先探／9月行情 新主流股
美中贸易及货币战现在进行式，中国股市及台股却相对强势，台股历经八月份外资大卖回档，预计九月再继续大卖机率不高，台股有台资返台及总统大选支撑，不论是电子或传产中小型股表现相当积极，接下来八月营收将是参考焦点。
【文／方亚申】
美国川普政府于美东时间九月一日零时起，开始对包括苹果产品在内的大陆制商品加征十五％关税。受冲击的苹果产品包括智慧手表（Apple Watch）及表带、无线耳机AirPods、智慧音箱HomePod、Beats耳机、iMac电脑等；其他可能受影响者包括iPhone的维修零件、以及iPhone的重要储存元件Nand快闪记忆体。占苹果逾半营收的iPhone，则将在十二月十五日面临十五％的加征关税；不过在占上年度营收至少十％的其他硬体中，有许多产品从九月一日起须被加征十五％关税。如此不是苹果调涨售价就是自行吸收，对于业绩将有不利影响，也将牵连到台湾苹概供应链。且以往苹果九月发表新机一般就是苹概股股价相对年度高点，市场也有所准备。
苹果是美股总市值第三高公司，股价若整理或拉回当然对道琼、标普及Nasdaq有所影响。所幸今年ＥＴＦ大笔资金向亚马逊、娇生、谷歌、Visa、微软、Paypal集中，所以即使苹果股价震荡，并不一定会对指数具有强大杀伤力。包括微软、谷歌、Visa等可望扮演中流砥柱。加上巴菲特加码买进的亚马逊，只要这些个股未见连续大跌，美股还是可望高档震荡。
而美国与中国自九月一日起对彼此加征新一轮关税，这一波措施也使得美国对陆货课征的关税税率平均达二○％以上，直逼二次大战前贸易保护主义期间美国对中国进口品课征的税率。
市场表示，九月一日与十二月一日生效的加征关税涉及衣服、玩具、食品、手机与笔电等大多数消费者常选购品项，与之前的关税战主要涉及机械零件或原物料完全不同。对于年底消费旺季可能有较不利影响，采购力将相对下降。所以川普一而再、再而三要联准会降息，看来九月中旬开会，联准会降息将是跑不掉，尤其近期欧元区经济数据不佳，德国面临衰退，美元兑欧元已升破一．一大关，增添美国降息诱因。再者，人民币兑美元也在七．一八附近，近期连续创低，距离七．二关卡很近，若拉长自二○一七年底以来，人民币已贬值十．五％，算是相当多。
不少电子股营收逐月走高
在欧元及人民币贬不停，美元指数屡创高点直逼一○○，令市场担心货币竞贬，影响股市。尤其美国九月刚提高关税，人民币就连续创低，谁能保证川普不会又跳出来推文大骂？股市相对会较保守。
而欧洲各国从德国到丹麦等，皆采取负利率，于是从新兴市场巴西到亚洲的韩国、菲律宾、印度、印尼到南半球的澳洲、纽西兰都在降息。相对美元利率还有二％以上，所以降息是必然动作，美元对其他国货币太强，对美国出口也不利。从美元指数走强来看，今年降息是必然，只是还有几次而已。
国际货币战不得不令人小心，八月份若看看美国三大指数震荡情况，可以说像是有严重心脏病一样，心跳幅度高低相当大，所幸在贸易战利空下，美股三大指数都能守稳年线；九月份就看货币战了。不过在低利率下，全球最大主权基金之一的挪威上兆美元，决定再从石油部分撤出资金要投资美股，只要美股未见大回档，台股相对低档也有强烈支撑。
台股八月份外资卖超达一二二○亿元，不过若观察，外资在去年十月股灾时卖超台股一四二九．九亿元，惟十一月转向小幅买超一○四亿元；今年五月卖超一四四九亿元，六月反手买超三九四亿元，以此来看，九月外资买超台股机率较大，除非货币战进一步恶化、美股大跌，否则台股九月份指数可望盘坚或是箱型，至少在八月份大卖后，台股指数还能撑在年线之上，代表一○三五一点具有强烈支撑，目前季线压力在一○六六四点，由于季线向上，若能站稳一○六七○点之上，将有利向一○九○○点推升。柜买指数则是站上季线，看来中小型股有大型股作掩护，持续轮涨中。对于八月营收表现佳的个股较有利。外资对台股保守操作，近期本土资金扮演市场主流，加上海外资金回流，台股较其他亚洲国家稳健。
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