《半导体》日月光投控EPS看升 美系外资喊上130元

美系外资出具最新报告，认为封测龙头日月光投控(3711)2021年首季封测业务毛利率将优于预期，第二季营收及毛利率可望续升，且产能增加将推升全年成长动能，每股盈余（EPS）预期调升可望推动股价上涨，维持「优于大盘」评等、目标价调升至130元。

日月光投控股价近日跟随大盘高档震荡，今（16）日开高后在买盘敲进下量增走高，劲扬4.59％至114元，截至午盘维持约3％涨幅，领涨封测族群。三大法人昨（15）日虽调节卖超1629张，本周迄今合计仍买超达1万4242张。

美系外资指出，日月光投控首季封测营收高出预期4％，主要受惠打线封装价格调涨、稼动率提升及汇率转佳，预期封测毛利率将升至25％，优于公司预期的约持平23.5％。电子代工（EMS）业务则因零组件短缺及Asteelflash贡献减少，表现低于预期8％。

由于打线封装需求强劲、未消化订单持续累积，美系外资指出，日月光投控正加快打线封装产能扩增速度，目前预期今年将新增2000～3000台打线机，高于去年第四季时预期的1800台，并增加前段产能。

鉴于打线封装产能增加、价格有望续涨及封测稼动率提升，预期日月光投控封测业务第二季以美元计价营收可望季增7％。电子代工方面，亦看好今年苹果对系统封装（SiP）需求维持强劲，并可望争取新客户订单，挹注业务成长动能。

鉴于华为禁令升级后，打线封装价格上涨及先进封装需求快速填补，美系外资预计日月光投控上半年毛利率将转佳，并预期透过更好的定价能力、资本支出及间接成本掌控度，与矽品的合并综效将在未来数年显现。

美系外资认为，日月光投控为市场预期和本益比估值仍合理的少数公司之一，认为近期毛利率提升将推动市场对每股盈余预期及股价进一步上涨，维持「优于大盘」评等、目标价自120元调升至130元。