心里那道坎，还是决定做好自己，不主动“刷单”，只用自己的方式帮助投资者。

然而，并不是所有的投资者都会领情。

本来，这些从股票市场引流过来的投资者，家底大多比较殷实，即便投资出现亏损，也不至于伤筋动骨，而且，为了防止风险的出现，公司明确规定，客户借来的钱、养老钱、子女教育经费、医疗费等，都是不允许用来投资的，一旦得知，就必须引导其将这部分资金转出——说白了，这部分钱不好赚，如果真亏得底朝天，人家可真是会和你拼命的。

此时，市场部移交过来一个叫做余彦的投资者。当我看到她的资料时，发现她入市1个月，20万的资金就亏损了一半。放在从前，这个亏损比例已经非常夸张，但当时黄金价格正值上涨后的调整期，市场部在高位追涨的情况下被“多、空双杀”，所移交过来的客户大多都是短时间大幅亏损，所以对这个亏损比例我已经习以为常。

出于谨慎考虑，我还是和市场部的同事通了电话，再次确定客户的情况。市场部同事姓张，他并不在总部工作，此前我只在年会时接触过，圆圆的脸，给人的感觉很和善，待人接物也非常老练。

“陈老师，这个客户情绪一切正常，就是短时间亏损得有点多，前段时间行情涨的时候一直拿着‘空单’等回调，结果高位实在扛不住割掉了，市场又回调下来了，现在交易信心有点受挫，这不，交到您手里修复一下信心。这个客户价值已经创造出来了，交易节奏您看着办就行。”

为了给余彦建立信心，我拨通了她的电话，但是随着通话的不断进行，很多问题逐渐暴露出来。

“陈老师，您听我说，我之前股票炒得好好的，结果你们那个张老师和我说黄金市场最近有什么‘非农数据’，机会很好，让我把股票卖了买的黄金。我就说我也不懂黄金啊，他就说操作很简单的，他会指导。最开始电话很勤，行情也一直涨，赚了一两万，但是手续费那么高扣掉之后也没赚什么。后面行情涨得高了，他说会回调，就让我把‘多单’卖了，买的‘空单’，结果市场还在一直涨，‘空单’亏了好几万，他又让我把‘空单’割掉了……一直在亏钱啊！给他打电话也不接了……说好的赚钱，这才一个月就亏了这么多！如果股票不卖，我现在也是挣钱的！”余彦的情绪非常激动，“老师，我现在就想把亏的赚回来，你说还有机会么？”

（注：非农数据是指美国非农业就业人数、就业率与失业率这3个数值。分为前值、预期值、和公布值。顾名思义，就是反映美国非农业人口的就业状况的数据指标，这3个数据每个月第一个周五由美国劳工部劳动统计局公布，直接挂钩美国就业市场，影响到美国的经济情况，从而间接影响到国际黄金市场）

我只能安慰道：“余女士，你现在这么激动对交易没有任何帮助。你刚开始做黄金，对市场了解得太少，现在这个阶段你还是得先学习，避免相同的失误继续再犯。如果后期市场稳定，还是有机会挽回损失的。”话虽这么说，但究竟能不能回本，我心中其实也没底，毕竟亏损已经产生，想再赚回来的难度只会更大。

听着余彦的情绪稳定了些，我又再次强调了一下风险控制和低仓位稳健操作的重要性（仓位是指投资人实际投资和实有投资资金的比例。“满仓”一般是指资金全部买成了股票、期货等，剩余的资金不够再买一手交易了。我一般只会建议我的客户持6成仓左右）。余彦连连附和：“老师你说得有道理，如果之前那个张老师早跟我这么说，我也不会亏这么多，他一直都是让我‘满仓’去买的。”

我心中苦笑：“低仓位风险是小，但是手续费也少，市场部向来是‘满仓’干，怎么可能会放过你？”但为了避免给市场部的同事惹麻烦，我还是补充道：“每个分析师的交易风格都是不一样的，之前的老师可能是比较激进的，风险大机会也大嘛。”

余彦说：“陈老师，我还是喜欢你这种风格，那我就先小仓位调整。”

