先探／强势股密码 4月疯牛行情
地表上国势最强的美国沦为武肺确诊人数最多国家，欧洲重灾区义大利及西班牙死亡及确诊人数持续上升但减缓，金融市场反映利空已未如先前强烈，各国持续放出资金的确有用，个股可望持续反弹，惟毕竟金融体系受创严重，反弹股则着重在业绩、息利及产业趋势。
文／方亚申
美国受新冠肺炎侵袭最严重的纽约州长表示，在纽约新增确诊病例略有下降，出院人数则略有增加，西班牙、义大利等重灾区确诊人数也未再窜升；奥地利及丹麦将解封，令市场对于连日来全球确诊及死亡人数的利空有所缓和，金融市场包括股市、油价以及恐慌指数、美元指数都有正面反应，利空中股价能止跌是好事，配合美韩中台等股市周ＫＤ值低档交叉向上，的确有利跌深反弹。
美国宣布最新初领失业金人数超过六百万人，以及三月份就业市场表现均创下十年来最糟糕纪录，而美国新冠肺炎确诊超过三七万人、死亡超过万人，死亡人数超过九一一的三倍。而连续两周初领失业金人口合计约一千万人也是很少见，连巴菲特都认赔卖股；显见市场险恶。美国是全球国力最强国家，美元是最强势货币，因应这种超大利空，必定有新的刺激措施陆续出炉，从联准会一个月之内连续两次非开会期间降息至零、并打开水龙头无限宽松资金挹注市场；政策上也祭出超过两兆美元资金提振经济，后续还要加码一兆美元，见诸过往必定有效，不过需要时间。诚如鸿海郭董所言，美国人是否持续消费以及多寡？将是焦点所在。
此外，今年度跌幅最大的大宗战略物资石油，从六一美元附近一度大跌至十九．三美元，跌幅高达六八％，已回到十七年前水准，全球前三大产油国美国、俄罗斯、沙乌地阿拉伯都受到重击。虽说这次大跌导火线是沙、俄两国大打原油价格战，但是出现在疫灾期间，全球几乎有一半人口被限制活动，石油使用量自然降低，从原来的每日一亿桶降至八千万桶以下，加上沙乌地阿拉伯高喊增产，一来一回之间，油价大跌也是必然，使得炼油厂纷纷大亏，台塑化就传出单季亏损上百亿元，该公司历史上单季亏损上百亿元也只有三次。不过，油价大跌美国页岩油也重创，已出现小厂倒闭，逼得川普必须出来说话。目前情势上，全球原油日需求量已剧减二六○○万桶，川普力推各国减产，如此庞大的数量要由谁来承担？若由沙、俄承担，两国须完全停产。若减产能量太小，如何能阻止供过于求，让油价不跌？市场供给过剩时，另一个办法是维持生产，并增加库存。但目前全球贮油能量已接近满载，就算川普提议的减产数量能落实，估计第二季每天仍将供给过剩约九百万桶，油价走势依然相当诡异。近一周油价先跌后涨，从十九．三美元大涨至二八美元再拉回，不过只要油价不再破底并站稳三○美元之上，对市场影响就会减少。
从时间上来看，美股最恐慌下跌出现在二月中下旬至三月底，以道琼来看，从二九五六八点下跌至一八二一三点，累计下跌一一三五五点或三八．三％，而川普二○一六年当选时道琼在一八三二二至一九八二六点，如今疫情确诊及死亡人数窜升，但道琼指数已在二二○○○点之上，最大利空打击后，股市反弹，恐慌指数也从八○之上降至五○以下，底部有出现迹象，接下来另一道考验就在企业陆续公布财报，究竟有多差？若减幅低于预期，股市将持续反弹，有机会向年线或季线推进（美股四大指数的道琼季线已穿越年线呈现空头走势，压力约在二六八一七点、标普在约在三千点；Nasdaq及费半季线距离年上尚有段距离，前者年线压力约八二九八点、费半指数约在一六五○点）。
联准会注资市场，低成本的确吸引资金流向风险性资产，但之后还是要回归基本面，外资预测第二季美国经济成长率将衰退超过三成。而大灾难之后需要时间令市场回复秩序，吸引民众进入市场消费，目前则是大家为躲病毒都来不及，所以需要时间。短线上，美股四大指数快速反弹，已达今年高低累计跌点的四七％至五五％，化解破底危机，也使标普低档支撑提高至二五○○点、道琼提高至二○五○○点、NASDAQ提高至七三五○点、费半提高至一四五○点。摩根士丹利分析师认为，对于股市和投资人而言，最糟糕时刻已经过去，喊话是时候买股票了；看多看空者却有不少人。惟在周ＫＤ值交叉向上中，政策大力放水下，资金将乱窜，可望有段时间走大震荡资金行情。
欧洲疫情西班牙确诊人数已超过义大利，法、德、英国等患病人数持续上升但增素减缓，欧股反弹但欧元压力相当大。亚洲部分，中国湖北解除封锁，人行也大力道撒钱，今年以来包括定向降准、调降存款准备率等措施都用上，释出资金超过两兆人民币，预估后续还有动作，释出资金预估也将超过金融海啸的四兆人民币。这次中国除了解除汽车限购之外，将专注在５Ｇ基础建设上，深沪股市指数同步突破月线向季线迈进。全球股市从低点反弹以来都达十五至三○％，加上疫情隐约有减缓味道，反弹行情得以持续。而亚洲与台湾同样被外资今年严重卖超的韩国，近一周也在三星、LG、海力士等领军下出现强力反弹，显示外资卖超告一段落，台股亦同。
台股历经外资连续大卖超三个月，三月几乎创历史纪录卖超三五九一亿元，累计首季卖超超过五三一七亿元，算是很用力卖，包括对冲基金、油国主权基金都在撤离，未来外资何时回头将是台股能反弹多少空间所在。所幸台股有内资顶替，上市柜公司陆续祭出超过六百亿元库藏股，以及官股银行累计买超近千亿元。虽然统计清明节之后台股跌多涨少，不过这次政策力守，十年线九一○○点逐渐有成为底部可能，只是后续变数多，一○五○○至一万一千点压力还是要尊重。外资在期指多单还是有四万口以上。对多头有利。（全文未完）
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