《塑胶股》陆太阳能H2迎装机潮 亚聚营运有戏

亚聚(1308)受惠太阳能市场长期乐观，支撑EVA需求，大陆2021年新增装置容量预估约155~170GW，但今年前4月中国新标案仅7~10GW，远远落后十四五规划的装机目标，加上美国基建对绿能的投资，故下半年应该会有爆发式成长，有利于亚聚今年营运动能。

亚聚第一季尽管原料上涨，但ASP上涨幅度更大，利差扩大下，推动第一季获利大幅增加，亚聚第一季营收18.53亿元，季增加7.86%、年增加41%，单季税后纯益5.5亿元，季增加2.2%、年增加2.8倍，每股纯益0.95元，单季毛利率34.7%，季增加4.7个百分点，年增加16.7个百分点。

亚聚认为，今年经济谷底翻扬、各国宽松政策有利支撑石化品需求；但第三波疫情可能引发新一波封城，须密切观察，还有运费成本上升、运输时间不确定，使得供应链倾向区域之间采购，降低远洋运输。原料部分，乙烯受日本地震、德州冰风暴影响，第一季价格大涨；尽管美国产能逐渐恢复，但下游衍生物开工率仍高，且亚洲5~7月进入岁修潮，短期乙烯价格有撑，预计到下半年应该较为宽松。

亚聚认为，太阳能市场长期展望乐观，惟短期仍需观察需求变化，近期装机进度落后，市场出现下半年赶工而导致EVA缺料的预期。

大陆2021年新增装置容量预估约155~170GW，年增两成多，未来五年可能有30%的复合式成长，但今年前4月中国新标案仅7~10GW，远远落后十四五规划的装机目标，加上美国基建对绿能的投资，因此，市场看好下半年应该会有爆发式成长。

针对大陆的EVA新产能，亚聚表示，近期有扬子石化试产10万吨EVA，榆林农化30万吨试产后又停车；目前来看如果只有扬子石化、中化总共20万吨，对行情影响不大，要再切入亚聚核心的差异化产品还要一段时间，后续宜观察浙江石化、榆林石化的投产进度。目前各级EVA大概都在2500~2600美元之间高档盘整，后续就看新产能跟需求的状况。