后面几周，行情不好时，我都会建议她多等等，不急着入场，行情的波动趋于正常后，我给出的交易策略频频验证，余彦的信心也逐渐恢复。但是由于仓位比较小，回本进度并不乐观。当时的国际局势比较复杂，我对市场始终持谨慎态度，所以迟迟没有建议她加大仓位。余彦可能是觉得这样的盈利速度太慢，有几次主动进行了操作，也赚了些钱，我乐见其成，强调了一下注意风险，也就由她去了。

大概又过了小半个月，黄金价格在消息刺激下达到顶峰，出现明显的顶部信号，在下午收盘前，我果断建议余彦将“多单”全部“止盈出局”，“空仓等候”，余彦也马上就回复“操作”。但是下午收盘后我查看持仓单更新时却发现，余彦的“多单”不但没有“止盈出局”，反而还进行了加仓，已经到了近乎“满仓”的状态！

我心里开始打鼓：“坏了！”

果不其然，晚间开盘前，国际金价大幅回落，加之人民币汇率升值，晚间国内金价直接大幅“低开”。我管理的很多投资者已经提前“空仓”，在价格相对趋稳后，我建议他们逐步接回高位止盈的“多单”继续持有，然后给余彦去了电话，询问她的持仓，想要帮她想一个应对的方案，谁知余彦回道：“老师你是不是建议‘空仓’了么？我早就离场了。”

我心中充满了疑问——我明明记得下午收盘她的“多单”还继续持有啊。我找人调出了她的持仓单，看了一眼，顿时头皮发麻——我没有记错，别人的“多单”都是下午赚钱后出的，只有她的“多单”是晚间开盘价格下跌后亏损出掉的，前几周“轻仓”积累下的利润，都被一次性亏了回去，甚至仅剩不多的本金也再次出现了亏损，只剩下不到10万。

自此之后，余彦的“节奏”和我就再也对不上了。我后面才知道，原来她并没有和张老师断了联系，那几次主动“加仓”，都是听了张老师的建议——客户即便转到我们分析师手里了，交易的手续费市场部的同事也能继续分成，为此，好多市场部的人不惜暗地里鼓动客户进行非理性的操作。

最后，可能是感觉到回本彻底没了希望，余彦一通电话打了过来，对我说：“陈老师，我怀疑你们公司都是骗子，让我亏钱的那个张老师，肯定得了不少有好处！您知不知道这钱是准备给孩子出国的钱？现在亏了，我怎么和家里交代？”

我脑门的汗一下子就冒了出来——这要是出现“客诉”，可不是闹着玩的。我匆匆安抚了一下她，然后急忙和张老师说了情况，谁知他倒是不慌不忙：“你别信她的，她在家那边好几个厂子，根本不缺这点钱，肯定是骗你的，就是最近操作得不好，我这边让‘辅助号’去安慰一下就行了。”

王老师在我边上也附和道：“这种客户我遇见的多了，满嘴没真话。”

我不敢怠慢，余彦所言究竟是不是真的，我无从考证，但那通电话中的无助，我认为不像是假的。我又给她去了几次电话，专程解释了我们平台的合规性，并以我的职业操守作保。或许是她对我还算是信任，最终没有去找市场部的麻烦，只是将剩余的资金都提了出去，然后对我说：“陈老师，你看得还是挺准的，可能是我不太适合这个市场吧。”

我自然知道这背后有张老师的鼓动，其实，像他这样的同事，我接触过很多，有些也算是熟识。他们平日也只是一个普通人，对自己的孩子来说是好父亲，对父母来说是好儿女，他们会在朋友病重时慷慨解囊，也会在陌生人遇到苦难时伸出援手——但这并不妨碍他们疯狂“刷单”，他们需要赚钱，需要赡养老人、抚育子女，坐在工位后的他们，好像换了一个人。

