《半导体》高毛利产品助威 原相今年获利拚增3成

原相(3227)去年营运亮眼，全年每股获利为10.6元，大赚一个股本，创下近12年新高，展望2021年，原相2021年各产品线均可望有不错表现，其中高毛利率的电竞及TOG滑鼠持续成长，TWS(无线蓝牙耳机)在推出ANC(自动降噪)晶片后将有显著成长，带动整体获利将进一步成长，法人也看好，原相今年获利成长幅度有机会挑战成长3成。

原相受惠新冠肺炎疫情带动宅经济持续发酵，去年第四季各项产品滑鼠、安防感测IC、TWS、穿戴等表现符合预期，滑鼠类产品营收比重由去年第三季的56%上升至57%、其他类产品由27%上升至31%，仅游戏机产品在拉货高峰过后，去年地第四季营收比重由去年第三季的17%下降至12%。

原相去年第四季单季营收为24.67亿元、季增加13%、年增加27%，单季毛利率58.2%，季减少0.8个百分点，主要是新台币升值以及产品组合，单季营业净利6.49亿元、季成长19.9%、年成长55%，单季税后净利为4.65亿元、季增加8.2%、年成长40.1%，单季每股获利为3.41元，单季业外损失7600万元，主要就是因为新台币汇兑损失；累计原相2020年营收为81.48亿元、年增加34.1%，全年营收创下历史新高，营业净利为18.38亿元，年增加91.2%，营业净利率大幅成长到22.6%，累计全年税后净利为14.38亿元，年增加73.3%，全年每股获利为10.6元，大赚一个股本，创下近12年新高，全年毛利率为57.9%。

展望首季，有鉴于NB需求续强，将带动原相有线、无线、TOG滑鼠表现平稳或小增，但电竞滑鼠因客户于在去年第四季积极拉货告一段落，第一季将呈现微幅季减，但年成长仍达50%；游戏机产品在第一季将有季节性变动，季减少预估20%、但相较去年呈现个位数成长，其他产品安防晶、OTS(光学追踪感测器)等将稳定成长。

原相2021年在疫情带动的居家办公需求持续下，TOG、电竞滑鼠、穿戴、安防、扫地机器人可望有不错表现，游戏机晶片因客户展望正向，亦将有不错表现；TWS则在ANC晶片放量下可望有显著成长，法人预估，原相2021年各产品线均可望有不错表现，其中高毛利率的电竞及TOG滑鼠持续成长，TWS在推出ANC晶片后将有显著成长，带动整体获利将进一步成长，看好原相2021年营收、获利将持续成长，其中获利成长幅度上看3成。