先探／谢金河：股王既出，谁与争锋
文／谢金河
这几天有两则重要的产业讯息，一是经过一个月搜证后，台积电在美国、德国、新加坡对竞争对手格芯（GlobalFoundries）提出法律侵权诉讼，控告格芯侵犯台积电包括四○奈米以下到十二奈米等制程的廿五项专利，并要求法院采取禁制令，格芯八月下旬向美国国际贸易委员会（ＩＴＣ）控告台积电侵犯十六项晶片专利技术，包括七奈米、十奈米、十二奈米、十六奈米及廿八奈米的制程技术，市场本来以为这只是格芯造势的手段，如今台积电反击，大家逐一比对双方竞争实力，高下立判。
今年最耀眼的强势产业
其实台积电七奈米制程领先全世界，这是大家都知道的常识，而过去五年，台积电的资本支出超过五○○亿美元，单是今年就超过一一○亿美元，过去五年的研发费用超过一○○亿美元，去年研发费用达二八．五亿美元，技术自主研发在全球半导体供应链扮演了重要角色，今年在台湾召开的全球半导体产业协会（SEMI）也公布今年全球半导体原始设备供应商的半导体设备销售年减十八．四％，台湾不但从南韩手上拿下全球最大半导体设备采购，而且今年可能逆势成长二一．一％，这是台湾今年最耀眼的强势产业。
另一个专利诉讼的战场在数位相机镜头模组，大立光九月二十八日向美国东德州法院控告美国笔电大厂ＨＰ，及光学镜头厂先进光及新巨科侵犯大立光持有的四项专利，这是大立光首度对笔电大厂提告，也是不止一次对先进光提告，大立光提告的四项专利一件是三Ｐ的三片塑胶镜片及三件四Ｐ的四片塑胶镜片，大立光强调捍卫智慧财产权的决心。
台积电与大立光主动出击，对竞争对手展开侵权诉讼，他们都在国际法庭上提告，也可以看出这一轮智慧财产权的官司已全面国际化，而大立光及台积电正是两家台湾最有全球竞争力的企业，如果从台股总市值排名，更能看出这个端倪。
我们以十月一日的收盘价来看台股总市值排行榜，今年的顺位出现了一些变化，一是台积电仍是榜首，鸿海仍在亚军的位置，台塑四宝四家公司仍在榜上，中华电信、国泰金控也在上面，但是榜上出现两匹新黑马，一是大立光市值冲到第五名，以一九六亿美元超越了台塑、南亚、台化。而更大黑马是联发科一跃成为第七大市值企业，以一九二．八五亿美元，超越南亚、台化、国泰金、富邦金，过去联发科一直在十一名后徘徊，今年黑马窜出。
台股市值前十大，至少跑出大立光、联发科两匹黑马，若加上台积电，二○一九年台股独领风骚的个股前三名应是台积电、大立光及联发科，台股加权指数从九七二七．四一起跑，十月一日收盘一○九六七．六五，在大家看衰台湾经济声中，加权指数上涨一二四○．二四，今年以来指数上涨十二．七五％，但台积电、大立光、联发科的表现都超过大盘。
联发科表现令人惊叹
台积电去年底收盘二二五．五元，十月一日收盘二八○元，涨幅达二四．一六％比大盘多了一倍，如果再把台积电今年配了八元及最近配了二元的息加上去，今年已上涨了二八．六％！另一档是大立光，去年上演了一出从五三三○元跌到二八七五元的戏码，让大家吓了一跳，但今年５Ｇ题材上扬，手机新机效应发酵，大立光又涨到四五九五元，去年底收在三二一五元，若以十月一日收盘价四五三五元来计算，大立光今年涨了一三二○元，涨幅高达四一．○五％，如果再把六八元现金股息加回去，今年上涨四三．一七％，比大盘的涨幅多了近三倍。
但具威力的仍是联发科，去年第四季一度跌到一九九．五元，但今年美中贸易战开打，华为努力「去美化」，联发科成为华为核心供应链成员，过去几年，联发科只拿到低阶手机晶片的单子，今年联发科致力研发５Ｇ晶片及高阶制程，快速拉近与高通的差距，股价一鼓作气冲到三九一元，如果从去年底收盘价二二九．五元起算，十月一日收盘三七六．五元，今年以来涨幅达六四％，如果再把今年九元的息加上去，那么今年涨幅达六八％，联发科是一家市值近六○○○亿的公司，今年能有那么大的涨幅，实在令人惊叹。
而这也可以拿来比拟今年台湾的投资人都看不好今年股价表现，但是外资锁定的三档个股今年表现出类拔萃，目前外资持有联发科六二．九二％，大立光是四七．八六％，台积电是七八．○九％，不久前我还在说，当全世界有十七兆美元的债券陷入负殖利率状态的时候，台湾殖利率平均四．三二％，这是全球最亮眼的市场，单是像台积电这种世界第一的晶圆代工厂殖利率都接近三％，可以想见外资在全世界找来找去也找不到像台积电这种具有竞争力、殖利率又好的企业，今年台积电、大立光、联发科是台股新三雄，这也代表台湾在美中贸易战中是真正受益的大赢家。
今年贯穿台股最亮的题材是５Ｇ，然后是美中贸易战下，华为重组供应链，在中国产业「去美化」中，台厂得到非常大的助力，像铜箔基板加入了高频高速的题材，联茂、台燿、台光电都大翻身，ＰＣＢ的沪电大涨，楠梓电沾光，台湾的ＰＣＢ、散热族群都是大赢家，其他还有砷化镓的稳懋股价也冲到三○○元以上。
二、用台湾市值前廿大的个股来检验，这一年来，大家命运都不相同，如果以年线来定多空，大家会发现台积电、大立光、联发科呈现完整多头排列，但是鸿海只有郭董宣布参选总统带动一波从六七元上冲到九七．二元的行情外，股价又跌返空头排列。油价波动巨大，今年台塑四宝都呈现空头排列，寿险为主的金控公司因为配息受到限制，富邦金与国泰金也呈现空头排列，从这个态势来看。台湾市值前十大的个股，除了大立光、台积电、联发科外，只有中华电信是多头排列。
两档个股突然遁入空门
如果拿年线定多空，大家要特别留意最近两档突然遁入空门的个股，一是食品的统一，今年写下八三．八元新高价，这是罗智先当家以来最风光的一刻，但十月一日拉出一记长黑，大跌一．六元，这一记长黑跌破年线，所有均线全面呈现空头排列，手上有持股的人要特别小心。最近味全也从三六．四五跌到二五元，跌幅超过三成，也很不寻常，若跌破年线要更小心。（全文未完）
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