明年投资展望 留意2大重点

前11月各天期绩效排名第一且为正报酬基金

疫苗出现让全球经济曙光,不少投资机构对2021年持乐观的看法,因股票估值已被推高,也有法人更提醒明年投资虽存机遇,但需注意突发的风险以及个股轮动

根据晨星截至今年11月底的数据统计,在各类型基金当中名列第一且各天期都保持正报酬表现的基金中,仍以股票型基金为翘楚,其中,被列为拜登概念股的干净能源相关产业基金表现更加出色。

巨亨买基金」总经理张荣仁表示,牵动今年投资市场美国选举及疫情两大议题都顺利在11月有了进展,尤其是疫苗研发有成,有望在明年上半年进入量产,在经济复苏预期下,原本受到疫情而压抑的产业将有表现的机会

富达国际全球资产管理投资长Andrew McCaffery指出,2020年美国政府已作出大规模投资,以支撑封锁期间的经济,加上鉴于美国国会可能会处于分裂状态,或令再度推出刺激经济的财政政策受到掣肘,这可能会导致美国经济复苏步伐放缓。

若在全球等待疫苗普及期间,美国为控制疫情而实施更多限制措施,将使美国经济短期内有出现二次衰退(double-dip recession)危机

Andrew McCaffery进一步指出,部分美国大型股的估值似乎已脱离现实,除非这些大型股的2020年及2021年获利符合目前的市场预期,否则股价前景仍脆弱,鉴于目前科技巨头标准普尔500指数比重逾五分之一,任何修正都会为大盘带来巨大影响

展望2021年,张荣仁说,随着疫苗顺利开发,使经济复苏前景更加明朗,美国劳动市场若可望进一步复苏并推升需求,除了美国小型类股将直接受惠外,原物料能源价格同样也会走升,与两者关联度较高且今年表现较落后的拉丁美洲俄罗斯股市则大有机会。

富兰克林证券投顾也认为,在宽松政策支持下,2021年股市比重应高于债市,股票中又以高质、配息持稳的标的最有望在利率时代获得青睐。根据美银资料显示,在全球低利率环境之下,目前标普500指数成分股股利率高于10年美国公债殖利率的比重接近1985年以来的高点,达到70%。

同时统计1986年至2020年景气循环的复苏期间,企业营收多迎来强劲反弹,其中又以工业金融及循环股等营收成长恢复表现尤为强劲,此外从与风险情绪改善的相关性来看,也以金融、原物料和工业等类股最高,预期在后疫情的复苏期间,相关产业相对具有价值补涨空间