这件事后，我更坚定了自己的想法：即便公司通过各种方式不断施压，试图让我们“刷单”提高手续费，我还是要坚持底线。

也是这时，我动起了离开的念头。

5

2020年初，疫情的爆发出乎了所有人的意料，国际社会陷入混乱之中，金融市场自然也措手不及，美股连续熔断带崩黄金市场，大量客户出现“穿仓”，行业问题集中爆发。

（注：“爆仓”是当亏损导致投资者的账户去除保证金后的可用资金为负，且达到一定比例时，由银行强行平掉一部分持仓，剩余资金是总资金减去亏损，一般还剩一部分；更为严重的是“穿仓”，这是亏损大于账户中的全部资金，账户资金为负，“强平”后，投资者欠银行钱，追偿机构会管他们要钱的。）

黄金T+D也出现了历史中第一次开盘跌停。在这个保证金交易的市场里，天堂与地狱只有一线之隔，前一天账户里可能还浮盈几十万，第二天就可能会变成本金倒亏。很多人都看到了从2018年到2020年，黄金价格上涨了接近100%，收益率有1000%，可很多人不知道的是，在上涨前可能仅仅1%的“回撤（市场跌幅）”，就能让你的账户直接“爆仓”，后面涨得再多，和你也没有关系了。

2020年3月17号的这个交易日，成为了黄金“多头（看好黄金上涨的投资者）”的至暗时刻，我们部门最大的客户黄女士也倒在了这一天。黄女士入市已经将近1年，对“黄金牛市”非常有信心，她2019年拿着1000万本金入市，几乎只“做多”，哪怕遇到市场“回撤”，也坚决不撒手，跌到剩余资金不足，就再加资金进账户。借着2019年“牛市”的东风，坚决持有“多单”的她，账户资金最巅峰时到达过3000多万，成为我们部门客户中盈利的标杆。

可2020年3月10号开始，黄金从当时380元/克开始跳水，连续下跌至350元左右。黄女士对市场的调整早已习以为常，坚信价格会再次涨回来，于是继续持有“多单”，利润出现快速回吐。3月16号晚间，黄金开盘跌停，甚至没有机会补充保证金，她的账户直接“穿仓”，3000万资金瞬间蒸发，甚至由于价格波动过快，来不及“强平”被银行追偿（相当于倒欠银行钱，原油宝事件也发生在这一时期）。

黄金市场确实如黄女士所料，在跌停后只用了1个月就再次回升到380元上方，甚至打破了前高，但这一切，已经和她没有关系了。

负责黄女士业务的同事十分气愤，对我们说：“我早就让她‘止盈’，她不听，否则也不会这样。”但实际上，如果黄女士一直听他的，每次遇到波动早早“止盈”，也没法积累下此前浑厚的利润。黄女士离开后，这个同事名下的资金少了大半，剩下的客户即便加在一起给他创造的提成，也没有黄女士一个人高。

黄金跌停后，公司曾一片哗然，很怕发生“客诉”——合作的银行对公司每年的投诉数量有着严格的要求，当客户出现大幅亏损又得不到解决方案时，客户的投诉率就会明显提升，有些棘手的客户甚至会将公司和银行一起起诉到法庭。此前也有客户起诉过公司，都在私下解决后撤诉了。

好在黄女士确实不差钱，“穿仓”后将欠银行的钱补齐，直接退出了黄金市场，并没有产生什么客诉的风险，她走之前还表示，以后有机会还会继续参与。

随着行情的上涨，公司在手续费上的考核愈加严格，我意识到，和公司理念上的冲突最终是难以调和的，离开的念头越发强烈了。

我当时工资尚可，也拿到了公司的股权激励，每日西装革履，出入高档写字楼，成就感上也还过得去——但也仅限如此了，对于我手中的客户，我从不会强制他们交易，也不会给出一些违心的策略去“刷单”。我很清楚地知道，我未来业绩的提升空间会非常有限，很快就会有操作更准确或是交易频率更高的同事超过我。

我或许不算什么好人，只是出卖自己道德的价码高了一些，我也在害怕，怕公司给出的诱惑越来越大，我会坚守不住。但疫情后的就业市场并不景气，我准备骑驴找马，一边工作，一边准备司法考试。

我一直觉得自己是真的在用专业知识帮助这些投资者，直到我在准备司法考试时偶然在网上看到一则判例——是有关黄金T+D的投资者起诉银行以及银行代理公司的，这个判例彻底坚定了我离开的心。

