《半导体》2024获利增长看俏 智原拚抢5日线

智原第三季营收29.62亿元，季增加1.56%，符合原先预期的个位数季增。营收比重方面，NRE(委托设计)占营收11%、MP(量产)则占78%、IP则占11%。智原第三季MP量产营收为23.11亿元，季增加10.84%，NRE营收为3.21亿元，季减少34.36%，主要是NRE认列递延，第三季因无转投资收入，因此业外收益大幅下滑，单季每股净利1.42元，但智原仍看好2023年NRE可创新高，且明年第一季NRE营收可重回6亿元以上。

展望第四季，智原预估，营收将会季减中个位数百分比，其中，IP与NRE合计营收与第三季相当，MP营收季减个位数百分比，毛利率部分可以季增1到2个百分点，费率小幅增加。

至于2024年，智原看好多项动能，包括IP与NRE营收将续创新高，包括NRE是重要成长驱动力、明年上半年客户端库存近尾声、先进封装开始贡献量产，以及先进制程明年量产。智原预估，先进封装和先进制程明年将开始贡献量产业绩，占营收比重都将约低个位数百分比。

智原预估2023~2025年预计会有20~30%的年复合式成长。MP量产营收还是公司成长的动能，IP受惠在晶圆厂渗透率提升，营收有机会再创新高，NRE也因每年接案达40~50个，加上制程节点朝更先进40/28nm前进，接单金额跟着成长，NRE还是会创新高。另外，智原也预估，加入Arm生态系的效益，最快明年可以看到不错成效。