新兴小型股行情佳 9月涨幅跳增3倍

记者蔡怡杼台北报导

根据彭博资讯九月份MSCI亚洲不含日本小型企业指数、MSCI新兴市场小型企业指数分别涨6.51%、6.05%,两项指数均从八月涨幅近2%三倍跳升至九月涨幅逾6%,在主要新兴市场中排名居前,今年来两项指数均涨逾13%,并已超越新兴亚洲、新兴市场整体表现,看好未来新兴小型股行情可望延续。

本益比低及长期价值性, 新兴股价格扬升空间可期

富兰克林华美投信表示,整体来看,目前新兴股市评价面相对低廉,MSCI新兴市场的本益比平均约为12.5倍,相较于MSCI世界指数的15.6倍及美股史坦普500指数的14.7倍相对便宜许多,提供新兴市场长期展望正向的投资机会

富兰克林华美新兴市场股票组合基金经理人陈韵如表示,由于欧美国家纷纷释放宽松利多,一来利于经济筑底时间,二来帮助市场投资气氛转向,再加上十月份美国选举进入白热化预估美股相对高档震荡,反而推动资金潮往本益比较低、价格较便宜,且具备内需导向吸引力的新兴小型股市移动,亦提供新兴小型股价值扬升的机会。

内需与建设双引擎, 为新兴市场小型企业推力

陈韵如表示,美国房市筑底回温灌溉新兴市场需求动能,加以新兴亚洲国家具备储蓄力较高、外汇存底较丰厚、财政赤字较低的特性,拥有相对弹性的财政空间及较高的经济成长力,辅以中国经济政策处于结构性调整,帮助大中华地区汇集资金流入与外人投资动能,后续可观察中国启动固定投资、不动产与基础建设投资项目,能否加强刺激消费市场。整体而言,政策利多可带动新兴市场终端消费,有利于内需导向的中小型企业例如:原材料、金融、医疗健康、电信能源产业的长期收益。

陈韵如再举印度为例,由于印度政府近期向外资开放国内零售、电信、航空等市场,并允许国际连锁零售店进入印度市场,吸引海外资本流入,近一周印度股市获得外资净买超规模高达14.3亿美元,推升九月份印股孟买指数上涨7.65%、今年来涨幅已逾二成,预期内需导向政策将持续鼓舞盘势走坚,长期有助于增添企业获利成长动能,亦可望推升个别股价表现。

陈韵如指出,新兴小型股走势与个股企业盈余成长关联性较大,良好的内贸与建设双引擎可有效推动股票价值面。在内需拉抬作用下,外资提高对新兴市场中小型企业的投资意愿,除了能扩大市场资金流动性,亦可帮助新兴小型股企业筹资,利于评价面良好且财报表现佳的新兴小型股维持企业盈余成长。

整体来说,全球贸易量萎缩幅度渐趋缩小,新兴市场内需仍为经济成长主力,陈韵如认为,现阶段建议以逢低加码、逢高出脱的区间策略布局新兴市场小型股与亚洲小型股。第四季经济是否能落底回升,短中线须观察十月份将公布的企业季报,以及企业去库存效果能否使贸易量与商品需求量放大,长线上仍须检视欧美量化宽松之量能是否能稳定企业投资,以及新兴国家未来政策走向。