先探／谢金河：选好股才能出头天
【文／谢金河】
台股从二○一七年五月站上万点之后，展开史上最长的万点旅程，除了去年十月十一日受到美中贸易战影响，台股单日大跌六六○．七二，告别万点，然后又在今年二月十一日再度站上万点，在万点之上似乎愈站愈稳，很多投资朋友经常问我，台股现在的位置会不会涨得太高，台股会不会很危险？
其实这是大哉问的问题，就像江文胜在前两期《先探周刊》提到的，如果以一九九○年的全球股市来比对，道琼指数迄今已大涨逾十倍，香港恒生指数更是大涨十几倍，全球股市奔驰了卅年，只有日本与台股独憔悴，今年改变台股的命运最大的变数是美中贸易战下，资金从中国回流，这个台商回流力道正逐渐改变台股过去的惯性。
根据经济部最新统计，登记回台投资的企业家数已达九八家，回台投资金额四九七六亿元，预计可带动四三五○○人的就业机会，除了企业返台投资，立法院三读通过境外资金回台课税方案，第一年八％，第二年十％，若投入实业可以减半，假如台商回流如行政院政务委员龚明鑫所预估的，到二○二五年台商资金回流会超过四兆，那么这个改变台股的力量就不能小觑，今年过了一半，台商回流已逼近五○○○亿，看起来全年有达八千亿的可能性，很多工业区现在土地非常抢手。
台商资金回流可能改变产业生态，也可能改变股市的结构，上周我提到过去卅年台商资金出走，内资跑掉，外资左右台股半边天，像台积电、日月光、台达电、联发科、国巨、大立光、鸿海都成了十分具有代表性的外资概念股，外资的买超、卖超也决定了台股指数的涨跌。
但是自从Ａ股入摩后，众多外资前进Ａ股市场，台股去年被外资卖超三五四八亿，但指数也仅下跌九一五．四五，今年到七月二十五日为止，外资买超台股只有五一五．七亿台币，但台股却涨一二一三点，这也意味了内资回流，逢低买进台股的力量增强，在内资回流的情况下，今年我们看到几个显著的改变，一是过去卅年，市场对金融股向来冷淡，尽管金融股每年配息都很稳定，但一般投资人却不太领情，但今年除了有寿险业务拖累的金控公司，今年的金融股涨势都很抢眼。
我们来看几档金融股，像是兆丰金，金融海啸后一度跌到七．八二元，现在写下三二．五元，这是二○○三年兆丰改金控以来的天价；另一档是玉山金，○九年金融海啸的时候，玉山金只有六．二三元，现在经过十年配息配股，涨到二八．三元，市值跑到三○五○亿元，这是一九八九年王建开放十六家银行新设，台湾Overbanking，几乎演变成灾难，玉山金控是卅年来新银行开放的奇葩；三是合作金库，合库这几年间股价从十二．五五元涨到二一．二五元，表现可圈可点。此外还包括上市不久的上海商银，市值很快跑到二○○○亿元以上，这次连传统的三商银股价都涨了不少。
几档市场惊艳的黑马
金融股过去卅年在微利 下，大家竞争激烈，但市场竞争格局已定，每一家银行都配出不错的股息，像上海商银从一．五元、一．八元到二元，兆丰金从一．四二、一．五，到一．七元，合库连三年配○．七五元现金、○．三元股票，玉山金控从一○○亿股本，靠着盈余配股及现金，靠着自己的力量将股本拉升到一一六一．九五亿元，这样的成长令人惊艳，配息稳定、经营稳健的金融股，成了境外资金回流首选的目标。
二是过去卅年外资左右台股半边天，市场对大立光、台积电、鸿海等外资概念股可说是熟到不能再熟，但是市场的黑马，却在大家意想不到的地方出发，我们来看几档市场惊艳的黑马，一是大江（8436），生技股很多个股股价都昙花一现，因为拿不出业绩，大江在二○一三年以每股九三元上柜，没想到在年轻的经营者林咏翔努力打拚下，股价从二○一五年的五八元狂涨到六一四元，股价的飙涨靠着业绩不断成长的实力，去年营收八○．九八亿元，净利十七．九五亿元，ＥＰＳ高达十七．四九元，今年上半年净利十二．四七亿元，ＥＰＳ十二．一四元，这是今年最早交出半年报好成绩的第一家绩优公司，大江从保健食品代工起家，如今市值达四三三亿，这是近五年表现出类拔萃的企业。
除了大江外，我对罗智先领军的统一、统一超及大统益表现刮目相看，统一在台股一二六八二的时代，股价最高涨到一四五元，后来最惨跌到九．一五元，市场对食品股向来没有好感，但这些年统一的两岸布局表现不错，旗下的统一超也面对过人事大风吹，但是罗智先统领的统一企业三家公司都令人刮目相看，像是统一超从○三年的三八．七元最高涨到三七八元，统一今年最高涨到八三．八元，最令人惊艳的是大统益。大统益是台湾最大黄豆油供应商，二○○○年左右，股价只有九元，很长时间，大统益给人的印象是廿几元的中低价股，今年涨到一三二．五元，让我大吃一惊，仔细一看，大统益从二○一四年以来，每年ＥＰＳ都超过五元，连续五年配出五元现金，从九元的低价股如今变成百元以上的绩优股，这是靠着经营成绩单打造出来的股价。（全文未完）
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