判例里的公司算是我们的同行，业务模式和我们大同小异，在黄金T+D市场的交易量处在行业第一，已经在美国上市，风控和合规，比我们公司更加成熟。案子的原告在这家公司员工的远程指导下“开户入金”，在交易期间，这家公司向原告发出交易指导短信，包括开仓方向、买入点位、止损点位等建议，原告在产生亏损后诉至法院。

我本以为这只是正常的业务纠纷，这类提示交易的短信和我们发送的微信信息类似，都会明确指出建议“仅供参考”，并且可以退订或拒绝接收，但法院的判决结果却如同给我泼了一盆冷水——法院认为，金融机构处于信息优势地位，信息严重不对称引发逆向选择和道德风险，导致金融市场失灵，使投资者利益蒙受不应有的损失，且被告公司和交易结算中心与原告构成金融服务法律关系，应付相应责任。

在同类型的判决中也提及，被告方在此过程中“未尽投资者承受能力评估义务”、“风险揭示义务”和“适当推介义务”等相应义务，行为存在过错，因此，投资人本金亏损部分由原告、被告各负担50%。

那一刻，我的所有的坚持都被瞬间瓦解。一直以来，我自以为尽心竭力为投资者做出的考量、坚守底线时的痛苦挣扎，原来仅仅是自我感动而已。在这场机构瓜分投资者的盛宴中，我并非是那个救世主，而只是一个冷漠的旁观者！

我起身坐在钱江世纪城写字楼的办公桌上，看着窗外平静的、仿佛静止的钱塘江。唯有几艘货船缓缓驶过，将湖面划出层层涟漪。昏暗的天空，萦绕着阴霾的雾气，湿气冷气被厚厚的钢化玻璃阻隔在外，在落地窗上留下流淌的水痕，我却依然感觉这些东西向我袭来，将我埋在其中。我再也无法从工作中感受到一丝的激情，每一天对我来说都是煎熬。

2020年7月，我向公司递交了辞呈，离开了这个我奋斗了将近两年的战场。

后记

2020年，在疫情压力下，各国央行开始了史无前例的放水，带来了全球性的通胀，再加之逐渐恶劣的国际环境，黄金价格创下历史新高，与之而来的是行情的剧烈波动。

2020年11月27日，多家银行相继发布公告称，暂停贵金属交易等业务的客户签约开户——除了价格波动导致个人投资者频频出现亏损外，另一个重要的原因是，个别展业机构为获得手续费，风险提示不到位，甚至诱导客户参与频繁交易，从而引发群体性投诉和法律诉讼。

临近2021年年关的时候，我和同期的几个同事久违地重聚了一次。在我离开M公司后没多久，李智也离开了，继承了家里的事业，在杭州最大的服装市场做生意。罗伊还在留在公司，已经成为公司的中坚骨干，经过长久的协商，转到了管理岗，不用继续服务客户，也不用在深夜加班。我则进入了一家一级市场的创业公司，帮助一些中小企业解决融资问题。或许是分析师残留的习惯，我们几个闲聊的话题依然是金融市场，就如同我们还在公司的时候一样。

至于我的老东家M公司，因为银行暂停了黄金业务的开户，被迫转入了期货市场，业务模式据我了解，依然大同小异。我不知道还会有多少投资者怀揣着暴富的梦想入市，我只知道狂热过后，只剩一地鸡毛。

2021年，中国股市开始复苏，大量资金涌入股票型基金，造就了“公募基金大年”。这些新入市的投资者以90后为主，大多并未经历过国内股市的高潮与低谷，他们看着身边一个个朋友晒出的盈利被诱惑入市，却不知在山崩之时有多少人能够平安离场。

或许他们抓住了千载难逢的机会，或许他们陷入了投机的陷阱，但就如同投机之王利弗莫尔在《股票作手回忆录》中所写的那句话：

“华尔街中无新事，因为投机像山一样古老，今天在市场中发生的事，过去早已发生过，未来也必将再次发生。”

（文中人物名、地名均为化名）

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作者：林尘

编辑：唐糖

题图：《金钱游戏》剧照

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