先探/税改发威台股谁受益
美国31年来最大规模的税制改革,若无意外将在年底前正式通过,反应在股市上却是两样情,道琼与S&P 500指数再创新高,Nasdaq与SOX则联袂走低,台股与美国科技股连动密切,波动幅度也跟着加大。
【文/黄俊超】
美国总统川普的税改政策,在参、众议院皆已过关,接着两院将组成联席委员会议,针对企业税生效日期、个人税税率落日条款等汇集成最终版本,再送总统签署,如果没有意外,将成为川普今年送上的圣诞礼物,然而这三一年来最大规模的税改制度,不仅只美国经济与企业,对全球都将带来重大影响。
让美国再次伟大
税改最重要的条文莫过于将企业税率从三五%降至二○%,然而假设为齐头式的单一税率,则对于原本较高税率如金融、通信、工业等将带来正面助益,简单来说,就是偏向有利于传产类股,也无怪乎道琼指数再创新高,然对于平均税率约为十八.五%的科技业,恐成为另类加税,相对不利Nasdaq与SOX。
此外,又如个人综合所得税标准扣除额调高一倍,美国企业滞留海外获利,在缴交十四%所得税后全数汇回,且遗赠税免税额大幅调高至一一○○万美元等。大幅改变的政策是一场豪赌,成功将可望重塑美国经济,至少带动短期内经济成长,甚至带来更多税收;反之,也可能因为税收锐减,造成债务危机。
税改政策刺激美国经济成长,可能加速联准会升息步伐,进一步带动资金回流,对经济体质较差的国家来说,恐将造成资本流失甚至陷入经济危机;其次,可能会引领全球各国跟进减税风潮,进而改变全球经济走向。不过,川普「让美国再次伟大」的口号,与所实施的众多法案,本就强烈凸显孤立主义。
税改反应在美国股市表现上,一个国家、一项法案,出现两种截然不同的走势。而国际股市方面,越南仍在创高轨道上,日本与澳洲刚跌破月线,德国、法国、俄罗斯、韩国与印度等则在季线附近,香港恒生与中国上证跌破季线,台湾加权指数则拉回到半年线,英国退守至年线,而中国深圳则已是跌破年线。
台股近期自高档回档,目前已是跌破半年线,为今年第四次跌破季线、第一次跌破半年线,相较之下,柜买指数在创波段高后,目前才刚跌破季线,除了国际影响外,与法人态度有相当大的关连,柜台指数法人近日转趋保守,然整体第四季仍以买超为主,内资集结中小型股也是重要因素,不过近日须留意法人卖压。(全文未完)
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