理财周刊／资金决定行情！

文．翁伟捷

近期美国股市除了那斯达克指数之外，其他三大指数都已再次创下波段以来新高，但是可以观察到在量价关系中，过高反而量能持续缩小，足见投资人对于现阶段股价过高的表现都抱持着小心谨慎的态度。

尤其是过去本栏一直提到的美元指数，近日以来受到初次申领失业金人数持续下滑，让市场人士预估联准会升息的疑虑增温，也带动美元指数站上80.5以上，突破前波末跌段的高点，这样的表现将对美股现阶段的位置造成不小压力。而近来美股公布的经济数据中只能算是勉强及格，五月的制造业指数勉强维持持平的状况，四月份的营建支出却意外下降，排除天气因素的影响之下，市场预期美国经济第二季表现将呈现衰退格局，这点是让投资人缩手的主要原因。回到美股的结构来看，网路类股表现仍然不如过去强势，只能算是反弹格局，反倒是在半导体ＩＣ设计大厂的博通，表现亮眼。另外在开发商大会加持之下的苹果，近日股价也让投资人再度注意到下半年苹果的产品所带来的营运动能。

在欧元区公布的ＰＭＩ指数下滑，表现并不如市场预期，但是中国大陆公布的ＰＭＩ数据却是去年十二月以来的最佳表现，也优于市场预期，支撑住欧洲股市的基本面。而在欧洲区ＰＭＩ指数下滑的情况下，更让市场期待接下来欧洲央行实施量化宽松脚步将逐渐加快，在总体经济表现好坏参半情形下，欧洲股市呈现高档震荡格局，以最强的德国股市而言，技术面ＫＤ指标将有高档交叉向下的疑虑，也就是在量化宽松确定之前至少欧股将进入整理格局，但长线多头态势不变。总结而论，国际股市的总经消息面对行情影响并不明显，重点在于资金的流向以及货币政策的实施，因此近期欧洲央行的动作将至关重大。 【更多精采内容，请见《理财周刊》719期，便利商店及各大书店均有贩售】【提升理财力--理财课程资讯www.moneyedu.org.tw】