《半导体》营运动能旺 日月光投控逼近新高价

封测龙头日月光投控(3711)将于28日召开线上法说，公布2021年首季财报及营运展望，外资看好在毛利率较高的封测业务续强带动下，首季获利将较去年同期跳增、改写同期新高，第二季营收及毛利率可望提升，今年营运成长动能持续看旺。

日月光投控股价2月中触及119元新高后拉回，3月初回测100元关卡获撑稳步回升，今（26）日开高后在买盘敲进下放量稳扬，劲扬4.95％至116.5元，逼近2月中高点，早盘维持4.5％涨幅，领涨封测族群。三大法人近期仍偏多操作，上周合计买超969张。

日月光投控首季自结合并营收1194.69亿元，虽季减19.75％、仍年增达22.71％，创同期新高、历史第3高。其中，封测营收737.67亿元，季增1.4％、年增达11.4％。电子代工（EMS）营收476.83亿元，虽季减39.75％、仍年增达45.73％。

美系外资指出，受惠打线封装调涨、稼动率提升及汇率转佳，日月光投控首季封测营收优于预期4％，预期毛利率将升至25％，优于预期的持平23.5％。EMS因零组件短缺及Asteelflash贡献减少，营收低于预期8％。

由于毛利率较高的封测业务优于预期、且第二季动能续强，美系外资调升日月光投控首季获利预期11％，预期季减约25％、但年增逾9成，并指出打线封装需求强劲、未消化订单持续累积，预期日月光投控今年将新增2000～3000台打线机，并增加前段产能。

鉴于打线封装产能增加、价格有望续涨及封测稼动率提升，美系外资看好日月光投控封测业务第二季以美元计价营收可望季增7％，带动集团营收季增中个位数百分比、获利则可望季增达2成，上半年营运淡季不淡、获利成长动能持续优于营收。

美系外资看好日月光投控透过更好的定价能力、资本支出及间接成本掌控度，与矽品的合并综效将在未来数年显现，近期毛利率提升将推动市场对每股盈余预期及股价进一步上涨，维持「优于大盘」评等、目标价自120元调升至130元。

日月光投控2020年合并营收4769.78亿元、年增15.44％，归属母公司税后净利275.92亿元、年增达63.76％，每股盈余（EPS）6.47元，齐创历史新高。公司决议拟配息4.2元、盈余配发率约64.91％，亦双创新高，将于6月22日召开股东常会全面改选董事。